BBBY-aksjer er et moderne eksempel

Nøkkelferier

• Aksjene i Bed Bath & Beyond steg 60 % i volatil handel under tirsdagens økt før den stupte i utvidet handel onsdag
• Bevegelsene kom etter at GameStop-styreleder Ryan Cohen sendte inn to separate SEC-skjemaer som først indikerte en bullish, deretter en bearish posisjon på aksjen.
• Som et resultat avbød meme-handlere prisene så høye at New York Stock Exchange stoppet handelen mer enn én gang
• BBBY-aksjen er ikke den første som ser aksjene stoppe – og det vil ikke være den siste

Bed Bath & Beyond tok en vill tur denne uken takket være en rekke regulatoriske registreringer som så ut til å sementere en innflytelsesrik investors posisjon i den beleirede boligbutikken. Takket være økende prisvolatilitet, ble New York Stock Exchange (NYSE) tvunget til å stoppe handelen flere ganger for å redusere spiralende overflod og en plutselig kort skvis som så bearish tradere å plukke opp aksjer for å begrense tapene deres.

Denne typen vanvittig handel reiser mange spørsmål, fra hvem til hvordan til hvorfor. Men vi skal bare fokusere på to:

• Hvorfor stopper aksjer?
• Og hva skjer med BBBY-aksjens berg-og-dal-banegevinster og -tap?

La oss ta en titt.

Hvorfor stopper aksjer?

En aksjestopp, eller handelsstopp, er et midlertidig moratorium på handelsaktivitet for et verdipapir, et sett med verdipapirer eller til og med hele markedet. Handelsstopp blir ofte initiert av store børser, som NYSE or Nasdaq, for å gi markedet et lite pusterom.

Regulatoriske og ikke-regulatoriske stanser

De fleste handelsstopp er "regulatoriske", som oppstår når markedet trenger tid til å behandle nyheter. Disse stansene sikrer at alle investorer kan få tilgang til viktig informasjon og forhindrer tidlige fugler i å tjene urettferdig. Utviklinger som kan utløse en regulatorisk handelsstopp inkluderer:

• Bedriftsfusjoner, oppkjøp eller restruktureringskunngjøringer
• Vesentlig vesentlig informasjon om et selskaps produkter eller tjenester
• Viktige regulatoriske eller juridiske avgjørelser (som FDAs beslutning om et nytt medikament)
• Endringer i ledelsesstruktur, personell eller økonomisk helse

Børser kan også sette i gang en ikke-regulatorisk handelsstopp, noe som gir tid for børsen selv til å rette opp ubalanser mellom kjøps- og salgsordrer. Handelsstopp kan også forekomme på grunn av tekniske feil.

Aksjestopp beskytter investorene ved å utligne oddsen. Bortsett fra å sikre at alle investorer handler med den samme materielle informasjonen, kan de forhindre ulovlige transaksjoner og fjerne muligheter for arbitrage.

Avhengig av stopp, kan de vare i minutter, timer, dager eller måneder.

Handel med strømbryter stopper

Handelsstopp for kretsbryter oppstår når aksjer eller store indekser ser betydelige fall i løpet av dagen som utløser en "kretsbryter." Børsene innfører stående regler for å sikre at slike trekk ikke truer likviditet eller gir panikksalg.

For eksempel, hvis S&P 500 indeks faller 7 % eller 13 % før 3:25 ET, vil NYSE utløse en 15-minutters markedsomfattende stopp. En nedgang på 20 % i indeksen vil stoppe handelen til neste handelsøkt, uansett når den inntreffer.

Individuelle aksjer følger også fastsatte strømbryterregler basert på deres verdsettelse og tidspunktet og alvorlighetsgraden av deres fall, for eksempel et fall på 10 % innen en 5-minutters periode.

SEC-handel stopper

Securities and Exchange Commission (SEC) har også regler for å suspendere handel. SEC handler vanligvis når den tror fortsatt handel vil skade investorer, for eksempel i tilfeller av svindel, markedsmanipulasjon eller når et firma ikke klarer å sende inn de riktige papirene. Slike suspensjoner kan vare i opptil 10 dager i henhold til amerikanske verdipapirlover.

