Rakende inflasjon i Ghana har tvunget sentralbanken til en høy renteøkning på 2.5 prosent til en 19-års høyeste på 27 prosent på sitt møte i går.
Detaljhandelsinflasjonen i oktober nådde 40.4 %, over 4 ganger landets mål for inflasjonstak på 10 %, og viser lite tegn til avkjøling.
Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse? Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.
Det økte inflasjonspresset var den kraftige svekkelsen av den lokale valutaen, cedi, midt i styrken i dollar og bølgen inn råolje priser tidligere på året.
Landet er grepet av en valuta- og gjeldskrise, ettersom dollarreservene har fortsatt å fordampe, og den lokale valutaen har tapt over 40 % av verdien de siste 12 månedene.
Totale valutareserver står nå på mindre enn 3 måneders import av varer og tjenester.
Stilt overfor en så prekær situasjon, er sentralbanken ute etter å stoppe erosjonen av valutareservene ved å gjøre avkastningen mer attraktiv for utenlandske investorer.
Men på grunn av gjeldskrisen vil en høyere rente også føre til høyere rentebetalinger.
Som et resultat, for å holde seg flytende, har regjeringen blitt tvunget til å søke bistand fra internasjonale organer som IMF.
En gyllen fallskjerm?
Finner seg selv i en desperat situasjon, Ghana, som er den største gull produsent i Afrika, og den sjette største i verden forsøker å reorientere sin betalingsbalanse for å tilby det edle metallet i bytte mot oljeprodukter.
Selv om Ghana produserer og eksporterer olje, har landet ingen raffineringskapasitet og importerer oljeprodukter.
Siden internasjonale varer og tjenester er priset nesten utelukkende i USD, har Ghana-regjeringen blitt tvunget til å selge stadig høyere mengder cebi for å skaffe dollaren og finansiere utgiftene deres.
Fra september 2022 utgjorde offisielle valutareserver 6.6 milliarder dollar.
I tillegg, i et utkast til publikasjon av 2023 budsjett tale, har regjeringen foreslått,
"Å implementere strukturell og offentlig sektorreform ...
Utvid gullkjøpsprogrammet til Bank of Ghana for å støtte akkumulering av valutareserver, fremme et LBMA-sertifisert gullraffineri i Ghana og fremme stabilitet i lokal valuta;
Ved å gå over til dette nye politiske regimet håper myndighetene å skaffe raffinerte oljeprodukter ved bilateral handel med land som er villige til å akseptere gull som et internasjonalt betalingsmiddel.
Midt i økende inflasjon, høyere gjeld og en svekket valuta – en dødelig kombinasjon for enhver økonomi, vil en strukturell overgang til gullbetalinger sannsynligvis stoppe svekkelsen i den lokale valutaen, og inflasjonspresset vil bli lettet ved å gjøre importen av oljeprodukter mer håndterlig.
Innenlandske selskaper og importører vil for eksempel ikke trenge å tilrettelegge spesielt for dollarfinansiering for å få tilgang til internasjonale oljemarkeder.
Gitt at flere land over hele verden sliter på grunn av en økning i dollarens styrke i år og knusende gjeldsbyrder, Mario Innecco, makroøkonomisk analytiker og populær YouTuber, uttalte,
Jeg tror det kommer til å sette et eksempel for mange fremvoksende marked(er) ... på hva de kan gjøre for å hjelpe seg selv.
Selv om det ikke er spesifikt nevnt av Ghana, Russland hadde tidligere på året varslet at de vil akseptere gull som sluttbetaling fra internasjonale handelspartnere for kjøp av oljestrømmer.
Hvorvidt Ghanas plan vil være politisk velsmakende for andre land eller bli sett på som både støttende for land som Russland, og en trussel mot den amerikanske dollarens status som internasjonal reservevaluta er ennå å se.
Anskaffelse av gull
Regjeringen ser ut til å ta avgjørende skritt mot gull-for-olje-strukturen, med visepresident Bawumia kunngjøring at store gruveselskaper vil selge 20 % av produktet sitt direkte til staten.
Med en total produksjon på omtrent 130 MT per år, vil dette omtrent tilsvare 26 MT som blir deponert i statskassen på årsbasis, eller 1.46 milliarder dollar til gjeldende spotpriser.
Regjeringen har foreslått at kjøp skal gjøres uten rabatt.
Selv om noen gruvearbeidere nektet for å ha blitt kontaktet direkte av myndighetene ennå, uttalte en Gold Fields-tjenestemann at industriaktører allerede er en del av Bank of Ghanas gullinnkjøpsprogram, og forventes å oppfylle en leveringskvote på 15,000 XNUMX oz i år.
Siden det gule metallet har vært en universelt akseptert form for råvarepenger i tusenvis av år, vil andre finanspolitisk skjøre land følge nøye med på Ghanas siste eksperiment.
Ønsker du å kapitalisere på stigende og fallende USD, GBP, EUR-kurser? Handle valuta på få minutter med vår topprangerte megler, eToro.
10/10
68% av CFD-kontoer i detaljhandel taper penger