ARKs Cathie Wood sender et åpent brev til Fed, og sier at det risikerer en økonomisk "bust"

Federal Reserve gjør sannsynligvis en feil i sin harde holdning mot inflasjon Ark Investment Managements Cathie Wood sa mandag i et åpent brev til sentralbanken.

I stedet for å se på sysselsettings- og prisindekser fra tidligere måneder, sa Wood at Fed burde ta lærdom fra råvarepriser som indikerer at den største økonomiske risikoen fremover er deflasjon, ikke inflasjon.

"Fed ser ut til å fokusere på to variabler som, etter vårt syn, er etterslepende indikatorer - nedstrøms inflasjon og sysselsetting - som begge har sendt motstridende signaler og bør sette spørsmålstegn ved Feds enstemmige krav om høyere renter," Wood sa i brevet lagt ut på firmaets nettsted.

Spesielt viste prisindeksene for konsumpriser og personlige forbruksutgifter begge at inflasjonen var høy. Overskrift KPI steg 0.1 prosent i august og var opp 8.3 % år over år, mens overskriften PCE akselererte henholdsvis 0.3 % og 6.2 %. Begge målingene var enda høyere eksklusive mat og energi, som så store prisfall i løpet av sommeren.

På sysselsetting har lønnsveksten avtatt, men er fortsatt sterk, med jobbgevinster på totalt 263,000 i september da arbeidsledigheten falt til 3.5 %.

Men Wood, hvis firma forvalter rundt 14.4 milliarder dollar i klientpenger på tvers av en familie av aktive ETF-er, sa at fallende priser på varer som trelast, kobber og boliger forteller en annen historie.

Fed har godkjent tre påfølgende renteøkninger på 0.75 prosentpoeng, for det meste ved enstemmig avstemning, og forventes å OK en fjerde når den møtes igjen 1.-2. november.

«Enstemmig? Egentlig?" Wood skrev. "Kan det være at den enestående 13-doblingen i rentene i løpet av de siste seks månedene – trolig 16-dobling kommer 2. november – har sjokkert ikke bare USA, men verden og økt risikoen for en deflasjonspresang?"

Inflasjon er dårlig for økonomien fordi den øker levekostnadene og reduserer forbruket; deflasjon er en omvendt risiko som reflekterer fallende etterspørsel og er assosiert med bratte økonomiske nedgangstider.

For å være sikker er Fed neppe alene om å heve renten.

Nesten 40 sentralbanker rundt om i verden godkjente økninger i løpet av september, og markedene har stort sett ventet alle Feds grep.

Imidlertid kritikk har dukket opp nylig at Fed kan gå for langt og står i fare for å trekke økonomien inn i en unødvendig resesjon.

"Uten tvil er mat- og energipriser viktige, men vi tror ikke at Fed bør bekjempe og forverre den globale smerten forbundet med et forsyningssjokk til landbruk og energivarer forårsaket av Russlands invasjon av Ukraina," skrev Wood.

Fed forventes å gjøre det følg novemberturen med en ny bevegelse på 0.5 prosentpoeng i desember, deretter en ny bevegelse på 0.25 prosentpoeng tidlig i 2023.

Et område av markedet kjent som overnight-indekserte swapper er å prise to rentekutt innen utgangen av 2023, ifølge Morgan Stanley.