Angrep på charterskoler setter Muni-obligasjonene deres i fare

University Heights Charter School i Newark NJ ser ut til å ha blitt offer for New Jerseys lærerforenings kamp for å avslutte charterskoler i den staten. I dette tilfellet er det på bekostning av obligasjonseierne så vel som studentene. Skolen har en kommunal obligasjonsemisjon på 14.9 millioner dollar av New Jersey Economic Development Authority (CUSIP 645912EN2).

Skolen har ikke gått glipp av noen rentebetalinger, men har blitt funnet skyldig i forskjellige tekniske brudd på obligasjonsavtalen knyttet til gjeldsdekningsgrad og kontanter på hånden. Det har også blitt satt på prøve av staten på grunn av en nedgang i elevprestasjoner og atferdsproblemer observert av en statlig inspektør og andre brudd på papirarbeid, hvorav ingen ikke er grunnlag for mislighold. Også sitert er gjeldsdekningsgrad og brudd på kontanter, som alle ble diskutert på forskjellige konfidensielle møter med obligasjonseiere de siste to årene. Det førte til slutt til en trussel om å fremskynde obligasjonene og innlevering av en forespørsel til Superior Court of New Jersey om å utnevne en mottaker. Høringen er berammet til 19. februar 2022 og blir motarbeidet av skolen.

I over 30 år med sporing av rundt 4300 mislighold, kan jeg ikke huske, hvor en bobestyrer gikk til retten og truet med å fremskynde obligasjonene på slike tekniske forhold. Det ser også ut til å være innsidehandel her siden nesten 3 millioner dollar i obligasjoner ble solgt til 103 mens diskusjonene med obligasjonseierne pågikk, diskusjoner som til slutt førte til den nåværende handlingen. At obligasjonene handles til eller over pålydende er en klar indikasjon på at kjøperne ikke ble informert om hva som var på gang. Forvalter UMB Bank har eksponering her siden de holdt møteinformasjonen konfidensiell uten klar grunn. Som et minimum bør de informere alle deltakende obligasjonseiere om at det å selge sine obligasjoner uten å informere kjøperen om hendelser som ennå ikke er avslørt, er en straffbar overtredelse fra selgerens side. 

Vi vet ikke omfanget av nedgangen i elevenes prestasjoner, men vil alvorlig tvile på at det var lavere enn de offentlige skolene i Newark-området. En charterskole som ikke gir seriøs forbedring i læring vil dø en rask død helt av seg selv. Å drepe den fordi den konkurrerer for godt mot fagforeningssponsede skoler er skammelig.