Boeings gigantiske United Airlines-ordre gjør den investeringsverdig

Ny bestilling! Dobbel cheeseburger, pommes frites og en cola? Enda bedre. Jeg tror. Nyheten kom tidlig tirsdag morgen. United Airlines (UAL), igjen og igjen en lønnsom virksomhet etter de siste to kvartalene, hadde lagt inn en ordre hos Boeing (BA) for nye kommersielle fly.

I full avsløring kjøpte jeg noen BA-aksjer i morgenens åpningstid før jeg visste at jeg skulle skrive dette stykket, så jeg er lenge BA liten.

Avtalen er dette. United har lagt inn en ny bestilling på 100 787 Dreamliner-fly med opsjon på kjøp av ytterligere 100. Disse flyene vil bli levert mellom 2024 og 2032 og vil erstatte aldrende 767 og 777. Hele Uniteds bredkroppsflåte består av fly produsert av Boeing.

Flere internasjonale flyvninger har blitt lagt til Uniteds daglige tidsplan siden reisen har fortsatt å ta seg opp etter pandemien og modernisering av flåten har blitt nødvendig. Administrerende direktør Scott Kirby forklarer at å erstatte Boeing wide-body med Boeing wide-body i stedet for å bytte til Airbus (RADT) A350 er fornuftig med tanke på lagring gitt den mindre størrelsen.

Ordren inkluderer også 56 ekstra 737-Max-fly med opsjon på 44 flere. Dette kommer i tillegg til eksisterende bestillinger på 300 nye enkeltgangers (smalkropps) fly plassert i fjor med både Boeing og Airbus. Til sammen er denne avtalen til listepriser (tvilsomt) verdt titalls milliarder dollar for Boeing.

Dette…

Lesere har kanskje lagt merke til at JP Morgans femstjerners (ved TipRanks) analytiker Seth Seifman gjentok sin "overvektige" vurdering på Boeing på mandag og økte målprisen fra $170 til $200. Dette var i forkant av tirsdag morgens nyheter og som svar på rapporter om at en potensielt veldig stor (så mange som 500 fly) ordre vil bli plassert samlet med både Boeing og Airbus av Air India.

På Boeing

Boeing skal rapportere selskapets fjerde kvartal sent i januar. Firmaet kommer ut av et tøft tredje kvartal. Faktisk kommer Boeing etter noen tøffe år, med tap for 12 av de siste 15 kvartalene. En stor del av dette skyldes de godt dokumenterte problemene med noen av firmaets fly, spesielt 737-Max som var involvert i mer enn én dødsulykke. Resten skyldtes pandemien.

Alt som er sagt, du har fortsatt ett stort amerikansk basert industrifirma her som sysselsetter mer enn 140 XNUMX personer, er ett av to globale firmaer som lager kommersielle fly i stort antall og er fortsatt en betydelig forsvars-/offentlig entreprenør. De andre store forsvarsentreprenørene har alle slått ballen ut av parken i år. De andre forsvarsentreprenørene er ikke sterkt involvert i produksjon av sivile varige varer.

For inneværende kvartal ser Wall Street etter justert EPS (GAAP EPS vil være høyere) på 0.24, men estimater er over hele kartet. Utvalget av forventninger på tvers av 15 analytikere på salgssiden er at dette tallet skal lande hvor som helst fra et tap på $1.36 til $1.30. Disse analytikerne aner med andre ord ikke. Inntektene vises til $19.5 milliarder, innenfor en rekkevidde fra $16.9 milliarder til $23 milliarder. Kan ikke finne på dette.

For tredje kvartal hadde Boeing positiv fri kontantstrøm for andre gang på fire kvartaler. Når det er sagt, var fri kontantstrøm for de etterfølgende 12 månedene per september negativ, da firmaet potensielt leder for et fjerde år på rad med negativ fri kontantstrøm. Positiv fri kontantstrøm er et hovedmål for dette firmaet for 2022, og ble uttalt som sådan flere ganger på pressekonferansen i september.

Balanse

Balansen har vært bemerkelsesverdig stabil for et firma som har gått gjennom det Boeing har gått gjennom. Jeg sa ikke noe åpenlyst positivt. Jeg sa "stabil." Per september var kontantbeholdningen på 14.257 milliarder dollar, opp fra de to foregående kvartalene. Varelageret var nesten uendret fra bokstavelig talt hvert kvartal noensinne for Boeing på $79.777B. Strømforholdet på 1.22 er greit. Hurtigforholdet (sans varelager) på 0.21 er ikke noe jeg ville "high five" over, men er ganske normalt for dette firmaet.

Totale eiendeler kommer til $137.558B, inkludert $10.416B i "goodwill" og andre immaterielle eiendeler. Det har jeg ingen problemer med. Totale forpliktelser minus egenkapital summerer seg til $155.193B inkludert $50.59B i langsiktig gjeld, hvorav nesten $5B er merket som kortsiktig. Mens pensjonsrelaterte forpliktelser fortsatt løper på mer enn $11 milliarder, er det ned fra mer enn $20 milliarder i 2020.

Er dette en god balanse? Det kommer ikke til å vinne noen gullstjerner eller bli kalt "festningsaktig" når som helst snart. Når det er sagt, er den funksjonell foreløpig. Gjeldsbelastningen må reduseres i forhold til kontanter på hånden. Vanskelig å kritisere nivået på varelageret, spesielt hvis bestillinger er i ferd med å dukke opp.

Tanker

Personlig tror jeg navnet kan være investeringsverdig hvis man tror at United-ordren ikke er en engangsordre og at flere flyselskaper må moderniseres. Navnet er en grei nok handelsmann uansett.

Jeg elsker ikke den siste historien om fri kontantstrøm, og jeg er heller ikke glad i den balansen. Når det er sagt, har store bestillinger en måte å korrigere disse tingene på.

Fortell meg, hva ser du?

Double Bottom Reversering med en $173 pivot?

Dobbel bunn med en pivot på $142, etterfulgt av en kopp med håndtak som bærer en pivot på $179?

Det du ser betyr noe. Det er viktig hvordan du planlegger. Den daglige MACD har snudd til det bedre. Relativ styrke er sterk uten å være perverst overkjøpt. Legg merke til det "gyldne korset" (50-dagers SMA-krysser over 200-dagers SMA).

Hvis du ser det første diagrammet som jeg gjør, vel, jeg er lang aksjene, men ikke mange. Målprisen min er $199. Jeg kjøper aksjene ned til 21-dagers EMA som en del av et forsøk på å bygge ut min long. Jeg får panikk hvis jeg ser min $173 pivot mislykkes.

Hvis du ser det andre diagrammet, gjorde det første mønsteret det det skulle. Pivoten på $142 ga et utbrudd som løp til $173. Koppen med håndtak med $179 pivot ville gi en målpris på $206. Tilleggs- og panikknivåene forblir de samme.

Det er selvfølgelig slik jeg ser det. Hvordan ser du det?