Bank of England "unødvendig" skremmer markedene. Dollar for å bli enda sterkere.

Bank of England skremte markedene tirsdag. Se etter at dollaren blir enda sterkere ettersom hele Europa fortsetter å svekke seg og begynner å se ut som et 1990-talls vekstmarked.

Bank of England guvernør Andrew Bailey fortalte pensjonsfondsforvaltere skal være ferdige med å rebalansere sine posisjoner innen fredag ​​14. oktober. Det er da sentralbanken skal avslutte sitt støtteprogram for det lokale obligasjonsmarkedet.

«Vi har annonsert at vi vil være ute i slutten av denne uken. Vi tror at rebalanseringen må gjøres, sa Bailey på et arrangement arrangert av Institute of International Finance i Washington tirsdag. «Mitt budskap til de involverte fondene og alle de involverte firmaene som forvalter disse midlene: Du har tre dager igjen nå. Du må få dette gjort," rapporterte Reuters.

Også tirsdag ble pensjonsmidler velig selge lokale verdipapirer for å skaffe kontanter for å støtte opp tap før sentralbanken forlater markedet. Hvis markedet kommer på onsdag, er det rimelig å konkludere med at BoE vil revidere denne "tre-dagers" fristen.

"Min umiddelbare lesning for markedet i morgen er at Bailey vil ha Bank of England ut av virksomheten med å redde ut pensjonsfond," sier Vladimir Signorelli, leder for Bretton Woods Research. "Dette sier til meg at de ikke ønsker å kjøpe obligasjoner for å lindre stress for disse fondene. Det er litt banalt å si at noe kommer til å gå i stykker i Europa, men se på alle disse populistiske demonstrasjonene som forteller lederne i Europa å få ned energiprisene og la disse økonomiene vokse. Det motsatte er sant. Europa blir satt opp for å bli satt tilbake i den mørke middelalderen.»

BoE startet sin nødintervensjon 28. september etter at et salg av langdaterte britiske statsobligasjoner truet med å kollapse LDI-fond (multiple liability-drevet investeringsfond)., holdt av britiske pensjonsordninger. Dette er derivater, ikke faktiske investeringer i et selskaps gjeld, en nasjons gjeld eller egenkapital. Dette er hekkespill totalt sett.

Prisene på britisk forgylt vil sannsynligvis falle, og avkastningen øker, ettersom investorer løsner på dette stadig mer triste sekkemarkedet.

S&P 500 stengte lavere tirsdag, men steg i ettermarkedstiden da sentralbanker begynte å selge posisjoner for å holde kontanter i dollar og kjøpe amerikanske statsobligasjoner. Amerikanske vekstaksjer, ledet av Nasdaq, fortsetter å gi dårligere resultater.

Garantert sterkere dollar (nesten).

Det er mange bevegelige deler i et globalt marked, men en sterkere dollar er nesten garantert på dette tidspunktet.

Den amerikanske dollarindeksen handles kl 113. Sist den var så høy var i 2002 under krigen i Irak.

Den stigende dollaren er dårlig for fremvoksende markeder med dollargjeld.

"En økende gjeldskrise i (fremvoksende) økonomier vil veie tungt på global vekst og kan utløse en global resesjon. Styrke i amerikanske dollar kan bare forsterke sannsynligheten for gjeldsproblemer, sa Det internasjonale pengefondet tirsdag.

Dette avhenger av landet. Den brasilianske realen gjør det bra mot dollaren. Det britiske pundet og euroen svekker seg mot dollaren. En sterk dollar er bra for importører i USA, men dårlig for eksportører som BoeingBA
og enhver annen produsent.

Dollarens gevinster mot kjernevalutaer «forverrer stresset i finansmarkedene», sier Ruchir Sharma, en tidligere Morgan StanleyMS
investeringssjef for fremvoksende markeder og nå styreleder i Rockefeller International.

Sharma kutter ikke ordene i sin 10. oktober kronikk i Financial Ganger, og sa, «dollaren har blitt en ødeleggende ball, og stiger langt høyere enn man ville forvente basert på fundamentale forhold, inkludert gapet mellom rentene i USA og resten av verden. Dens ekstraordinære økning er drevet av investorer som tror dollaren er det eneste fristed, og spekulanter satser på at den vil fortsette å stige.»

Dollaren har blitt det eneste spillet i byen.

Med Greta Thunberg som ble rullet ut av politiske innsidere for å overbevise tyske byfolk om behov for atomkraft, Briter henvender seg til stearinlys for å spare strømregninger, og franskmennene dimmer lysene på det ikoniske Eiffel Tower forrige måned for å rasjonere energi, Europa ser ut som et politisk risikabelt fremvoksende marked, bare ett uten en veksthistorie.

"Bailey slapp en bombe på hele markedet," sier Brian McCarthy, leder for Macrolens. "Markedets toleranse for usikkerhet er allerede lav, så det var unødvendig," sier han. Britiske pensjonsfond visste allerede at de hadde frist til fredag ​​på å slappe av, eller finne ut noe om disse sikringene.

«Ville jeg kjøpt Europa akkurat nå? Nei, du kan dessverre ikke røre den, sier McCarthy. «Europa står overfor de samme problemene som oss med inflasjon og renteøkninger. Bare de sitter alle på en mye mer flyktig kruttønne.»

Vanguards FTSE Europe (VGK
) ETF er ned over 32 % hittil i år, sammenlignet med -28 % for iShares MSCI Emerging Markets (EEM
) og -24.7 % for SPDR S&P 500 (PY
SPION
).

JP Morgan-sjef Jamie Dimon advarte at S&P 500 kan falle ytterligere 20 % før alt dette er over. En resesjon igjen neste år er garantert. Alt dette ender når sentralbankene sier at inflasjonen er under kontroll. Med omtrent 9 % i den vestlige verden, med rentene fortsatt halvparten av det, er sentralbankene i Europa og USA villige til å bremse etterspørselen for å drepe inflasjonen i stedet for å øke tilbudet til lavere priser.

Den eneste trøstepremien for amerikanske investorer er at vi ikke er Europa.

I løpet av de siste fem årene har investeringene i VGK beveget seg i tråd med EEM, mens S&P 500 har økt med over 40 %, hovedsakelig takket være pengestimulering og utenlandsk innstrømning til amerikanske verdipapirer, og presset opp dollarens verdi.