Bill Ackman sier hurtigmatkjeder er et inflasjonsskjold. Her er to han liker, og en han nettopp har solgt.

Vår dagens samtale fra milliardæren hedgefondsforvalter Bill Ackman hevder at visse amerikanske hurtigmatkjeder kan tåle varmen fra inflasjonspresset, som beskrevet i halvårsbrev for den europeiske børsnoterte porteføljen, Pershing Square Holdings
PSH,
-1.67%

PSH,
-1.10%.

Selv om det ikke er et tradisjonelt hedgefond som Ackman's Pershing Square, forvaltes PSH fortsatt på den måten. Det lukkede fondet har redusert et tap på 26 % ved utgangen av juni til 11 % i midten av august.

Porteføljens tunge eksponering mot rentebytteavtaler har vært en polstring av et vanskelig år, en opsjon på en rentebytteavtale som satser på høyere renter og sikrer seg mot global makrorisiko. Tok til Twitter forrige måned, sa Ackman at inflasjonen fortsatt er den største risikoen for økonomien og at Fed må opprettholde sin beslutning om høyere renter.

Når det gjelder disse selskapets innsatser, diskuterte Pershing sin eierandel i Restaurant Brands
QSR,
+ 0.51%,
eier av Burger King, Tim Hortons og Popeyes. Disse kjedene har sett sammenlignbart salg opp med 20 % i forhold til nivåene før COVID, og ​​QSR har gått opp med pengene for å "posisjonere dem for langsiktig, bærekraftig vekst."

Men selskapet kan fortsette å vokse virksomheter med minimal kapital som kreves at franchisetakerne åpner nye enheter. «QSRs franchisebaserte royaltymodell er spesielt attraktiv i et inflasjonsmiljø. QSRs inntekter fordeler seg når franchisetakerne øker prisene, men kostnadsstrukturen er ikke underlagt det samme inflasjonspresset, sier Pershing.

Og på grunn av forbedret salgsvekst i samme butikk og med sterk enhetsvekst, "QSRs inntjening er nå større enn før COVID og vokser i en attraktiv hastighet, til tross for betydelig inflasjon på industrinivå og salg i samme butikk som akkurat nå er gjenopprette til nivåer før COVID."

Det andre valget er burrito-kongen Chipotle Mexican Grill
CMG,
-0.19%,
som "fortsatte sin imponerende ytelse i 2022 drevet av den pågående oppgangen i salget i restauranten, prisøkninger for å dekke kostnadsinflasjon og vellykket menyinnovasjon inkludert pollo asado," sa Pershing.

"Vi tror Chipotle er et av de best posisjonerte forbrukerselskapene for den nåværende inflasjonsverdenen," sa fondet, og la merke til at ledelsen løftet augustmenyprisene med 4 % for å ta høyde for økende mat- og lønnskostnader, og gjentok et skritt tatt i mars.

"Selskapet har en enorm prisstyrke på grunn av den suverene kvaliteten på maten
som er priset til en rabatt til mange konkurrenter med dårligere tilbud, markedsføring fokusert på matkvalitet og ferskhet i stedet for kostnad, og en kundebase som overindekserer til forbrukere med høyere inntekt, hvorav noen handler ned fra dyrere alternativer," sa Pershing.

Hva er det som ikke fungerer? Pershing bøyde seg fra eierandelen i Domino's Pizza
DPZ,
-0.82%
på grunn av "relativt høy verdsettelse i sammenheng med et volatilt markedsmiljø." Et offer for sin egen suksess, Dominos "meningsfulle forbedring" har vært en driver for aksjer og verdsettelse - mer enn 28 ganger Pershings estimat for neste 12 måneders inntjening.

Markedene

aksjer
SPX,
-0.09%

DJIA,
-0.39%

COMP,
+ 0.16%
er beskjedent høyere for å starte økten, mens obligasjonsrentene
TMUBMUSD10Y,
3.011%

TMUBMUSD02Y,
3.272%
stige, dollarindeksen
DXY,
-0.58%
er flat, men euroen
EURUSD,
+ 0.34%
holder på paritet etter lavere Europa PMI-data. Oljepriser
Cl.1,
+ 3.65%

BRN00,
+ 3.45%
klatrer høyere og ser på amerikanske naturgass-futures
NG00,
+ 0.15%,
som tidligere brukte 10 dollar per million britiske termiske enheter, en fersk 14-års høy.

Les: Vokt dere for en "bjørnefelle"-retrett i aksjer etter det store sommerrallyet, advarer strateger

Oppstyret

Macys
M,
+ 4.25%
aksjene er høyere etter inntjening toppestimater, selv om selskapet senket veiledningen. USA-noterte aksjer av JD.com
JD,
+ 3.67%
stiger på en inntjeningen slo. Medtronic
MDT,
-3.42%
leverte også en inntjeningstakt. Nordstrøm
JWN,
+ 1.74%
og Urban Outfitters
URBN,
+ 1.11%
resultatene ligger fortsatt foran.

Zoom 
ZM,
-14.80%
aksjene er nede etter den nettbaserte videokonferansegruppen kutte inntjening og inntektsveiledning. Palo Alto Networks
PANW,
+ 11.76%
aksjen stiger et sterkt syn.

Cathie Woods flaggskip ARK ETF solgte 49 millioner dollar i Signify-aksjer
SGFY,
-1.16%
etter en økning på 32 %.

De amerikanske indeksene for innkjøpssjefer for produksjon og tjenester viste mykeste veksten siden pandemien. Salget av nye boliger falt til 511,000 i juli fra 575,000.

Regjeringen skal ha hentet mer enn 300 hemmeligstemplede dokumenter fra tidligere president Donald Trump Mar-a-Lago hjemme i år.

Det beste fra nettet

Mellom verden og en atomulykke står rundt 100 ukrainske arbeidere

I det tørkerammede California ble noen av Hollywoods største stjerner anklaget for vannsløsing.

Noen spår britisk inflasjon kan stige med 19%. Kan USA se en lignende skjebne?

Ex-Twitter-sjefen blåser i fløyta om selskapets cybersikkerhet

Diagrammet

Obligasjonsmarkedene lener seg nå mot en økning på 75 basispunkter på Feds møte 21. september, og landbruksinvestorer må ta hensyn. "Denne økningen i inflasjonsforventningene er viktig fordi indeksfondene – HVALENE i landbruksmarkedene – følger inflasjonsmålingene nøye. Når inflasjonen stiger, kjøper indeksfond, sier Peak Trading Research til kundene i et notat.

Tikerne

Dette var de mest søkte tickerne på MarketWatch fra klokken 6 Eastern Time:

Tilfeldig lesning

Når hunder gråter.

8-årig snubler over forhistorisk dinosaur-tann.

Need to Know starter tidlig og oppdateres til åpningsklokken, men registrer her for å få den levert en gang til e-postboksen din. Den e-postversjonen vil bli sendt ut klokka 7:30 øst.