Topline
Federal Reserves renteøkninger satte ytterligere fart på bolig- og aksjemarkedene denne uken, men tegn på at arbeidsmarkedet kanskje ikke avkjøles raskt nok kan bety at økonomien har mye mer å tape før flere tiår høy inflasjon avtar – noe som gir næring til bekymring for at en resesjon kan bare være uunngåelig, selv om det ikke er umiddelbart.
Det er "nesten ingen bevis" for at inflasjonen har nådd toppen, sier Fed-president i Minneapolis, Neel Kashkari ... [+]
Getty Images
Nøkkelord
Atlanta Feds GDPNow-modell, som anslår økonomiske vekstforventninger i sanntid, estimerte fredag at økonomien vokste 2.9 % i tredje kvartal – og nådde sitt høyeste nivå hittil etter at arbeidsledigheten uventet returnerte til et lavpunkt i 50 år på 3.5 % sist. måned.
Selv om sterk sysselsetting er bra for jobbsøkere, forklarer David Donabedian, investeringssjefen i CIBC Private Wealth, at rapporten er «ikke gode nyheter for Fed», som ønsker å se at arbeidsmarkedet reduseres nok til å lette inflasjonen før pivoting på renteøkninger som har tankbare aksjer og økte frykt for lavkonjunktur i år.
Det er «nesten ingen bevis» for at inflasjonen har nådd toppen, sa Minneapolis Fed-president Neel Kashkari på en torsdag. Konferansen, og bemerker at tjenestemenn er "ganske et stykke unna" fra å stoppe renteøkninger og advarer at han "fullt" forventer at det kommer til å bli "noen tap" og "noen feil rundt den globale økonomien" ettersom markedene fordøyer de høyere rentene.
I et fredagsnotat sa EY-sjeføkonom Gregory Daco at han forventer en resesjon som et resultat av den aggressive Fed-aksjonen, med jobbvekst som sannsynligvis blir negativ i løpet av de neste tre til seks månedene og arbeidsledigheten stiger mot 5 % i midten av neste år – noe som tyder på at mer enn 4 millioner mennesker kan bli arbeidsledige.
Andre er mer bearish: Morgan Stanley fortalte torsdag kundene at økonomien har gått inn i en "faresone" der Fed-politikken har blitt restriktiv nok til at "det bare er et spørsmål om tid" før en "rask og rasende" markedshendelse overbeviser Fed om å dreie; tidligere har slike hendelser inkludert kollapsen av dotcom boble, en oljepris sjokk og en nedgangen i boligprisene.
Selv om investeringsbankens Michael Wilson advarte om at ingen ennå vet hva slags hendelse det kan være denne gangen, tror han at renteøkningene uunngåelig vil føre til en "forestående inntjeningsresesjon" for selskaper i løpet av de neste månedene som kan se at S&P 500 faller. ytterligere 15 % (det er allerede ned 24 % i år etter en økning på 27 % i 2021).
Mens eksperter vurderer om nasjonen kan stupe inn i en resesjon, er det slik økonomiens hovedpilarer holder seg:
Eiendomsmarkedet
Boligmarkedet fortsetter å være en av sektorene som er hardest rammet av Feds renteøkninger. Søknadene om boliglån falt til det laveste nivået siden 1997, ifølge data utgitt onsdag av Boliglånsforeningen. I et tirsdagsnotat sa Goldman Sachs-økonomer at de ennå ikke spår en resesjon for dette året, men ser en "smal vei" for å unngå en, med hastigheten på forverringen i boligmarkedet representerer en nøkkelrisiko som kan skape problemer for den bredere økonomien.
Stock Market
Med langvarig inflasjon som tvinger Fed til å heve renten mer aggressivt enn tidligere forventet i år, har aksjer lidd som et resultat. Store aksjeindekser fikk et historisk to-dagers rally for å starte uken, men stupte umiddelbart tilbake mot sine årlige laveste nivåer etter lønnsprosessor ADP rapportert Det var bedre enn forventet 208,000 1.5 nye jobber i privat sektor lagt til forrige måned, noe som svekker håpet om at Fed kan svinge fra sin aggressive holdning. Etter denne ukens tap er S&P bare XNUMX % sjenert for å nå et lavt nivå på nesten to år.
Fed
Fed er dypt inne i sin mest aggressive økonomiske innstrammingskampanje siden slutten av 1980-tallet, og det er fortsatt forventet å heve renten med ytterligere 125 basispunkter i år. Det er imidlertid i stor grad avhengig av innkommende økonomiske data. Investorer håper på bedre enn ventet inflasjonsdata på torsdag for å rettferdiggjøre mindre økninger. Per nå ser det nesten ut til at tjenestemenn vil heve rentene med ytterligere 75 basispunkter i november – og presse lånekostnadene til et nytt 15-års høydepunkt.
Arbeidsmarked
Til tross for økende bølger av permitteringer i gigantiske selskaper, arbeidsmarkedet har vært en av økonomiens sterkeste pilarer i år, og Fed-tjenestemenn har lenge pekt på styrken til å rettferdiggjøre ytterligere renteøkninger. Arbeidsrapporten fra september styrket bare det punktet, men tegn på en potensiell snuoperasjon har begynt å dukke opp. Ansettelsesintensjoner, som måler antall nye jobber arbeidsgivere planlegger å legge til, falt til det laveste nivået siden 2011, ifølge til karrieretjenestefirmaet Challenger torsdag. I mellomtiden nye arbeidsløshetskrav hoppet 15 % til 219,000 XNUMX forrige uke, og kom inn høyere enn anslått og avsluttet en ti ukers rekke med data som var bedre enn forventet.
Videre Reading
En bedre enn forventet jobbrapport får markedene til å stupe: Her er hvorfor (Forbes)
Arbeidsledigheten falt til 3.5 % i september da arbeidsmarkedet la til 263,000 XNUMX jobber (Forbes)
Arbeidsmarkedet "sprekker" begynner å dukke opp når jobbkuttene øker (Forbes)
Aksjemarkedet klar for større tap når økonomien går inn i "faresone" (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/10/08/recession-watch-bear-market-deepens-as-fed-official-warns-rate-hikes-will-trigger-failures- rundt-global-økonomi/