Mens Hong Kong forbereder seg på den nye æraen med virtuelle eiendeler, må det omfavne innovativ tvisteløsning

Gjennom historiens gang har verden sett en rekke utryddelseshendelser. Den siste av dem, kritt-paleogen-utryddelsen, eller K-Pg-hendelsen, utslettet dinosaurene og førte til fremveksten av pattedyr og til slutt homo sapiens som topparten. Mens livet forblir en kosmisk merkelighet som foreløpig er begrenset til den lyseblå prikken, har det tilpasset seg og fortsatt å trives gjennom eonene. Utryddelseshendelser, selv om de er forstyrrende, er drivere for evolusjon.

Slik er fintech-verdenen, på en mye kortere og akselerert tidsramme, men ikke mindre heftig. Det har bare gått litt over et tiår siden Satoshi Nakamoto første gang avduket for verden sin visjon om et desentralisert nett av transaksjoner som skal drives av den da lite kjente blokkjedeteknologien. Det ene lille skrittet har siden inspirert det globale spranget mot distribuert hovedbokteknologi, DeFi og Web 3.0. Veien til det lovede land er imidlertid full av fare. I løpet av bare noen få år var vi vitne til DAO-krisen i 2016, ICO-boblen i 2017, og, mer nylig, kollapsen av Sam Bankman-Frieds FTX, som gjenspeiler kjente historier fra før.

Det ville imidlertid være forhastet å hoppe til en grossist avvisning av ideen om fintech eller den underliggende teknologien som enda et South Sea Company. South Sea Company var en punktert boble som sviktet, ikke ulikt FTX, men den nye verden var ekte.

Mens mange mennesker, ganske forståelig nok, forblir skeptiske til kryptovalutaer og utvekslinger gitt de uopphørlige forstyrrelsene, har teknologien likevel en økende innvirkning på samfunnet vårt. Det kan hevdes at oppdagelsesreisende fra både offentlig og privat sektor fortsatt er i jakten på å finne praktiske anvendelser av teknologien, og måtene den skal reguleres på. Noen eksperimentelle reguleringsrammer er innført, og nye tids sheriffer blir rekruttert for å regulere det ville vesten i det 21. århundre.

Hong Kong, som har blitt knust i kampen for å forsvare sin tittel som et av verdens fremste finanssentre, har nylig veid inn med en rekke initiativer for å komme videre innen fintech-feltet. På den nylige Hong Kong FinTech Week proklamerte Christopher Hui, byens sekretær for finansielle tjenester og finansdepartementet, tre pilotprosjekter: de første NFT-ene som ble utstedt av regjeringen, grønn obligasjonstokenisering og eHKD. Disse grepene ser ut til å signalisere territoriets omfavnelse av den underliggende teknologien og den gradvise anerkjennelsen av eiendeler skapt, administrert og transaksjonert via slik teknologi, og til slutt damper mot en mer digitalisert økonomi. Den siste policyerklæringen gir sårt nødvendig reguleringssikkerhet og en følelse av generell retning til markedet.

Det gjenstår å se hvordan politikken vil bli til målbare resultater. Akkurat som momentum blir samlet, er den katastrofale kollapsen av FTX en betimelig påminnelse om nye systemiske risikoer og tilhørende juridiske problemer brakt av teknologien som ikke er fullt ut forstått. Og virkningen av den nylige kollapsen merkes knapt utenfor kryptoøkosfæren. I skrivende stund har finansregulatorer på Bahamas utnevnt likvidatorer til å drive FTXs enhet i landet, og det har dukket opp ulike påstander om dårlig forvaltning av sakene til FTX og dets tilknyttede selskap, Alameda Research. Fallet til Tokyo-baserte Mt. Gox, en en gang dominerende bitcoin-børs, i 2014 kan godt kaste litt lys over hvordan den siste iterasjonen av børskollapser vil utfolde seg, men den nåværende episoden vil uten tvil skape nye egne problemer, spesielt fra et omstillingsperspektiv.

Hvis Hong Kong skal drive seg i retning av å være et knutepunkt for virtuelle eiendeler, og spesielt hvis detaljinvestorer skal gis en viss grad av tilgang til virtuelle eiendeler, må det raskt utvikle seg for å være forberedt på å håndtere en rekke nye juridiske problemer når ambisiøse virksomheter mislykkes, noe mange av dem dessverre vil. Det er foreløpig mangel på diskusjoner om praktiske spørsmål, slik som modusen og regimet for å skape sikret interesse i virtuelle eller symboliserte eiendeler, og samspillet med og beskyttelsen av slike rettigheter via en fysisk domstol. Vårt eksisterende rettsbaserte tvisteløsningsregime har så langt slitt med å koble sammen online og offline verdener. Det var ikke lenge siden da forkynnelse av dokumenter via e-post ble anerkjent som gyldig, og kun i noen begrensede situasjoner.

Mens vi tipper mot de modige nye verdenene av desentralisert land og metaverse, må loven anerkjenne at grensene mellom det virkelige og det virtuelle vil bli stadig mer og irreversibelt uklare, og kanskje til slutt smeltet sammen. For tiden ser voldgift ut til å tilby den beste tvisteløsningsmekanismen som forbinder begge verdener: den har fleksibiliteten til å skreddersy til partenes behov, den tillater relativt rask løsning og lar partene og saksbehandlingen forbli konfidensiell.

Enda viktigere, i tråd med desentraliseringens ånd, kan saksbehandlingen forfølges fra vugge til grav helt online, og partene står fritt til å velge en voldgiftsdommer etter eget ønske, som kan være en ekspert på området, eller rett og slett være en betrodd sine egne jevnaldrende, i stedet for en tradisjonell dommer som er bundet av grensene til en bestemt jurisdiksjon, og som kanskje er mer bevandret i jussen enn teknologien. Priser kan håndheves via tradisjonelle domstoler og Hong Kong, gitt sine nære bånd til fastlands-Kina, tilbyr en unik fordel. Noen av de forutseende institusjonene her har allerede publisert regler og lansert plattformer som er skreddersydd for online tvisteløsning (ODR).

Når vi fortsetter å seile gjennom disse forræderske, ukjente farvannene, la oss ikke miste det nye kontinentet av syne – som forhåpentligvis vil bringe menneskeheten vårt neste sprang fremover.

Medforfatter med Plato Cheung, seniorassistent ved Baker & McKenzie Hong Kong; og Beryl Wu, advokatfullmektig i Baker & McKenzie Hong Kong.