De fleste alternative eiendeler ser ut til å bare representere en utnyttet spille på aksjemarkedet.
Det ser spesielt ut til å være tilfellet med Blackstone (BX Få gratis rapport , verdens største alternative kapitalforvalter, og en aksje jeg eier. Det ledes av den legendariske administrerende direktør Stephen Schwarzman.
Blackstone-aksjen har falt mer enn 36 % hittil i år, langt over fallet på 16 % for S & P 500 . Og i fjor, da S&P 500 klatret 29 %, postet Blackstone en gigantisk økning på 106 %.
Så Blackstone har beveget seg i samme retning som aksjemarkedet, men i et mye raskere tempo begge veier.
Selskapets investeringer består i stor grad av private equity, hedgefond og eiendom. Og dette har vært et dårlig år for alle tre.
S&P Listed Private Equity Index, som inkluderer Blackstone og andre private equity-selskaper, har falt 29 % så langt i år. Dette måler ikke private equity-investeringer direkte, men gir deg en idé.
Og FTSE Nareit All Equity REIT-indeksen har tapt 22.35 %. Det måler børsnotert eiendom, mens Blackstone for det meste investerer i privat eiendom. Men igjen gir det deg en idé.
For hedgefond falt HFRI Fund Weighted Composite Index 4 % hittil i år gjennom november.
Blackstone investerer også i kreditt og forsikring.
Inflasjon, renter, økonomi Alle aktivaklassene har lidd under raseri inflasjon , skyhøye renter og økonomisk treghet.
I mellomtiden, Blackstone's utbytte økte tidlig på året sammenlignet med 2021, antagelig fordi det fortsatte å selge ut eiendeler med fortjeneste. Men utbyttet falt i tredje kvartal, og utbetalingen ble årlig til en avkastning på 4.37 %.
Så hvor går Blackstone herfra? Gitt selskapets historie, virker det logisk å anta at det vil bevege seg i samme retning som aksjer, men lenger og raskere.
Mange eksperter mener at Federal Reserve vil slutte å heve renten rundt midten av året og at aksjene vil stige som svar. Men det er åpenbart ingen garanti for at det virkelig vil skje.
Morningstar-analytiker Greggory Warren liker Blackstone, og gir den en smal vollgrav (konkurransefordel). Han setter virkelig verdi for aksjen til $115, sammenlignet med et nylig børsnotert på $83.
Blackstone er "fremmeste" "Vi anser Blackstone for å være den fremtredende alternative kapitalforvalteren, med 950.9 milliarder dollar i totalkapital under forvaltning (AUM) i slutten av september," skrev han i en kommentar.
"Selskapet har skala i hvert av sine fire forretningssegmenter."
Det inkluderer private equity, som står for 24 % av gebyrinntjenende AUM og 31 % av basisforvaltningshonorarene; eiendom, som utgjør 39% og 40%; kreditt og forsikring, som utgjør 27 % og 20 %; og hedgefond løsninger, som utgjør 10 % og 9 %.
"Blackstone har også bygget ut en stor base av ansatte, inkludert interne ledere, konsulenter og rådgivere," sa Warren.
Disse menneskene "har tiår med bransjeerfaring og kan med hell revitalisere et selskap eller eiendom gjennom kostnadskutt, oppkjøp eller andre strategiske manøvrer."
Det har "gitt Blackstone med muligheten til ikke bare å samle, men beholde eiendeler under forskjellige markedsforhold, samt et middel til å skille seg fra jevnaldrende," sa Warren.
Selskapet hadde 44.8 milliarder dollar i kapitaltilførsel i tredje kvartal 2022 og 337.8 milliarder dollar det siste året hadde 182 milliarder dollar i tørt pulver per 30. september.
"Blackstone fortsetter å være vårt toppvalg blant de tre alternative kapitalforvalterne vi dekker," som også inkluderer KKR (KKR Få gratis rapport og Carlyle Group (CG Få gratis rapport , sa Warren.
Forfatteren av denne historien eier aksjer i Blackstone.
Kilde: https://www.thestreet.com/investing/blackstone-tumbled-2022-outlook-2023?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo