Federal Reserve har to enkle, men ekstremt vanskelige jobber: sikre maksimal sysselsetting og opprettholde prisstabilitet.
Det er en underdrivelse å si at den andre delen av den ligningen – prisstabilitet – har vært en utfordring i år.
Fed-tjenestemenn har som mål en årlig inflasjonsrate på 2 %, målt av personlig forbruksutgifter (PCE) prisindeks. Men i år har sentralbanksjefene vært godt unna målet, med inflasjonen på vei høyder ikke sett på fire tiår. For å bekjempe disse historiske konsumprisøkningene, har Fed hevet renten syv ganger i 2022.
Men nå argumenterer Bill Ackman, milliardærgrunnleggeren av Pershing Square Capital Management, at sentralbanken undervurderer utholdenheten til inflasjonen, og hvor mye smerte Fed vil måtte påføre for å temme den.
"Jeg tror ikke [Federal Reserve] kan få inflasjonen tilbake til 2% uten en dyp, jobbødeleggende resesjon," skrev han i en Twitter tråden. "Selv om den kommer tilbake til 2%, vil den ikke forbli stabil der på lang sikt."
Ackman, som har bygget navnet sitt som en aktivistisk investor og låste horn med slike som hedge fund titan Carl Icahn, mener at å akseptere en inflasjon på rundt 3 % er «en bedre strategi» enn å knuse økonomien med renteøkninger i et forsøk på å komme til 2 %.
Verden går inn i en ny æra, hevder han, der høyere inflasjon vil bli normen.
"[Federal Reserves] 2% inflasjonsmål er ikke lenger troverdig," Ackman skrev. «Deglobalisering, overgangen til alternativ energi, behovet for å betale arbeidere mer, lavere risiko og kortere forsyningskjeder er alt inflasjonsgivende. Fed kan ikke endre målet nå, men vil sannsynligvis gjøre det i fremtiden.»
Likevel, de fleste økonomer håne på ideen om å endre Feds inflasjonsmål. Og styreleder Powell var veldig tydelig i Federal Open Market Committee (FOMC) pressekonferanse onsdag da han ble spurt om målsettingen om 2 % inflasjon.
«Å endre inflasjonsmålet vårt er bare noe vi ikke tenker på. Og det er noe vi ikke kommer til å tenke på, sa han. «Vi vil bruke verktøyene våre for å komme tilbake til 2 %. Jeg tror dette ikke er tiden for å tenke på det.»
Imidlertid la Powell til at å undersøke muligheten for en høyere målsats kan være et "langsiktig prosjekt på et tidspunkt."
I juni sang Ackman en annen melodi når det gjaldt Feds inflasjonskamp, og ba sentralbanktjenestemenn om å "bli aggressiv” med renteøkninger. Men forrige måned hadde han tilsynelatende en ombestemt seg, og hevder at vi til syvende og sist må akseptere et høyere inflasjonsnivå på en telefonkonferanse med investorer.
Debatten over 2 %
Ackman er heller ikke den eneste milliardærinvestoren som stiller spørsmål ved Feds 2% inflasjonsmål i år.
Barry Sternlicht, grunnlegger, styreleder og administrerende direktør i det private investeringsselskapet Starwood Capital Group, fortalte tidligere Fortune at Fed ødelegger økonomien ved å forsøke å nå det "vilkårlige" 2% inflasjonsmålet.
Sternlicht mener at så lenge inflasjonen er kontrollert – og kommer fra lønnsvekst og økende forbruk – er det ikke nødvendigvis en dårlig ting.
"Kan det være 3% eller 4%? Det ville vært greit, sa han. "Vekst og inflasjon som ledes av lønnsøkninger fører faktisk til en større økonomi, en større kake for alle."
Claudia Sahm, grunnlegger av Sahm Consulting og en tidligere Federal Reserve-økonom, fortalte Fortune tilbake i oktober at hun mener at Fed bør opprettholde sitt 2%-mål, ellers kan det få investorer til å stille spørsmål ved Feds troverdighet.
"Fed kommer ikke til å gi opp sitt 2%-mål, og jeg tror det er passende," sa hun. "De aksepterte det som et mål og sa at det ville være en "vel utført jobb", så jeg tror det ville være forstyrrende for dem å si: "Å, faktisk, vi skal omdefinere godt utført arbeid."
Sahm argumenterer for at Fed i stedet bør være villig til å la inflasjonen løpe litt over målet på 2 %, så lenge den går i riktig retning.
"Det er ingenting i den strategiske planen for Fed som sier at de må nå 2% neste år, eller om to år," sa hun.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
Rishi Sunaks gamle hedgefondsjef betalte seg selv 1.9 millioner dollar om dagen i år
Møt den 29 år gamle læreren med fire grader som vil være med i Den Store Resignasjonen
Hvor mye penger du trenger å tjene for å kjøpe et hjem på $400,000 XNUMX
Elon Musk "ønsket å slå" Kanye West etter å ha ansett rapperens hakekors-tweet som "oppfordring til vold"
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/billionaire-investor-bill-ackman-says-203658591.html