Bank Of Japan sjokkerer markedet ved å endre obligasjonspolitikk

Nøkkelfunksjoner

• Bank of Japan annonserte en justering av rentepolitikken, slik at tiårige obligasjonsrenter kunne stige.
• Den annonserte også en økning i obligasjonskjøpsprogrammet.
• Totalt sett falt aksjene på nyhetene, og yenen økte i verdi ettersom investorer over hele verden uttrykte frykt for slutten av politikken for enkel penge over hele verden.

Investorer følger sentralbanker og deres politiske beslutninger nøye på grunn av virkningen disse beslutningene kan ha på både aksjemarkedet og økonomien som helhet. Eventuelle uventede endringer kan sende sjokkbølger gjennom det lokale markedet. Endringer i store økonomier kan føre til betydelige krusninger over hele kloden.

Det var akkurat det som skjedde forrige uke da Bank of Japan kunngjorde at den ville øke tiårige obligasjonsrenter til så mye som 0.5 % fra 0.25 %.

Bakgrunn

Japan er for tiden den tredje største økonomien i verden og den nest største økonomien i Asia, bak Kina. Yenen er en av de mest omsatte og holdte valutaene, og IMF anslår at den er den tredje mest brukte reservevalutaen i verden.

Mye av den økonomiske styrken kom som et resultat av økonomiske oppsving i landet etter andre verdenskrig. Japan kom seg etter krigens ødeleggelser relativt raskt, og gjorde store investeringer i elektrisk kraft, kull, stål og kjemisk industri. På midten av 1950-tallet, omtrent ti år etter krigen, matchet japansk økonomisk produksjon nivået før krigen.

Mellom 1953 og 1965 økte Japans BNP med mer enn 9 % per år. Mange tilskriver den massive veksten landets robuste utdanningssystem, en avgjørende del av å bygge en teknologisk avansert økonomi.

Veksten fortsatte i et sterkt tempo gjennom 1970- og 1980-tallet. På begynnelsen av 1990-tallet gikk Japan imidlertid inn i sitt «Lost Decade». Ansporet av en aksje- og eiendomsboble som nådde toppen i 1989, gikk økonomien inn i en deflasjonsperiode.

TryqOm Q.ai's Global Trends Investment Kit | Q.ai – et Forbes-selskap

Bank of Japan svarte med massiv stimulans, som ikke klarte å gjøre mye. Mellom 1991 og 2003, real BNP-vekst i Japan var bare 1 % årlig, godt under typiske priser. Samtidig fortsatte gjeldsnivået å stige.

Siden den gang har Japan vært noe av en uteligger når det kommer til økonomisk politikk og resultater blant utviklede land. Den så større sammentrekninger i økonomien under resesjonen i 2008 og har fortsatt med løs pengepolitikk lenger og i større grad enn mange andre nasjoner. For eksempel har Bank of Japans mål for kortsiktig rente vært negativ siden 2016.

Hva har skjedd?

Den 20. desember kunngjorde Bank of Japan endringer i hvordan den har til hensikt å kontrollere obligasjonsrentene. Tidligere hadde BoJ et mål på 0 % for sitt tiårige obligasjoner men lot kursene bevege seg med så mye som 0.25 % fra målet. Selv om målet på 0 % forblir det samme, vil BoJ nå løsne den nevnte grensen, slik at ratene kan variere med så mye som 0.5 % fra målet.

Dette lar faktisk renten på disse obligasjonene stige, en liten innstramming av pengemengden i landet.

Samtidig kunngjorde BoJ at de ville trappe opp obligasjonskjøpene, en løsner på finanspolitikken. Mange tror at denne kombinasjonen av høyere renter, men flere obligasjonskjøp indikerer at Bank of Japan rett og slett justerer pengepolitikken i stedet for å stramme den strengt inn.

På en pressekonferanse sa guvernøren for Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, "Denne endringen vil øke bærekraften til vårt pengepolitiske rammeverk. Det er absolutt ikke en gjennomgang som vil føre til at YCC (yield curve control) forlates eller en avgang fra enkel politikk.»

Kuroda forklarte begrunnelsen bak endringen, og fortsatte: "Volatiliteten i de oversjøiske markedene har økt fra rundt våren ... Selv om vi har holdt den 10-årige obligasjonsrenten fra å overskride taket på 0.25 %, har dette forårsaket noen forvrengninger i formen av rentekurven. Vi bestemte oss derfor for at det nå var riktig tidspunkt for å korrigere slike forvrengninger og forbedre markedsfunksjonene.»

Som svar på nyhetene økte yenen i verdi og japanske aksjer falt på grunn av investorers frykt for at dette bare er begynnelsen på renteøkninger.

Hva det betyr for investorer

En av realitetene i dagens sammenkoblede globale økonomi er at politiske endringer på den andre siden av kloden kan ha store konsekvenser hjemme.

Inflasjon i Japan forblir over målet på 2 % satt av Bank of Japan, så mange lurer på om dette er et forspill til ytterligere innstramminger for å bekjempe inflasjonen. Aksjer i japanske banker steg også med mer enn 5 % på kunngjøringen, noe som indikerer bred følelse om at tiden med lave renter kan være over.

TryqOm Q.ai's Global Trends Investment Kit | Q.ai – et Forbes-selskap

Japan er verdens største kreditor. En innstramming av finanspolitikken kan føre til at utenlandske investorer tar pengene sine fra Japan og investerer dem hjemme eller andre steder. Denne tilstrømningen av kontanter kan føre til fallende formuespriser og stigende priser i andre globale økonomier, selv om folk frykter en kommende resesjon.

Investorer vil følge Bank of Japan nøye for å se hvordan den fungerer fremover. Gitt den store reaksjonen på denne endringen, kan fremtidige justeringer av Bank of Japans retningslinjer bli forsinket. Japan kan også fortsette på sin vei for å prøve og få inflasjonen under kontroll.

Det som kompliserer ting ytterligere er det faktum at Kurodas periode som guvernør for Bank of Japan er satt til å avsluttes i første halvdel av neste år. En ny guvernør kan bety en overhaling av nasjonens økonomiske politikk.

Bottom Line

Bank of Japans kunngjøring om at den ville tillate tiårige obligasjonsrenter å stige så høyt som 0.5 % sendte sjokkbølger gjennom markedet. Japan har lenge hatt en av de mest løse pengepolitikken blant utviklede land, så denne lette innstrammingen av pengepolitikken varsler, for noen, slutten på enkle penger over hele kloden.

Å investere i turbulente tider kan være vanskelig, men Q.ai er her for å hjelpe. Vår kunstige intelligens gjennomsøker markedene for de beste investeringene for alle slags risikotoleranser og økonomiske situasjoner. Deretter samler den dem i praktiske investeringssett som gjør investering enkelt og strategisk, som Globale trendsett.

Det beste av alt er at du kan aktivere Porteføljebeskyttelse når som helst for å beskytte gevinstene dine og redusere tapene dine, uansett hvilken bransje du investerer i.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du setter inn $100, legger vi til ytterligere $100 til kontoen din.