Bilibili blir koblet til ettersom banksmitte blir global, uke i gjennomgang

Uke i gjennomgang

• Kinas "To Sessions"-møter på 14^th National People's Congress skal avsluttes denne helgen etter en ikke overraskende uke der et BNP-mål på «rundt 5 %» ble satt og viktige finansregulatorer ble konsolidert.
• Trip.com rapporterte en økning på +7 % i inntekter år-over-år til 5 milliarder RMB sammenlignet med et estimat på 4.9 milliarder RMB, drevet av Kinas gjenåpning.
• JD.com rapporterte en økning på +7 % i inntekter fra år til år til RMB 42 milliarder, noe som bare var sky av analytikernes forventninger, selv om selskapets nettoinntekt lindret marginbekymringer på forbrukersubsidier.
• Handelsdepartementet uttalte onsdag at det var villig til å ta imot USAs handelsminister Gina Raimondo, som uttrykte interesse for å besøke Kina.

Nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer avsluttet uken med et dunk da nesten alle markeder var nede med -1 % da Australia falt mer enn 2 %, Japan falt nesten -2 %, og Hong Kong falt -3 % på høye volumer som økte +61 % fra i går, som er 134 % av 1-års gjennomsnittet. Frykt for banksmitte på bakgrunn av potensielt flere Fed-renteøkninger rammer risikoaktiva globalt.

Sterke kinesiske økonomiske data for februar utgitt etter stengingen var en ikke-faktor.

JD.com ga liten klarhet om 2023-prognosen deres under inntjeningssamtalen. Etter inntjeningssamtalen har selskaper en tendens til å ringe analytikere som en oppfølging for å gi mer informasjon. På sine oppfølgingssamtaler fortalte JD.com analytikere at forbrukeroppgangen ville skje gradvis i løpet av året. Jeg er usikker på hvem som ble overrasket over dette, men aksjens reaksjon tyder på at noen ble overrasket.

Forsikringsgiganten AIA (1299 HK) falt -4.62 % etter manglende estimater på nettoinntekt og resultat per aksje (EPS).

"Dual Sessions" har overveldet investorer så langt med få konkrete økonomiske stimulanser og et konservativt BNP-mål for 2023 på 5 %. Møtene ble avsluttet med den nye statsministerens pressekonferanse, som skulle gi håndgripelig økonomisk informasjon.

Positive data i dag inkluderte Pradas økonomiske resultater for 2022, som inkluderte uttalelsen om at "Kina har startet på nytt for å være en vekstmotor". Den globale elbil-batteriprodusenten CATL økte med +2.21 % etter å ha slått analytikernes forventninger med en nettoinntekt på 30.72 milliarder RMB mot forventningene på 28.8 milliarder RMB.

Bilibili, som falt -4.35 % over natten, ble lagt til Southbound Stock Connect, slik at fastlandsinvestorer kunne kjøpe aksjen for første gang. Disse positive faktorene var ikke-faktorer ettersom Hong Kongs 100 mest omsatte aksjer inkluderte bare 8 fremadgående aksjer da Tencent falt -2.53 %, Meituan falt -1.55 %, JD.com falt -11.49 % og Alibaba falt -3.96 %. Biler var slukket i både Hong Kong og Fastlands-Kina da lokale medier noterte en bilpriskrig.

Kina var av, men ikke på langt nær så mye som Hong Kong, da Hang Seng-indeksen stengte på 19,319. Utenlandske investorer solgte fastlandsaksjer til en verdi av -761 millioner dollar da fastlandsinvestorer kjøpte Hong Kong-aksjer for netto 169 millioner dollar. Hvor går vi herfra?

Tilfeldigvis leser jeg Bob Pisanis bok Hold kjeft og fortsett å snakke, som jeg anbefaler på det varmeste. Kapittelet jeg leste i går kveld inkluderte stresset Bob opplevde etter internettboblen, 9/11, og Enron/WorldCom, som førte til at han oppdaget meditasjon som en stressavlaster. Jeg skal utforske meditasjon denne helgen siden min mentale tilstand er et positivt atferdsmessig finansielt signal.

Det er interessant å merke seg at både Asia-dollar-indeksen og Kinas Renminbi styrket seg litt i forhold til amerikanske dollar. Dagen i dag føltes som kapitulasjon basert på volumøkningen, selv om det er vanskelig å forutsi fremtiden. Markedets bevegelse bør gi et sterkt insentiv for den nye Premiers pressekonferanse neste helg til å komme svingende ut. På et tidspunkt vil investorer erkjenne at Kinas økonomi har positive utsikter på en relativ og absolutt basis.

En faktor som den kinesiske regjeringen må ta tak i er vanskeligheten med å komme seg til Kina. Mangelen på kommunikasjon mellom Beijing og Washington, DC har vært et konstant tema her. Den politiske retorikken blir bare forsterket av vanskelighetene forretningsfolk opplever med å reise til Kina. For at Kina skal åpne helt igjen, må det etter min mening løse dette problemet.

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene falt -3.04 % og -3.78 %, henholdsvis på volum som økte +61.73 % fra i går, som er 134 % av 1-års gjennomsnittet. 43 aksjer gikk opp mens 456 gikk ned. Hovedstyret short salg omsetning økte +53.36% fra i går, som er 126% av 1-års gjennomsnittet, da 16% av omsetningen var kort omsetning. Verdifaktorer "utkonkurrerte" vekstfaktorer, mens small caps overgikk store caps. Alle sektorer var nede ettersom forbrukeren falt -4.32 %, kommunikasjonen falt -2.79 % og teknologien falt -2.79 %. Alle undersektorer var negative ettersom biler, detaljhandel og telekom kom dårligst. Southbound Stock Connect-volumene var moderate da fastlandsinvestorer kjøpte Hong Kong-aksjer verdt 169 millioner dollar, da Tencent, Meituan og Kuiashou alle var nettokjøp.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board gikk ned henholdsvis -1.4 %, -1.24 % og -0.48 % på volum som økte +7.09 % fra i går, som er 90 % av 1-års gjennomsnittet. 566 aksjer gikk videre, mens 4,099 aksjer gikk ned. Vekstfaktorer «utkonkurrerte» verdifaktorer mens small caps overgikk store caps. Helsetjenester var den eneste positive sektoren +0.33% mens skjønnsmessig -3.26%, kommunikasjon -2.5% og energi -1.71%. Topp og eneste positive undersektorer var helsevesen, edle metaller og kontorrekvisita, mens bil, bildeler og telekom. Northbound Stock Connect-volumene var moderate/høye da utenlandske investorer solgte -761 millioner dollar av fastlandsaksjer. CNY økte med +0.18 % sammenlignet med amerikanske dollar som sluttet på 6.95, statsobligasjoner steg mens Shanghai-kobber falt -0.23 % og stål steg +1.69 %.

Kommende webinar

Bli med oss ​​torsdag 23. mars kl. 11 EST for webinaret vårt:

Managed Futures – A Trend Following Workshop

Klikk her for å registrere

Major kinesisk bymobilitetsporing

Gårsnattens forestilling

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY per USD 6.90 mot 6.97 i går
• CNY per EUR 7.39 mot 7.38 i går
• Avkastning på 1-dagers statsobligasjon 1.55% mot 1.50% i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.86% mot 2.88% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 3.06% mot 3.06% i går
• Kobberpris -0.23%
• Stålpris +1.69 %