Bioteknologiaksjer er på grunn av tilbakeslag. Denne skiller seg ut.

Tekststørrelse

Bioteknologiaksjer begynte året omtrent på samme måte som de avsluttet det - ved å bli hamret.

Vertex Pharmaceuticals
,
holdt imidlertid stand, og det kan være grunn nok til å begynne å nappe i aksjene.

Sektoren hadde et forferdelig 2021. The

iShares bioteknologi
børshandlet fond (ticker: IBB), som vekter sine beholdninger etter markedsverdi, steg 1 %, det verste året siden 2018, mens den likevektede

SPDR S&P Biotech
ETF (XBI) falt 25 %, det verste året siden minst 2007. Dette året skulle vært bedre, men så langt har det vært alt annet enn, med iShares ETF ned 7.9 % gjennom fredagens stenging og SPDR ETF ned 8 %— deres verste start på et år siden 2016. Skyld på de haukiske referatene fra Feds desembermøte.

Likevel er det grunner til å tro at ting kan bli bedre. For det første har bioteknologiaksjer nesten aldri to dårlige år på rad. Sist gang SPDR ETF led et fall på 15 % eller mer var i 2018, og fondet fulgte det opp med en økning på 33 % i 2019. Det falt mer enn 15 % i 2016 og fulgte det opp med en 44 % økning i 2017.

Salget har etterlatt mer enn 70 selskaper med mer penger enn deres samlede egenkapital og gjeld, observerer Baird-analytiker Brian Skorney, det meste han noen gang har sett. "Med begeistringen av noen som fanger en fallende kniv, blir vårt syn optimistisk på bioteknologisk outperformance fremover," skriver han. "Når vi erkjenner at strukturelle risikoer gjenstår, tror vi at sektoren nå er godt inne i oversolgt territorium og tror vi vil se sterke relative resultater i 2022."

Large-cap bioteknologi vil tilby en jevnere tur enn liten, og spesielt Vertex (VRTX) ser attraktiv ut. Som mange bioteknologiske selskaper hadde den et elendig 2021, falt 7.1 % og underpresterte iShares Biotech ETF med store selskaper med omtrent åtte prosentpoeng. Vertex, hvis hovedmedisin er en behandling for cystisk fibrose, ble rammet av mislykket to forskjellige studier for en behandling for alfa-1 antitrypsin-mangel, en lunge- og leversykdom - en i mars og en i juni.

Nå ser selskapet interessant ut. Mens bioteknologisektoren har brukt den første uken i 2022 på å bli slått, har Vertex fått 1 %. En ting til fordel:

AbbVie
'S
(ABBV) behandling av cystisk fibrose er kanskje ikke så stor en trussel som noen tror det er, sier Jefferies-analytiker Michael Yee, som utnevnte Vertex til en franchisevalg i forrige måned. "AbbVie er ikke så stor sak," skriver han. "Vi hevder at ABBV er langt bak, og ærlig talt er baren høy for å faktisk vise noen data som betyr noe."

Når det gjelder rørledningen, kan den fortsatt inneholde noen overraskelser, til tross for fjorårets skuffelser. I desember rapporterte Vertex positive resultater fra en fase 2-studie av en behandling for en sjelden nyresykdom, og den har pågående studier for behandlinger for type 1 diabetes og smerter etter bunionektomi som kan gi noen positive overraskelser, hevder RBC-analytiker Brian Abrahams.

"Vi ser ... liten verdi tilskrives selskapets pipeline, som bør gi oppsidealternativer og katalysatorer for verdsettelse av eventuelle positive oppdateringer," skriver han. Abrahams har et prismål på $265 på Vertex, opp 19% fra fredagens $221.85-slutt.

Investorer kan lære mer på mandag, når Vertex skal presenteres på JP Morgan Health Care Conference. Det tilbyr vanligvis ikke mye fyrverkeri, men det kan gi en tidlig titt på noen data fra diabetes- eller smertebehandlingsforsøkene.

Uansett, forvent at neste trekk i Vertex-aksjen blir høyere.

Ta kontakt på Ben Levisohn kl [e-postbeskyttet]