(Bloomberg) - Gautam Adanis plan om å skaffe minst 5 milliarder dollar i egenkapital tar sikte på å stenge ned to av de hyppigste kritikkene som rettes mot den indiske tycoonens svulmende imperium: høye gjeldsforhold og en begrenset investorbase.
Mest lest fra Bloomberg
Etter fire år med øyenbrynsløftende gevinster – noen aksjer i Adani Group steg med mer enn 2,000 % – er Asias rikeste person i gang med en innsamlingskampanje som sannsynligvis vil inkludere et lokalt aksjesalg samt oppkjøp fra store investeringsfond i Midtøsten og Canada. En aksjeinnsprøytning av denne størrelsen forventes å hjelpe konglomeratet med å redusere belåningen, og Bloomberg Intelligence ser en vellykket aksjeøkning i hele gruppen som støtter selskapenes dollarobligasjoner.
Milliardæren søker legitimitet i møte med spørsmål om gruppens halsbrekkende ekspansjon fra en tradisjonell havneoperatør til et viltvoksende imperium med eiendeler inkludert media, sement og grønn energi, som kritikere sier har økt innflytelse og økonomisk kompleksitet. Med denne innsamlingen kan Adani med ett slag forbedre gjeldsgraden, utvide investorbasen sin, forbedre aksjelikviditeten og utløse bredere analytikerdekning for et konglomerat som er overraskende underdekket til tross for de store aksjeoppgangene.
«Innsamlingsøvelsen til Adani Group setter de som ikke sier på plass,» sa Sanjiv Bhasin, direktør ved det Mumbai-baserte meglerhuset IIFL Securities Ltd. av investorer."
Likevel gjenstår spørsmål om hva slags investorer Adani vil være i stand til å tiltrekke seg, og om de kan overtales til å kjøpe seg inn til de astronomiske verdivurderingene hans enheter handles til. Adani Group nektet å kommentere.
"Mange spørsmål"
Adani-ledere frier til globale stats- og pensjonsfond, inkludert Mubadala Investment Co., Abu Dhabi Investment Authority og Canada Pension Plan Investment Board, rapporterte Bloomberg onsdag. Den totale innsamlingsstørrelsen kan være så høy som 10 milliarder dollar, ifølge folk som er kjent med Adanis tankegang.
Aksjeplanene kommer mens 60-åringen prøver å gjenoppfinne seg selv på den globale scenen. Til tross for at han har lagt til flere milliarder til sin formue enn noen annen tycoon i år, har Adani slitt med å miste oppfatningen om at hans meteoriske stigning har blitt drevet av støtte fra Indias statsminister Narendra Modi. Analysefirmaet CreditSights hadde i september satt søkelyset på gruppens "høyde" innflytelse, og lovgivere har søkt en undersøkelse av noen av gruppens investorer.
"Det er mange spørsmål om ugjennomsiktighet, om mangel på avsløringer, verdivurderinger åpenbart. Men det er vanskeligere fordi virksomhetene vil vokse hvis India vokser, sier Vikas Pershad, en fondsforvalter ved M&G Investments (Singapore) Pte. "De er på rett sted til rett tid."
Styret i flaggskipselskapet, Adani Enterprises Ltd., møtes på fredag for å diskutere innsamlingsalternativer. Adani Enterprises handles til en verdi på over 160 ganger den ettårige terminfortjenesten. Til sammenligning er Reliance Industries Ltd. - Indias største firma etter markedsverdi - på omtrent 21 ganger, ifølge data samlet av Bloomberg.
"De fleste Adani-aksjer er høyt verdsatt, så investorer må være forsiktige med å ta nye posisjoner," sa Mohit Nigam, en fondsforvalter hos Hem Securities Ltd. i Jaipur. "Også hvordan de skal håndtere gjeld vil være avgjørende fremover."
Tester appetitten
Adani Enterprises ble lagt til Indias benchmark Nifty 50-indeks i september, og aksjesalget vil sannsynligvis trekke inn en rekke passive fond. Men å bare legge til flere strategiske eller passive investorer vil neppe øke likviditeten, ifølge Alice Wang, en porteføljeforvalter ved Quaero Capital i London, som anslår selskapets frie flyt til rundt 10 %, langt lavere enn de rapporterte 27 %.
"Det vil være synd hvis det er de samme strategiske innehaverne som deltar," sa Wang. "Men siden dette kan løse problemene deres uten å legge press på aksjekursen deres, er det et realisert faktum - flott for bankene, juryen er fortsatt ute for aksjeeierne."
Et vellykket resultat for tycoonen ville være å oppnå noe som ligner på den indiske milliardæren Mukesh Ambani, som samlet inn mer enn 27 milliarder dollar i 2020 ved å selge eierandeler i enheter av Reliance Industries til globale investorer som Meta Platforms Inc. og Googles forelder. , Alphabet Inc.
Anish Teli, administrerende partner ved QED Capital Advisors LLP i Mumbai, sa at Adanis forventede aksjesalg vil være det første av mange ettersom konglomeratet driver inn i nye bransjer.
De nåværende planene vil ikke bare være å "teste appetitten for aksjen", det vil også "bane vei for ytterligere fondsinnhentinger fra institusjonelle investorer," sa Teli. "Gruppen er i forskjellige virksomheter som er sultne på penger og har lange svangerskapsperioder og kan trenge flere pengeinnsamlinger snart."
–Med assistanse fra Ashutosh Joshi, Baiju Kalesh, Dinesh Nair, Manuel Baigorri og Menaka Doshi.
(Oppdateringer med sitat fra analytiker i 10. avsnitt.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/asia-richest-man-makes-5-160000722.html