(Bloomberg) — En katastrofe for okser, den årelange fallen i amerikanske aksjer har på noen måter vært nesten like grov for den andre siden av handelen.
Mest lest fra Bloomberg
Vanskelighetene med å være kort ble tydeliggjort tirsdag da en Goldman Sachs Group Inc.-kurv med mest forhatte aksjer klatret med mer enn 4 %, og satte bjørner med tap. Mens S&P 500 har vekslet mellom gevinster og tap inn i 2023, overmannet hver oppdag den forrige nedøkten, noe som resulterte i en samlet gevinst som markerte markedets beste start på et år siden 2019.
En slik opptur, som lander rett etter at hedgefond brukte desember på å heve bearish posisjoner og detaljhandlere dumpet aksjer i hopetall, har vært en resept på smerte som har utspilt seg de siste 12 månedene. Skeptikere fikk sin overbevisning testet av bjørnemarkedsrally i en skala nesten uten presedens. Mens S&P 500 så langt færre opp-dager enn normalt i 2022, da indeksen klarte å ta seg opp igjen, gjorde den det voldsomt. Med en median på 1.15 %, var indeksens økning på positive økter den største siden 1938.
"Det er et FOMO-element her med investorer som er bekymret for å bli tatt i offside hvis aksjer begynner på et varig rally," sa Adam Phillips, administrerende direktør for porteføljestrategi i EP Wealth Advisors. "Alle vet at bjørnemarkedsrally er vanlige, men det kan være vanskelig for noen å huske det i øyeblikket."
Oppdager var like store som de var sjeldne. S&P 500 tilbrakte 43 % av fjorårets økter i green – etter alle unntatt ett år siden 1941. Derimot hopet ned dager seg opp, som passet et år da referanseindeksen svimte med 19.4 %. Men skeptikere har måttet takle fremskritt mot trend gjentatte ganger.
Mens opp- og ned-dagene har vært jevnt fordelt inn i det nye året, steg S&P 500 1.3 % i gjennomsnitt på de tre positive øktene, mer enn dobbelt så stor som bevegelsen da den falt. Opp rundt 2 % var indeksens avkastning den tredje beste så langt på et år i løpet av det siste tiåret.
Les mer: Aksjer Ta rulletrappen ned og heisen opp: Macro Man
Den siste oppgangen kom rett etter at hedgefondkunder sporet av JPMorgan Chase & Co. kuttet sin gjennomsnittlige innflytelse til det laveste nivået siden 2017. I mellomtiden dumpet individuelle handelsmenn aksjer for mer enn 3 milliarder dollar i uken til forrige tirsdag, det tredje største salget i historien til JPMorgans markedsomfattende data.
Teknologiske aksjer og Nasdaq 100 har steget foran markedet denne uken, og Nasdaq XNUMX avanserte i tre strake økter, den lengste seiersrekka på to måneder.
Gjenopplivingen i teknologiledelse, hvis den fortsetter, er sannsynligvis uvelkomne nyheter for de som har unngått industrien etter at de en gang hyllede aksjene falt til jorden i 2022. I slutten av desember så hedgefond sporet av Morgan Stanley deres teknologieksponering synke til det laveste i tre år.
Bakgrunnen for det nye årets aksjehopp var et fall i obligasjonsrentene og svekket dollar, ifølge Mark Freeman, investeringssjef i Socorro Asset Management LP. Ettersom inntjeningsstemningen blir dårligere, sa han, kan bjørner se etter muligheter til å kaste seg ut igjen til tross for kortsiktige utfordringer.
"Det er fortsatt noen betydelig motvind mot markedene, hovedsakelig det som skjer på inntjeningsfronten, men i marginen står bjørnene overfor en tøffere kamp," sa han. "Det er klart at kort dekning forstørrer opp-bevegelsene, men shortsene tilbakestilles deretter til et høyere nivå og nedsidetrykket gjenopptas."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ever-bear-market-bounces-213824211.html