Berkshire Hathaways driftsresultat i første kvartal økte etter hvert som tilbakekjøpene avtok

Berkshire rapporterte også lørdag at driftsresultatet etter skatt for første kvartal var 7 milliarder dollar i første kvartal, opp mindre enn 1 % fra samme periode i fjor, da selskapet reduserte tilbakekjøpet av aksjene etter hvert som aksjekursen steg.

Berkshire Hathaway (ticker: BRK/A, BRK/B) kjøpte tilbake 3.2 milliarder dollar av sine egne aksjer i første kvartal, ned fra 6.9 milliarder dollar i fjerde kvartal 2021. Selskapet kjøpte tilbake 27 milliarder dollar av aksjer i 2021.

Resultatrapporten ble offentliggjort før starten av Berkshires årsmøte i Omaha lørdag når administrerende direktør Warren Buffett og nestlederne Charlie Munger, Greg Abel og Ajit Jain stiller med flere timer med spørsmål fra Berkshire-aksjonærene.

Mangeårige Berkshire-aksjonærer følger møtet nøye for å høre det siste fra investoren som har hjulpet dem til stor avkastning gjennom årene.

Berkshires driftsinntekter, som ekskluderer papirgevinster eller -tap på selskapets enorme aksjeportefølje, utgjorde rundt 4,773 4 dollar per klasse A-aksje i første kvartal, opp 4,277 % fra samme periode, anslår Barron. Inntjeningen toppet konsensusanslaget på XNUMX dollar per klasse A-aksje. Gevinsten per aksje i driftsresultatet reflekterte Berkshires tilbakekjøp som har redusert antallet aksjer det siste året.

Samlet inntjening var 5.5 milliarder dollar, eller 3,702 dollar per klasse A-aksje, ned fra 11.7 milliarder dollar, eller 7,638 dollar per aksje i samme periode i fjor. Samlet inntjening var lavere enn driftsresultatet i første kvartal på grunn av papirnedganger i Berkshires store aksjeportefølje i et svakere aksjemarked. I samme periode i fjor var det papiroverskudd i aksjepostene.

Buffett ber investorer fokusere på driftsresultat, ikke samlet inntjening, siden totalinntekter inkluderer papirgevinster og -tap i Berkshires aksjeportefølje og ikke reflekterer selskapets kjerneinntjeningskraft.

Tilbakekjøpene på 3.2 milliarder dollar i perioden er ikke en overraskelse for Berkshire-overvåkere fordi gjenkjøp utgjorde anslagsvis 2 milliarder dollar i årets to første måneder basert på antall aksjer som er oppført i selskapets proxy-erklæring utgitt i mars. Investorer fokuserer på tilbakekjøpene som en indikasjon på Buffetts syn på attraktiviteten til Berkshire-aksjer.

Den lille økningen i driftsresultatet i første kvartal reflekterte høyere fortjeneste ved Berkshires jernbanevirksomhet – selskapet eier Burlington Northern Santa Fe – samt dens store verktøy- og energivirksomhet, Berkshire Hathaway Energy. Fortjenesten økte også i selskapets enorme produksjons-, service- og detaljhandelsvirksomhet, men forsikringsforsikringsoverskuddet gikk kraftig ned.

Berkshire-aksjene har vært sterke i år med klasse A-aksjen som steg 7% til $484,340 på fredag. Det er langt foran S&P 500-indeksen, som er ned rundt 13 %. Berkshires klasse B-aksjer endte på 322.83 dollar. Berkshires aksje ble rammet under fredagens markedssalg med B-aksjene ned 3.7 %.

Nettokjøp av aksjer i andre selskaper var 41.4 milliarder dollar etter aksjesalg i perioden. Dette var sannsynligvis det største kvartalsvise kjøpet av aksjer noensinne av Berkshire og inkluderte omtrent 7 milliarder dollar kjøp av Occidental Petroleum-aksjer i perioden.

Berkshire var også en stor kjøper av Chevron, og kjøpte det som ser ut til å være rundt 21 milliarder dollar av energigiganten. Berkshires eierandel i Chevron utgjorde 25.9 milliarder dollar 31. mars, ifølge 10-Q, opp fra 4.5 milliarder dollar 31. desember.

10-Q indikerer ikke hvor mange Chevron-aksjer som Berkshire hadde 31. mars, men Barron er estimerer totalen til 160 millioner aksjer, en eierandel på 8%.

De enorme kjøpene vil sannsynligvis overraske mange Berkshire-investorer siden Buffett hadde vært mindre forelsket i aksjer i 2021 da Berkshire var en nettoselger av aksjer på 7 milliarder dollar. Med de store kjøpene svulmet aksjeporteføljen til rekordhøye 390.5 milliarder dollar 31. mars, opp 40 milliarder dollar fra 31. desember 2021.

Med de store aksjekjøpene falt Berkshires totale beholdning av kontanter og ekvivalenter til 106 milliarder dollar 31. mars fra 147 milliarder dollar 31. desember.

Bokført verdi var $345,000 31 per klasse A-aksje XNUMX. mars, Barron er estimater, opp fra rundt 343,000 2021 dollar per aksje ved utgangen av XNUMX.

Berkshire handler nå for 1.4 ganger den estimerte bokførte verdien 31. mars. Nåværende bokført verdi er sannsynligvis lavere enn 31. mars-tallet på grunn av fallet i aksjemarkedet siden den gang.

eple

(AAPL), som er Berkshires største aksjepost, er ned 9 % så langt i andre kvartal.

Det ser ikke ut til at Berkshire kjøpte en nevneverdig mengde av sine egne aksjer fra 31. mars til 20. april, basert på antall aksjer per 20. april vist i 10-Q. Antall aksjer som vises for 20. april er omtrent det samme som de 1.47 millioner klasse A-ekvivalente aksjene utestående 31. mars, Barron er beregner. Buffett sa senere på årsmøtet at selskapet ikke kjøpte tilbake noen av sine egne aksjer i april.

Berkshire-aksjen handlet på nesten rekordnivåer de første tre ukene av april, og Buffett bestemte seg tilsynelatende for å vente med tilbakekjøp. Tilbakekjøp avtok i mars i forhold til februar da aksjekursen steg. Buffett har fortalt Berkshire-investorer at han vil være prisbevisst ved tilbakekjøp av aksjer.

Berkshires Geico bilforsikringsenhet hadde et svakt kvartal da den registrerte et underwritingstap på 178 millioner dollar, sammenlignet med et overskudd på 1 milliard dollar i samme periode i fjor.

"GEICOs underwriting-tap før skatt i første kvartal 2022 reflekterte økt alvorlighetsgrad, primært på grunn av betydelig kostnadsvekst i bilmarkedene, som akselererte i andre halvdel av 2021," sa Berkshire. Andre bilforsikringsselskaper blir presset av de samme trendene. Geicos premieinntekter økte med 2.6 % i perioden.

Resultatet før skatt i Burlington Northern steg 9 % til 1.8 milliarder dollar i perioden, mens produksjonsoverskuddet økte med 16 % til 2.8 milliarder dollar.

Skriv til Andrew Bary på [e-postbeskyttet]