Biden Energy Guru fornyer oppfordring til stor olje for å reinvestere fortjeneste - eller annet

Exxon Mobils lønnsomhet blekner sammenlignet med Apple
AAPL
og Microsoft – hvor er kravet om uventede skatter på dem?

Amos Hochstein, Biden Admistrations energirådgiver, advarte igjen denne uken amerikanske oljeselskaper om at hvis de ikke reinvesterer sine enorme overskudd i år til å utvide oljeproduksjonen, vil de møte et press fra Det hvite hus for å innføre en uventet fortjenesteskatt. "Den typen fortjeneste må reinvesteres", sa han, ikke returnert til eierne av selskapet.

Kanskje han visste hva som kom. Dagen etter Exxon MobilXOM
, i en strategioppdatering for investorer, avslørte sin intensjon om å kjøpe tilbake aksjer verdt 50 milliarder dollar innen utgangen av 2024 – omtrent 25 milliarder dollar i hvert av de neste to årene. Det er opp fra tidligere 15 milliarder dollar.

En slik storhet vil gi støtte for Exxon-aksjer, som er opp 300 % fra pandemiske lave, da, du husker, oljeprisen midlertidig falt til null og Exxon kuttet aksjonærutdelingene.

Ikke forvent at Exxon og de andre oljegigantene plutselig skal endre strategi fordi Hochstein (49, tidligere lobbyist og ansatt for president Obama og John Kerry) ber dem om det. Dette er fyren som har truet bransjen med inndragende skatter i månedsvis. Ta ham på alvor. For et par uker siden sa han:Etter hvert skal vi fase ut bruken av olje." Det er null sjanse for at en uventet oljeskatt passerer kongressen for resten av Bidens periode.

Men politisk og offentlig press gjør påvirke bedriftens strategi. Exxon har dramatisk utvidet sine lavkarboninvesteringer. Det er 15-årige alger-til-olje-forskningssatsingen som ikke får den hypen den pleide å (og ryktes å være på hugget) - men det er mye mer. Langs Gulf Coast of Texas har Exxon som mål å investere milliarder for å bygge karbonfangst- og sekvestreringssystemer for å konsentrere og fange 100 millioner tonn i året med utslipp fra raffinerier og kjemiske anlegg. Og i oljefeltene i Perm-bassenget har Exxon kunngjort sin intensjon om å oppnå netto null karbonutslipp innen 2030, sannsynligvis ved å bygge massive solfarmer i østlige New Mexico for å erstatte kraft generert ved å brenne naturgass.

Disse initiativene og et "blått" hydrogenprosjekt på 3 milliarder dollar ved raffineriet Baytown, Texas, vil bli hjulpet av investeringsskattefradrag nedfelt i inflasjonsreduksjonsloven. I mellomtiden, i Alberta, Canada, vil et fornybart dieselanlegg starte opp i 2024 og produsere 7 millioner fat per år drivstoff fra landbruksråvarer, og redusere årlige utslipp med rundt 3 millioner tonn karbondioksid.

En talsmann for selskapet svarte ikke på en forespørsel om kommentar, men hvis Biden skulle finne ut hvordan han kan nasjonalisere Exxons fortjeneste, er det langt mer sannsynlig at det ville klare seg ved å kutte lavkarboninvesteringer i stedet for å trekke tilbake på de mest lønnsomme. olje- og gasssatsinger i Perm, offshore Guyana og utvidelser av LNG-eksportkapasitet for å holde Europa forsynt med naturgass.

Det er delvis takket være Exxons titalls milliarder investert i de vestlige delene av Perm-bassenget at New Mexico neste måned er satt til å overta hele nasjonen Mexico når det gjelder produksjon av råolje, ved 1.7 millioner bpd. Det er det dobbelte av hastigheten fra bare fire år siden, med mer på vei, ettersom amerikanske produsenter er på vei til neste år for å overgå den tidligere rekorden på 12.8 millioner fat per dag satt i 2019.

Nedstrøms megaprosjekter inkluderer en utvidelse av raffineringsvirksomheten i Beaumont, Baton Rouge, Singapore og Kina, som vil bidra til å øke tilbudet og redusere kostnadene for drivstoff og råvarer. Alt i alt investerer selskapet 25 milliarder dollar i kapitalprosjekter i år. Men ifølge Biden-administrasjonens Hochstein er det bare ikke nok.

Exxon har råd til alt for nå. Analytikere ser at Exxon produserer 47 milliarder dollar i fri kontantstrøm i år; nettoinntekten vil være mer enn 50 milliarder dollar. Det høres sikkert mye ut, men tatt i betraktning at et totalt salg på 3.7 millioner fat per dag vil generere inntekter på over 400 milliarder dollar, er Exxons nettomargin i størrelsesorden 13%.

Hvis det er for lønnsomt for Hochstein, må han se seg om. Apple datamaskin hadde et rekordår, og genererer en nettoinntekt på 100 milliarder dollar på 394 milliarder dollar i salg, for en nettomargin på 25 %. I fjor kjøpte Apple tilbake 89 milliarder dollar i aksjer og delte ut 14.8 milliarder dollar i utbytte.

MicrosoftMSFT
hadde en nettoinntekt på 73 milliarder dollar på 198 milliarder dollar i omsetning, til en nettomargin på 37 %. Det sitter på mer enn 100 milliarder dollar i kontanter, kjøpte tilbake 33 milliarder dollar i aksjer i fjor og betalte 18 milliarder dollar i utbytte.

Hvor er kravet om uventet profittskatt på dem? Enda bedre, hva med å feire dem i stedet for å demonisere USAs største økonomiske motorer for å være lønnsomme?