(Bloomberg) — Bloomberg Invest-konferansen ble gjenopptatt torsdag med noen av de mest innflytelsesrike lederne innen finanssamling i New York for samtaler om et bredt spekter av emner, inkludert kunstig intelligens, kryptovalutaer og venturekapital.
Mest lest fra Bloomberg
For full agenda, klikk her. For en oppsummering av onsdagens hendelser, inkludert diskusjoner med Coinbase Global Inc. administrerende direktør Brian Armstrong og Bank of America Corp. CEO Brian Moynihan, klikk her.
Blackstones Perry ser at PE-investorer mangler penger til nye midler (3:50 ET)
Private equity-investorer sliter med å gjøre nye forpliktelser til fond fordi de allerede har funnet seg selv overallokert til aktivaklassen og med mindre tilgjengelig kapital på hendene, ifølge Blackstone Inc.s Verdun Perry.
Fjorårets nedgang i offentlige markeder har "nesten kunstig" presset opp porteføljeallokeringene deres til private equity, noe som gjør det vanskeligere og mindre sannsynlig at de vil sette inn ekstra penger, sa Perry, global leder for strategiske partnere i firmaet, torsdag kl. Bloomberg Invest-konferanse. Investorer med et mål på 10 % for aktivaklassen kan ha funnet seg til rette på 17 % eller 20 %, sa han.
"Det er vanskelig å fortsette å gjøre nye avtaler, nye forpliktelser, når du allerede er overallokert til private equity og over målene dine," sa Perry.
Samtidig var distribusjonene ned 40% eller 50% i 2022 sammenlignet med 2021, sa han.
"Det vi har er store investorer i private equity-fond som ønsker å forplikte seg til nye fond, men de har ikke kapitalen tilgjengelig," sa Perry.
Kunstinvestorer bør se etter muligheter i mellommarkedet (3:10 ET)
Art Intelligence Globals grunnleggende partner forventer at kunstmarkedet på mellomnivå, som er fra $2 til $10 millioner, vil tilby muligheter for investeringer.
"Der ting bare føles utenfor markedet, ikke så varmt som vi trodde," sa Amy Cappellazzo på konferansen, og snakket om auksjonsresultater fra forrige måned og navnesjekkende artister Willem de Kooning, Lee Krasner og David Hockney.
Cappellazzo fortsatte med å si at det kan være en begrenset tilgang på blue-chip-materiale ettersom eiendommer ikke kommer på markedet like ofte som før på grunn av endrede holdninger i innkreving og nye skattestrategier. I mellomtiden er det en økende interesse for å samle.
"Ting som har vært låst i samlinger i 30 år, alt dette er veldig, veldig ønskelig," sa hun. "Så konkurransen til handelen om å få tilgang til den, selge den, og selvfølgelig få provisjoner osv., er stor, noe som på en eller annen måte øker det generelle ønsket om det."
Når hun så på voksende områder på kunstmarkedet, sa hun at visse deler av verden som ikke fikk like mye oppmerksomhet for kunsten sin nå får sin rett, for eksempel japanske verk fra 1950- og 1960-tallet. Kvinner og fargekunstnere er også segmenter å se på.
Panteras Morehead ser "Positive Black-Swan" for Crypto (2:25 ET)
Dan Morehead, Pantera Capitals grunnlegger og administrerende direktør, sa at regulatorisk klarhet kan være den neste "svartsvanen"-hendelsen for kryptoindustrien.
"Regulatorisk klarhet er det eneste ingen forventer, og det er noen måter som kan skje," sa Morehead på konferansen. "Det kan være den positive svarte svanen."
Jay Clayton, tidligere styreleder for Securities & Exchange Commission, sa at han ikke ønsker å gjette "fra sidelinjen" da han ble spurt om han er enig i nåværende styreleder Gary Genslers trekk for å saksøke Binance og Coinbase.
"Jeg tror vi har en veldig rettferdig samtale om noe som krever nyansering," sa Clayton, nå rådgiver i Sullivan & Cromwell, på konferansen. "Krypto er virkelig en teknologi. Bruken av blokkjedeteknologi i alle slags aspekter av vårt finansielle system bør ikke være kontroversiell."
Carlyle ser på oljeinvesteringer som kritiske for energiomstilling (2:XNUMX ET)
For Carlyle Group Inc. er nøkkelen til energiomstilling ikke å avstå fra karbonintensive virksomheter, et syn som strider mot noen investorer som har sverget av seg olje- og gassindustrien.
"Å avstå fra en karbonintensiv investering er bare et spørsmål om porteføljeallokering," sa Pooja Goyal, selskapets investeringssjef for infrastruktur, på konferansen. "Det fjerner faktisk ikke et eneste karbonmolekyl fra atmosfæren."
Investeringsselskapet ser "undervurdert potensial" ved å investere i eksisterende selskaper som genererer "virkelig interessant avkastning" mens du jobber med å avkarbonisere dem over tid, sa hun.
Charles Baillie, medpresident i Quantum Energy Partners, sa på konferansen at prisene er så lave i olje- og gassektoren på grunn av mangel på kapital at investorer kan kjøpe en eksisterende virksomhet, firedoble avkastningen over et tiår og deretter stenge virksomheten ned.
Børsnoterte skiferselskaper høster historisk fortjeneste takket være enestående forbruksdisiplin ettersom investorer krever større avkastning. I mellomtiden øker nærstående amerikanske oljeselskaper generelt veksten for å fange det oppkjøpende blikket til sine offentlige kolleger og avslutte private equity-investeringer.
Wie West sier at spillere burde hatt høyere stemme på LIV (1:30 ET)
Den pensjonerte LPGA-golferen Michelle Wie West sa at hun var sjokkert over partnerskapsavtalen som ble inngått mellom PGA Tour og Saudi-støttet LIV Golf.
"Vi har bare ikke riktig mengde informasjon til å ta en beslutning om det," sa Wie West på konferansen. "Spillere trengte å ha den høyeste stemmen, og jeg tror dessverre at det ikke var tilfelle i denne situasjonen. Det kommer til å ta de neste par månedene å finne ut hvordan akkurat dette kommer til å spille ut.»
Wie West satt sammen med Mark Patricof, grunnleggeren av Patricof Co., en investerings- og rådgivningsplattform for idrettsutøvere, på konferansen. Bortsett fra den tidligere LPGA-golferen, gir Patricof råd til idrettsutøvere som Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin og JJ Watt.
"Tanket lederskap burde komme fra folk som faktisk bygger sporten," sa Patricof.
Stifels Donlin ser flere investorer som bruker opsjoner (12:40 ET)
Stifel Nicolaus & Co.s leder for opsjoner og aksjederivatstrategi ser at flere investorer som ikke tradisjonelt har brukt opsjoner, både private og institusjonelle deltakere, blir involvert i instrumentene.
"En porteføljeforvalter med langvarig teknologi prøver ikke å forutsi rentepolitikken, men han er tvunget til å ha et makrosyn fra et risikoperspektiv," sa Stifels Brian Donlin på konferansen. "Å bruke alternativer er en veldig god måte å være der uten å bli overeksponert og engasjere seg for dypt i områder som ikke er din kjernekompetanse."
Opsjoner med null dager til utløp gir også flere investorer muligheten til å sikre hendelsesrisiko midt i spørsmål rundt de makroøkonomiske utsiktene, sa Donlin.
Joe Mazzola, direktør for handel og utdanning ved Charles Schwab & Co., gjentok at opsjoner gir fleksibilitet, men han advarte om at tradere må sørge for at de forstår risikoen involvert hvis de ikke stenger posisjoner før de utløper.
Guggenheims Walsh ser muligheter i kreditt (11:35 ET)
Når det gjelder å distribuere kontanter i markedene akkurat nå, er Anne Walsh hos Guggenheim Partners Investment Management optimistisk når det gjelder kreditt.
"Det gode er at det på kort sikt sannsynligvis vil være en ganske god ytelse fra kreditt," sa selskapets investeringssjef på konferansen. Hun la til at det var "verdimuligheter" i investeringsgradsgjeld, privat kreditt og høyere rangerte deler av det strukturerte kredittmarkedet.
Hun unngår den laveste kreditten, spesielt de uten paktbeskyttelse.
I mellomtiden er Sonal Desai, investeringssjef for Franklin Templeton Fixed Income, nøytral når det gjelder varighet eller risiko foreløpig, med henvisning til "kognitiv dissonans" i høyrentemarkedet.
Desai forventer en økonomisk nedgang, men "det er kanskje ikke så dramatisk og så skarp som frykten for resesjonen," sa hun. Walsh forventer heller ikke en resesjon så alvorlig som nedgangen i pandemien eller den globale finanskrisen.
TCWs Koch ser potensiell hard landing fremover (kl. 11:10 ET)
TCW Group Inc.s administrerende direktør forventer en potensielt alvorlig lavkonjunktur i USA som vil skape muligheter innen privat kreditt og eiendom.
"Jeg tror det er 100% sikkerhet for at vi kommer til å få en resesjon," sa Katie Koch på konferansen. "Vi kommer til å ha en middels til hard landing."
"Jo lenger utvinningen er," la hun til, "jo lenger er overskuddet vi må trene ut av systemet."
Mens TCW er bekymret for skjebnen til kontormarkedet, sa Koch at en nedgang vil skape muligheter i visse deler av eiendommen. Likevel vil kontoreiendom måtte tilpasse seg den nye virkeligheten med hybridarbeid ved å kutte kvadratmeter, sa hun.
"Det kommer til å måtte justeres slik detaljhandelen gjorde," la Koch til, som også sa at privat kreditt vil skape en "episk mulighet" for investorer.
TCW er også optimistisk på verdipapirisert eiendom, spesielt boliger, på grunn av det underforsynte markedet og høy sannsynlighet for at huseiere vil bo i husene sine på grunn av stigende renter.
Universas Taleb sier at høyere priser er kommet for å bli (10:25 ET)
Investorer vil måtte leve med høyere renter uavhengig av inflasjonens bane, sa Nassim Nicholas Taleb, fremstående vitenskapelig rådgiver ved Universa Investments LP, på konferansen.
"Sentralbankene rotet til ting på grunn av manglende forståelse for hvor reaktiv verden er. De så ikke inflasjonen komme, sa han. "De bør ikke endre rentene i fremtiden hvis du har en krise så raskt som de gjorde i 2008."
Med en generasjon av handelsmenn som ikke er vant til høyere priser, bølger fortsatt etterskjelvene etter den plutselige innstrammingen gjennom markedene, ifølge Taleb. Han pekte ut eiendom og det han kalte "pseudoteknologi" som de mest sårbare.
"Selv negative kontantstrømbedrifter solgte deg fremtidig kontantstrøm," sa han. «De selger deg finansiering. Den ligner en Ponzi.»
Taleb tok også et sveip på Bitcoin og kalte det en "hjernesvulst" som ikke engang er bra for hvitvasking fordi transaksjonene er for sporbare.
Bearish og tidvis provoserende synspunkter er pari for kurset for Taleb. Universa er et hale-risiko hedgefond, som effektivt kjøper porteføljeforsikring som lønner seg i markedskatastrofer.
Eks-NSA-sjef Rogers sier at firmaer bør engasjere seg med USA om Kina (kl. 10 ET)
Amerikanske næringslivsledere bør rapportere bekymringer om økende geopolitisk spenning med Kina til den amerikanske regjeringen, sa tidligere US National Security Agency-direktør Mike Rogers på konferansen.
"Betydningen av samtale og dialog mellom myndigheter og privat sektor kommer til å bli viktigere," sa Rogers, en firestjerners admiral. "Snakk med regjeringen, hjelp den amerikanske regjeringen til å forstå hva dine bekymringer er, ikke anta at Washington har inngående ekspertise på din spesielle markedssektor."
Bemerkningen kommer midt i økende geopolitiske spenninger mellom Kina og USA, spesielt rundt virksomhet og teknologi.
"Forholdet er ikke på et bra sted, og det er ikke slik vi ønsker det skal være," sa Rogers.
Kinesiske myndigheter kunngjorde i slutten av mai at den amerikanske brikkeprodusenten Micron Technology Inc. mislyktes i en cybersikkerhetsgjennomgang og advarte operatører av kritisk infrastruktur i landet mot å kjøpe Microns produkter. Handelsdepartementet utvidet også svartelisten for å fremheve mer enn 600 kinesiske enheter, inkludert store selskaper som datamaskin-serverprodusenten Inspur Group og brikkeprodusenten Semiconductor Manufacturing International Corp.
Rogers er seniorrådgiver i Brunswick Group, et rådgivningsfirma for kritiske spørsmål som har kontorer over hele verden, inkludert i Beijing.
Citis Liu sier Gen Z vil at investeringer skal gjøre godt (9:30 ET)
Millennial- og Generation Z-investorer er mer fokusert på å gjøre godt med pengene sine, sa Ida Liu, global leder for Citigroup Inc.s private bank.
"Jeg tror i fremtiden at vi ikke kommer til å snakke om ESG eller effektinvesteringer som en egen klasse," sa Liu på konferansen, og refererte til miljømessige, sosiale og styringsinvesteringer. "Det kommer ikke til å være et eget produkt - det kommer bare til å være en del av kjerneporteføljen."
Citigroups yngre kunder investerer for eksempel i grønne obligasjoner og boligobligasjoner, sa hun. "Vi hadde en kunde som sa at de trodde plast var århundrets kjernefysiske avfall - vi bygde en portefølje rundt det."
Formuesforvaltningsfirmaer jobber for å imøtekomme den yngre generasjonen og beholde dem som kunder. Formueoverføringer til arvinger vil utgjøre nesten 73 billioner dollar i USA frem til 2045, ifølge estimater fra forsknings- og konsulentfirmaet Cerulli Associates.
Saira Malik, investeringssjef i TIAAs Nuveen LLC investeringsforvaltningsfirma, sa på konferansen at industrien bør forbedre mangfoldet blant sine ansatte. Mindre enn en tredjedel av latinamerikanere bruker for eksempel et finansielt produkt eller en konto, sa hun.
Goldmans Waldron sier "Mini Stagflation" mulig (kl. 9 ET)
USA kan ennå unngå en resesjon, men står fortsatt overfor muligheten for "ministagflasjon," sa Goldman Sachs Group Inc. President og Chief Operating Officer John Waldron på konferansen.
"Dette er den best spådde lavkonjunkturen som ikke har skjedd ennå og kanskje ikke vil skje," sa Waldron. «Jeg spør meg selv ofte sent på kvelden: Kan vi faktisk ha en resesjon med 3.5 % arbeidsledighet? Virker usannsynlig."
Et resultat firmaet forbereder seg på er et "ministagflasjonsscenario," sa han. "Det kommer ikke til å bli kalt en resesjon, men det kommer ikke til å føles bra" fordi det "kan vedvare en stund der du bare får svak vekst."
Mange økonomer har spådd at en resesjon kommer ettersom Federal Reserve aggressivt øker rentene for å bremse økonomien og motvirke stigende inflasjon. Amerikanske selskaper annonserte flere permitteringer i de første fem månedene av 2023 enn i hele fjor, og søknader om amerikanske arbeidsledighetstrygd økte forrige uke til det høyeste nivået siden oktober 2021.
–Med assistanse fra Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang og Xinyi Luo.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html