Bausch + Lomb: eyecare IPO signaliserer ikke tine i nytt noteringsmarked

I et dårlig år for nye noteringer i USA burde Bausch + Lomb ha bydd på litt jubel. Den kanadiske produsenten av øyepleieprodukter med suksess samlet inn 630 millioner dollar denne uka. Det gjorde det til den nest største børsnoteringen i 2022 etter private equity-selskapet TPGs tilbud i januar.

Listemarkedet har sin tregeste start på seks år, med 32 selskaper som samlet inn bare 3.6 milliarder dollar. Det er langt unna 56 milliarder dollar oppnådd denne tiden i fjor, ifølge Refinitiv.

Investorer bør ikke skynde seg å fjerne korken på champagnen ennå. Det amerikanske aksjekapitalmarkedet har ikke funnet danseskoene sine. Stigende renter og et vedvarende salg av aksjemarkedet bør fortsette å gi børsinvestorer pause.

Faktisk hevet Bausch et beløp godt under $840 millioner den har målrettet. Kontaktlinseprodusenten priset aksjene sine til $18, omtrent en femtedel under midtpunktet av målområdet. Denne prisen verdsetter selskapet til rundt 6.3 milliarder dollar. Verre, Bausch Health - tidligere kjent som Valeant Pharmaceuticals - betalte 2.4 milliarder dollar mer for det tilbake i 2013.

Bausch + Lomb er et kjent husholdningsmerke som tjente 182 millioner dollar i nettoinntekt på 3.8 milliarder dollar i omsetning i fjor. Det faktum at en stor, lønnsom virksomhet slet med å få sin børsnotering over linjen lover dårlig for alle listen over tapsbringende oppstartsbedrifter som ønsker å følge den videre til markedet.

Allerede potensielle investorer vil ha lagt merke til at Renaissance Capital IPO-indeks, som sporer emisjoner i to år fra deres emisjoner, har falt mer enn 43 prosent de siste 12 månedene. Sammenlign det med S&P 500-indeksens nedgang på 2 prosent.

Men likevel trenger ikke alle de selskapene som venter i vingene å bekymre seg. En annen type avtale kan følge. Mye penger fortsetter å rusle rundt i det private kapitalmarkedet. Risikokapitalselskaper sitter for tiden på rundt 478.5 milliarder dollar med tørt pulver ved utgangen av første kvartal, ifølge konsulentene Preqin. Det bør gjøre det mulig for start-ups som søker finansiering å vente ut markedsrasket.