Stor matshakeup "allerede i gang" midt i Kelloggs splittelse - her er hvem som kan bli neste

Mens investorer fordøyer Kellogg's (K) beslutningen om å dele opp matkonglomeratet i tre separate selskaper, er det neste spørsmålet analytikere tenker på, "Hvem er neste?"

Det store matoppbruddet "er allerede i gang," sa Bank of America-analytiker Bryan Spillane til Yahoo Finance, med henvisning til avhendelsene og oppkjøpene av forbrukergiganter fra Kraft-Heinz (KHC) til General Mills (GIS).

Bare forrige uke, Mondelez (MDLZ) kunngjorde en avtale om å kjøpe energibarprodusenten Clif Bar & Company i en avtale verdt 2.9 milliarder dollar. I fjor var Hersheys (HSY) kjøpte kringleprodusent Dot's Homestyle Pretzels & Pretzels Inc. i et samlet kjøp på 1.2 milliarder dollar.

"Porteføljeforming har blitt et veldig populært begrep - som betyr både å selge og kjøpe virksomheter," forklarte Spillane.

"I den porteføljeformende tankegangen, enten det er oppkjøp, avhendelser eller spinn, tror jeg at du sannsynligvis vil se denne prosessen fortsette," la han til.

Pandemien (og påfølgende opphold hjemme-trenden) økte eldre merker for pakket mat som Conagra (CAG), PepsiCo (PEP), General Mills, Kellogg's og Kraft Heinz — drevet av forbrukernes økte ønske om snacking.

Andre endringer i spiseatferd inkluderte preferansen for sunnere alternativer som er bedre for deg, noe som førte til at mange selskaper revurderte porteføljene sine og gjorde de nødvendige endringene for å øke veksten.

"Det er et syn på at hvis visse virksomheter og produktkategorier ikke vinner, eller hvis du ikke har et konkurransefortrinn, eller hvis kategorikarakteristikkene ikke samsvarer med resten av porteføljen din, er det mer et insentiv for å lage denne typen av omforming,” sa Bank of Americas Spillane.

Han understreket at mat- og drikkebransjen har blitt vant til denne typen overhalinger opp gjennom årene. Siden 2010 har sektoren fullført nesten 3,000 oppkjøp (til sammen 535 milliarder dollar i avtaleverdi), ifølge ferske data fra Dealogic.

Fremtiden for stor mat

I kjølvannet av Kelloggs treveisdeling fremhevet Spillane flere selskaper han kunne se gjøre lignende grep.

Historien fortsetter

Han bemerket Constellation Brands (STZ) ville ha fordel av å skille vindivisjonen sin fra ølvirksomheten, gitt deres "svært forskjellige" vekst til kontantstrømforhold, i tillegg til å dele opp Campbells (CPB) snacksenhet fra segmentet hermetikk og supper.

Han ropte også opp Unilever (UL) — morselskapet til Ben og Jerry's, Axe og Dove, blant andre — sa at Kelloggs splittelse skulle «gjenopplive» samtaler rundt det London-baserte konglomeratets «diparate» merkevarer, og om det skulle dele opp matenheten eller ikke.

Unilever presterte betydelig dårligere enn andre forbruksvarer midt i pandemien da de kjempet mot økende råvareinflasjon. Likevel var analytikere stort sett enige om at dens omfattende og omfattende forretningsmiks også var skylden.

Ett selskap som Spillane sa ikke skulle gå i oppløsning? PepsiCo.

Det multinasjonale mat-, snacks- og drikkeselskapet, som tidligere unngått en splittelse til tross for økt press fra aktivistinvestor Nelson Peltz, har «mye mer integrasjon mellom deres drikke- og snacksvirksomheter utenfor USA», forklarte Spillane.

Sammen med betydelige forbedringer av PepsiCos lønnsomhet (opp 12.9 % fra år til år i 2021), la analytikeren til at et brudd ikke bare ville redusere selskapets internasjonale innflytelse, men også være for høye kostnader til å skape noen reell verdi.

"Veldig liten detalj" rundt Kelloggs splittelse

Spillane fortalte Yahoo Finance at det fortsatt er spørsmål rundt de frittstående fortjenestene og kostnadene forbundet med å spinne ut Kelloggs tre separate selskaper.

"De kunngjorde dette med svært få detaljer," sa han, og la merke til at den overraskende avgjørelsen så ut til å være "gjort ganske raskt."

Men Kellogg-sjef Steve Cahillane fastholdt at "det var en usedvanlig tungtveiende beslutning, for å si det mildt - en 116 år lang tradisjon startet av Mr. Kellogg."

Den ikoniske matprodusenten skisserte tre segmenter som vil våge seg ut på egen hånd for å «slippe løs vekst», som Cahillane fortalte Yahoo Finance Live: (1) Global Snacking Co., som har 11.4 milliarder dollar i nettoomsetning; (2) North America Cereal Co., som har rundt 2.4 milliarder dollar i salg; (3) og Plant Co., som har 340 millioner dollar i salg.

Alle tre virksomhetene er for tiden lønnsomme, bemerket Kellogg i en pressemelding.

Spillane advarte om at det er vanskelig å fastslå potensiell verdi når resesjonsrisikoen er stor og inflasjonen fortsatt er rekordhøy.

"Hvor mye sikkerhet kan du ha i en 'verdiopplåsing'-plan når du har et marked som er usikker på hvordan du skal verdsette ting? Er dette en tid hvor du vil fortynne fokuset ditt?» spurte analytikeren.

Han la til at et annet grunnleggende spørsmål gjenstår - ikke bare for Kellogg's, men for ethvert selskap som vurderer en splittelse: "Oppveier nedgangen i fortjeneste mer enn det oppgangen du forventer å få i verdsettelse?"

En fullføring av omorganiseringen er planlagt en gang i 2023.

Alexandra er senior underholdnings- og matreporter i Yahoo Finance. Følg henne på Twitter @ alliecanal8193 og send henne en e-post på [e-postbeskyttet]

Klikk her for de siste trendende aksjeindeksene til Yahoo Finance-plattformen

Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance

Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube