Når krigen raser, kan israelske aksjer bli gode kjøp

Hvis krigen mellom Israel og Hamas får det israelske aksjemarkedet til å stupe, tror jeg det vil være noen gode kjøp blant israelske aksjer.

I grove trekk er Israel et kapitalistisk demokrati, som USA, Frankrike eller Japan. Bruttonasjonalproduktet har økt med rundt 3.5 % per år det siste tiåret. Teknologi, medisin og militærelektronikk er store industrier der.

Etter Yom Kippur-krigen i 1973, der Israel ble satt opp mot Egypt og Syria, falt Israels aksjer med rundt 50 %. De utgjorde alle tapene innen 1977. Denne gangen – unntatt eskalering – kjemper Israel bare mot Hamas, ikke sine suverene naboer. Så jeg forventer at den økonomiske skaden blir mindre.

Mer enn 100 israelske aksjer handles i USA, enten som direkte notering eller amerikanske depotbeviser. Her er fem aksjer som jeg ville være våken for å rive hvis det israelske aksjemarkedet faller med 20 % eller mer på krigsnyhetene.

Mobileye Global
MBLY

Mobileye Global, med base i Jerusalem, utvikler selvkjørende biler. Konkurransen er hard (fra Alphabet og Tesla
TSLA
, blant annet), men markedet (nå rundt 20 milliarder dollar) vokser raskt.

Mobileye ble grunnlagt i 1998. I 2017 Intel
INTC
kjøpte den for 15.3 milliarder dollar. For et år siden spunnet Intel ut sin eierandel, og Mobileye ga sitt børsnoterte tilbud til $21 per aksje.

Analytikere tror selskapet vil vise et overskudd på rundt 71 cent per aksje i år, og øke det til 1.24 dollar per aksje i 2025. Salget i år ligger på rundt 2 milliarder dollar, og analytikere forventer 3.5 milliarder dollar i 2025. Ingen vet hvem som vinner konkurransekampen i selvkjørende biler. Aksjen er på rundt $41. Jeg vil finne det som en attraktiv spekulasjon på $32 eller mindre.

Check Point-programvare
CHKP

Check Point lager programvare for å forbedre cybersikkerhet for bedrifter og forbrukere. I løpet av det siste tiåret har den økt salget med rundt 11 % per år, og inntjeningen på 8 %.

Per 6. oktober solgte aksjen for rundt 137 dollar per aksje, og jeg tror det ikke var urimelig med tanke på selskapets høye lønnsomhet. Jeg vil vurdere det som et røverkjøp på $110, som vil være omtrent 14 ganger årets forventede inntjening.

NewMed Energy

NewMed Energy LP (DKDRF) er et olje- og naturgasselskap med hovedvekt på gassen. Det har vist overskudd i hvert av de siste 15 årene, og avkastningen på egenkapitalen har vært over 20 % i hvert av de siste ni årene.

Gitt det konsekvente lønnsomhetsnivået, er jeg litt overrasket over at aksjen bare selges for syv ganger inntjening. Jeg tror noe av grunnen er at investorer regner med at energiindustrien er på en syklisk topp og at fornybar energi vil erstatte olje og gass.

Mitt eget syn er at oljen sannsynligvis vil handle over 80 dollar fatet mesteparten av tiden de neste årene. Fornybar energi kan etter hvert erstatte olje og gass, men jeg mistenker at det vil ta ti til 15 år. Jeg liker aksjen til den nåværende prisen på rundt $2.92, og ville elsket den til $2.50 eller lavere.

Bank Hapoalim

Bank Hapoalim BM (BKHYY), basert i Tel Aviv, driver rundt 250 filialer i Israel, og betjener enkeltpersoner og bedrifter. Den har også en tilstedeværelse over hele verden, med kontorer i blant annet London, Zürich, New York og Caymanøyene.

Banken har vært lønnsom 14 år på rad, og nådde nylig lønnsomhetsmerket jeg foretrekker for banker – en avkastning på 1.0 % eller bedre på eiendeler.

Det er ikke uten kontrovers. I 2020 betalte den en bot på 7.6 milliarder dollar til USA for å ha hjulpet folk med å unndra skatt gjennom sveitsiske bankkontoer. Den har også blitt kritisert for å finansiere israelske bosetninger i okkuperte områder.

Aksjen er på rundt $43, som bare er seks ganger inntjening. Jeg tror det ville være et godt kjøp for $39 eller mindre

Ituran Location and Control Ltd.

Ituran (ITRN) lager programvare og kommunikasjonsprodukter for å hjelpe flåteoperatører med å holde oversikt over lastebilene eller bilene sine. Basert i Azur, driver det mye virksomhet i Brasil. Jeg liker den lave gjelden – bare 6 % av egenkapitalen – og den høye avkastningen på egenkapitalen, nylig rundt 29 %.

Ituran-aksjer har prestert dårlig det siste tiåret, men har doblet seg de siste tre årene. De selger for rundt $29, og jeg vil sterkt vurdere å kjøpe for $24 eller mindre.

Avsløring: Jeg eier Alphabet personlig og for de fleste klienter. Jeg eier kjøpsopsjoner på Intel i et hedgefond jeg driver. En av kundene mine eier Tesla. Jeg har ingen nåværende posisjoner i de andre aksjene nevnt i dagens spalte, men kan kjøpe dem ved svakhet.