AT&Ts aksje er "mindre attraktiv" ettersom kunde- og utbyttebekymringer øker, sier analytiker

Morgan Stanley analytiker Simon Flannery nedgradert AT&T Inc. (NYSE: T) fra Overvekt til Equal Weight med et prismål på $20.

Revurderingen fulgte vedvarende bedre resultater i 2022, og førte til en mindre attraktiv relativ verdivurdering, hovedsakelig sammenlignet med Verizon Communications Inc (NYSE: VZ).

Foreløpig forblir aksjen billig på enkelte verdsettelsestiltak og kan holde seg godt i et hakkete markedsmiljø. Analytikeren forventer imidlertid at 2023 blir nok et år med tunge investeringer, mens sterk KPI-momentum kan bli vanskeligere å opprettholde etter hvert som den trådløse industrien modnes.

AT&Ts KPI-trender, nylige pristiltak og produktivitetsforbedringer har støttet økonomisk ytelse. Forlengede betalingsbetingelser for kunder og kostnadene ved høyere trådløs aktivitet presset imidlertid fri kontantstrøm.

AT&T fokuserer på å drive vekst med 5G og fiberutvidelse, selv om den fortsatt har betydelig eksponering mot eldre inntektsstrømmer.

Flannerys FCF-prognose bommet på AT&Ts opprinnelige veiledning på grunn av inflasjonskostnadspress, mens AT&Ts capex vil forbli forhøyet, noe som forsinker oppnåelsen av gearingsmålet og utsetter enhver gjenopptagelse av tilbakekjøp av aksjer.

Et fokusområde i kommende kvartaler vil være kundesvikt i et mer utfordrende makroklima, med AT&T som bemerker at nåværende trender er litt over pre-pandeminivåer.

AT&T fortsetter aggressivt å oppgradere sitt kabelnettverk til fiber. Imidlertid er det fortsatt en lang vei å gå, noe som gjør det sårbart for konkurranse fra fiberoverbyggere, kabel- og faste trådløse konkurrenter.

Forretningstrender blir fortsatt utfordret av sekulært press, mens 2023 kan se ytterligere makropress på IT-utgifter for bedrifter. Konsolidering er fortsatt et potensielt alternativ for AT&T for denne og andre eiendeler.

AT&Ts aksjer fortsetter å se rimelige ut på en PE- og PE-relativ basis, men dens utbytteavkastning på 5.9 % reverserte en langvarig avkastningspremie for AT&T kontra dens nærmeste jevnaldrende Verizon.

Historien fortsetter

AT&Ts avkastning ligger på en premie på ~230bp i forhold til den 10-årige statsrenten, i den nedre enden av historiske trender.

AT&T har ikke indikert at de planlegger å øke utbyttet herfra etter å ha redusert utbetalingen tidligere på året i forbindelse med WarnerMedia-transaksjonen.

Pris Handling: T-aksjen handlet lavere med 2.38 % klokken 18.45 på siste sjekk torsdag.

Siste rangeringer for T

Vis flere analytikervurderinger for T

Se de siste analytikervurderingene

Se mer fra Benzinga

Ikke gå glipp av sanntidsvarsler på aksjene dine – bli med Benzinga Pro gratis! Prøv verktøyet som hjelper deg å investere smartere, raskere og bedre.

© 2022 Benzinga.com. Benzinga gir ikke investeringsrådgivning. Alle rettigheter forbeholdt.