Meglerhandel stopper

Selv om det er ganske uvanlig, kan meglerhus suspendere handel på krav de ikke kan oppfylle sine oppgjørsforpliktelser. I hovedsak, når volatiliteten øker, kan kjøpsordrer i stor grad oppveie salgsordre. I sin tur kan meglerhuset ikke være i stand til å betale oppgjørssentralen for å utføre handler, noe som tvinger en handelsstans.

Men stopp i meglerhandel er litt av en juridisk gråsone. Ta Robinhood: etter at den suspenderte handelen under meme-aksjedillen i 2021, anla investorer og aktivistgrupper søksmål med gråtende stygt spill, markedsmanipulasjon og tapt fortjeneste.

Hvorfor blir aksjer stoppet: en meme-y historie

Lagerstopp skjer faktisk regelmessig, til og med daglig. Børser stanser ofte handel for aksjer som plutselig stiger, forventes å levere store nyheter, eller som ennå ikke har levert informasjon som kan forklare plutselig markedsaktivitet.

Men i 2021 møtte spesielt én aksje gjentatte ganger handelsstopp: GameStop.

I januar 2021 utløste GME flere strømbryterstopp basert på volatilitet for å dempe spekulasjoner og panikksalg. 25. januar stanset aksjen ni ganger på en dag, før den stanset igjen 28. januar sammen med AMC og andre «meme aksjer».

Selskapet så ytterligere stopp i mars 2021 og igjen i august 2022 etter å ha kunngjort sin kommende aksjesplitt. Hver gang stoppet GME-aksjen av samme grunn: plutselig, ofte enestående (og generelt uberettiget) prisvolatilitet.

Meme-aksjer er ikke de eneste aksjene som blir stoppet

Men det er ikke bare meme-aksjer.

Børser har stoppet aksjer i over 150 år for å dempe panikk, overstrømmende og ulovlige aktiviteter. Noen få bemerkelsesverdige datoer stikker ut i hallen:

• Lincolns attentat. NYSE stengte i en hel uke da landet fikk panikk etter president Abraham Lincolns attentat.
• Første verdenskrig. NYSE stoppet som kjent handel for fire måneder etter første verdenskrig brøt ut. Mange eksperter mener stansen forhindret utenlandske investorer i å selge innenlandske eiendeler for å finansiere krigsinnsats.
• 17 oktober 1997. Et markedsomfattende strømbryterstopp stengte Nasdaq- og NYSE-gulvet for dagen da Dow stupte over 550 poeng. Terskelen for utkobling av effektbryter ble senere revurdert.
• 9 / 11. De tragiske hendelsene denne dagen fikk NYSE til å stenge markedene i en uke for å forhindre panikksalg.
• 1 desember 2008. Denne datoen markerer siste gang (pre-pandemi) NYSE stoppet for å forhindre et større salg.
• Mars 2020. Markedene stoppet handel med jevne mellomrom i løpet av pandemiens første måneder for å dempe de verste salgene. Likevel befant hver store indeks seg i bjørneland innen en måned.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond er en meme-aksje av en grunn.

Den beleirede hjemmevareforhandleren har flodret gjennom store deler av de siste fem årene, og sakte blødde fottrafikk, inntekter og fortjeneste. Etter en mislykket push-post-pandemi for å introdusere nye private label-varer, stengte selskapet butikker og sparket arbeidere. Mellom 2014 og 2020 stupte aksjekursen fra $80 til bare $4.

Ryan Cohens RC Ventures gikk først inn i mars, og tok opp en eierandel på 9.8 % og foreslo strategiske alternativer for å snu styret. I løpet av de påfølgende månedene la selskapet til tre nye styremedlemmer og fjernet tidligere TargetTGT
administrerende direktør Mark Tritton som administrerende direktør.

Til tross for Cohens innflytelse, har BBBY slitt med å rette opp skipet.

Det siste kvartalet rapporterte et tap på 358 millioner dollar og 3.3 milliarder dollar i gjeld sammenlignet med bare 108 millioner dollar i kontanter. Salget i samme butikk falt med 27 % da inntektene falt under 1.5 milliarder dollar. Nå stiller analytikere spørsmålstegn ved om Bed Bath & Beyond vil være i stand til å skaffe ferievarer i tide til den kommende sesongen.

