Boeing er hjemsøkt av år med aggressiv budgivning på forsvarskontrakter

BoeingBA
Administrerende direktør David Calhoun insisterte på en telefonkonferanse onsdag at "vi ikke er flaue" over de enorme tapene på 2.8 milliarder dollar selskapet bokførte i tredje kvartal på fem forsvars- og romfartsprogrammer. Han skyldte den dårlige ytelsen på deler og mangel på arbeidskraft, bredere problemer som han bemerket "var utfordrende for alle" i romfarts- og forsvarsindustrien.

At konkurrenter liker Lockheed MartinLMT
og generell dynamikkGD
har rapportert sunn fortjeneste til tross for disse bekymringene, peker på en ubehagelig forskjell for Boeing, som rapporterte et nettotap på 3.3 milliarder dollar for kvartalet. Den har mye mindre feilmargin på grunn av beslutninger den tok i løpet av det siste tiåret, da den kommersielle jetlinervirksomheten blomstret, for å by lavt på store Pentagon-kontrakter som ble tilbudt til fastpris, noe som betyr at vinneren måtte svelge eventuelle kostnadsoverskridelser.

"Boeing er unikt sårbart for arbeidskraft og andre kostnader," sier Richard Aboulafia, administrerende direktør i AeroDynamic Advisory. "Den pandemi-relaterte jetliner-nedturen og 737 MAX-nedleggelsen traff kommersielle inntekter hardt, og lot disse [på forhånd] pengetapende forsvarskontraktene stå alene, og de koster nå selskapet dyrt."

Høvdingen blant dem er det lenge urolige KC-46A-tankskipet, som Boeing bokførte et 1.2 milliarder dollar-tap på i tredje kvartal, noe som bringer de totale kostnadene på programmet siden 2014 til 6.6 milliarder dollar. Boeing vant US Air Force-kontrakten for å utvikle og produsere tankskipet i 2011 med et lowball-bud for å slå ut Airbus som var motivert av et ønske om å hindre sin europeiske erkekonkurrent fra å etablere produksjonsanlegg i USA, sier Loren Thompson, en industri konsulent og driftssjef ved Lexington Institute. Seieren beviste Pyrrhic, ettersom Boeing har stått overfor år med forsinkelser på tankskipet og slitt med å fikse et defekt siktsystem som lar operatører veilede drivstoffbommen for å koble seg til fly, mens Airbus endte opp med å etablere en fabrikk i Alabama hvor den monterer A320 og A220 passasjerfly.

Boeing bokførte også 285 millioner dollar i tap på Air Force T-7-treneren den er i ferd med å utvikle, en kontrakt det også la inn et spesielt lavt bud på å vinne i 2018, og bringer de totale kostnadene på det programmet til 1.1 milliarder dollar, ifølge Luftfart uke; og $351 millioner på Navy MQ-25 tanking drone ($867 millioner til dags dato), et bud som også var aggressivt priset, om ikke i samme grad som KC-46 og T-7, sier Aboulafia, en Forbes bidragsyter.

Selskapet bokførte også 766 millioner dollar i tap på de to nye presidentflyene det er utstyrt med – en annen prisfast kontrakt som det nå har spist 1.9 milliarder dollar i kostnadsoverskridelser på.

To faktorer drev Boeings lavball-budgivning: år med fet fortjeneste på 737 og 787 passasjerfly og en rekke tap i store våpenkonkurranser, inkludert Joint Strike Fighter (vunnet av Lockheed) og Long-Range Strike Bomber (Northrop Grumman)NOC
), som truet med å overlate sin forsvarsvirksomhet til en samling av nedadgående eldre programmer.

Under administrerende direktør Dennis Muillenburg satset selskapet med T-7 og MQ-25-budene om at eventuelle tap det måtte pådra seg i utviklingen ville bli oppveid av år med salgs- og serviceinntekter.

Den innsatsen ble forsuret av en skadelig stans i 737 MAX-produksjonen etter to dødelige krasj etterfulgt av Covid-pandemien og den bratte nedturen i flyreiser og jetbestillinger, som førte til kraftige nedskjæringer hos produsenter av romfartsdeler og flyprodusenter som de fortsatt sliter med å oppnå. reversere midt i et stramt marked for kvalifisert arbeidskraft.

Boeing kan fortsatt tjene penger på KC-46A-programmet, sier Aboulafia - hvis det ikke taper en Air Force-konkurranse for opptil 160 tankskip til et felles bud fra Lockheed og Airbus.

Lønnsomhet for T-7 kan være vanskeligere å oppnå, sier han. "Luftvåpenet låste inn en haug med fly til en veldig aggressiv pris."

Kampene til Boeings en gang så mektige kommersielle luftfartsvirksomhet de siste tre årene har forsinket toppledelsen fra å håndtere irriterende problemer i forsvarsavdelingen, sier Thompson, en Forbes bidragsyter. Oppgaven er overlatt til Ted Colbert, som ble utnevnt til administrerende direktør i Boeing Defence & Space i mars etter 2.5 år å ha drevet Boeings ettermarkedsdeler og tjenester.

"Hvis han gjør det bra, vil han være en kandidat til å bli Boeings neste administrerende direktør," sier Thompson. "Men først har han et rot han må fikse."