Med andre ord, BBBY har sviktet i årevis – og aksjens siste utvikling går i direkte motsetning til dens fundamentale verdier.

Ryan Cohen: reddende nåde og en nådeløs utgang

Aksjens store grep denne uken skjedde etter at Ryan Cohen – kjent RC Ventures-aktivistinvestor, medgründer av Chewy og nåværende GameStop Chairman – ga ut to regulatoriske registreringer med bare én dags mellomrom.

Den første, utgitt mandag, viste at Cohen kjøpte over 9.4 millioner aksjer av BBBY-aksjer gjennom RC Ventures. 1.67 millioner av disse inkluderte kjøpsopsjoner utenom pengene med innløsningspriser på $60, $75 og $80 per aksje. (Callopsjoner gir kjøpere rett, men ikke plikt, til å kjøpe aksjer til fastsatte (utløsnings)priser.)

Forfall i januar 2023, og med innløsningskurser 4-5 ganger høyere enn gjeldende kurs, antydet Cohens innlevering at han satset på at aksjen kunne se massive gevinster veldig raskt. Det var alt som skulle til for at tradere av meme-aksjer og BBBY-okser skulle legge seg på aksjen, og hev prisen fra $16 til over $20 per aksje i timer.

Dessverre ble disse håpene knust allerede neste dag da Cohens Form 144 ble utgitt.

Skjema 144-arkiveringen viste at Cohens RC Ventures planlegger å selge hele sin eierandel i BBBY-aksjen – som representerer 11.8 % av Bed Bath & Beyonds utestående aksjer – i løpet av de neste 90 dagene.

Volatilitet i BBBY-aksjer (og andre)

Innleveringen fulgte en mandagsrapport om tegn på økonomisk stress som plager hjemmevareforhandlerens virksomhet. Tirsdag kuttet B. Riley Bed Bath & Beyonds vurdering for å selge, med henvisning til «urealistiske verdivurderinger».

Som et resultat tok BBBY-aksjen en vill tur – og den er kanskje ikke over ennå.

Tirsdag steg BBBY-aksjene nesten 80 % i intradagshandel før de lukket over 30 %. Aksjen så omfattende etter timer og førmarkedsaktivitet, med onsdagsåpning $6 høyere enn tirsdagens sluttkurs. Ved slutten av onsdagen steg aksjen nesten 12 % mer ... helt til uheldige nyheter fra ettermarkedet trakk den ned 18 %.

Fra og med onsdagens avslutning er BBBY-aksjen opp 58 % fra år til dag, og overgår det bredere markedets oppgang. I august alene har aksjene steget over 300 %,

I mellomtiden har handelsvolumet gjentatte ganger overgått utestående aksjer. BBBY byttet hender nesten 400 millioner ganger på tirsdag og ytterligere 249 millioner på onsdag – til tross for bare 80 millioner aksjer i omløp. (Og over 9 millioner av de som er innelåst med RC Ventures.)

BBBY har også den tvilsomme æren av å være den mest nevnte aksjen på r/wallstreetbets denne uken, Reddit-forumet er delvis kreditert for å ha ført til mani med meme-aksjer. Etter at Cohens innlevering dukket opp, oversvømmet BBBY-okser forumet for å understreke at et skjema 144 bare gir et forslag – ikke et løfte – om å selge. (Glem ikke at SEC sier at filen må ha en "bona fide intensjon om å selge ... innen rimelig tid.")

Den korte klemme vanviddet falt også inn i noen få andre meme-elskinger, inkludert sportsstrømmesiden FuboTV, måltidspakkeprodusenten Blue Apron og grillprodusenten Weber. GME hoppet også rundt 5 %.

Ikke la markedsbevegelser stoppe handelsstrategien din

For langsiktige investorer påvirker ikke handelsstopp nødvendigvis strategien din – men hvorfor ta en sjanse?

Med Q.ai trenger ikke brukere å følge med på stopp eller markedsbevegelser (eller mangel på slike). Vår AI tar ansvar for porteføljen din fra start til slutt, velger eiendeler og allokerer deretter.

Sluttresultatet: en portefølje som fungerer for dine ønsker, behov og risikotoleranse, uten at du trenger å overvåke de daglige detaljene i pengebevegelsene dine.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du setter inn $100, legger vi til ytterligere $50 til kontoen din.