Topline
En svært overvåket økonomisk indikator med gode resultater når det gjelder å forutsi resesjoner kuttet prognosen for andre kvartals bruttonasjonalproduktvekst denne uken, noe som antyder at nasjonen har falt inn i en teknisk resesjon til tross for at økonomer, selv om de blir stadig mer bearish, ber om en tilbakevending til vekst. i andre kvartal.
Etter svake utgiftsdata for mai kuttet Bank of America sin økonomiske vekstprognose til null.
getty
Nøkkelord
Federal Reserve Bank of Atlantas GDPNow-modell torsdag anslått den amerikanske økonomien krympet 1 % i andre kvartal, og falt inn i negativt territorium etter at økonomiske data viste forbruksforbruk droppet i mai, mens innenlandske investeringer, en annen komponent i BNP-veksten, også falt.
Modellen, som estimerer BNP-vekst ved å bruke en metodikk som ligner på den som ble brukt for Bureau of Economic Analysis offisielle estimater, har jevnlig trimmet BNP-prognosen for andre kvartal basert på oppdaterte økonomiske data som har drevet bekymringen om en langvarig økonomisk nedgang den siste tiden. uker.
Den amerikanske økonomien uventet krympet 1.6 % i første kvartal da omicron-varianten førte til en rekordøkning i Covid-tilfeller, så nok et negativt kvartal skulle indikere at nasjonen har gled inn i en teknisk resesjon, som er definert som to kvartaler på rad med negativ BNP-vekst.
"Modellens langsiktige merittliste er utmerket," skrev DataTrek-analytikere i et notat til kunder torsdag kveld, og påpekte at den gjennomsnittlige feilen har vært bare 0.3 poeng siden Atlanta Fed begynte å kjøre den i 2011 - men var null gjennom 2019, før enestående volatilitet rundt pandemien.
Med en feilmargin på 1.2 poeng én måned før regjeringens første BNP-estimat, kan modellen til slutt forutsi positiv vekst for kvartalet, bemerket DataTreks Nicholas Colas og Jessica Rabe, selv om de legger til at indikatoren vil være "viktig å se" som sin prediksjonsevnen forbedres med tiden.
De fleste økonomer spår fortsatt en retur til vekst, med gjennomsnittlige anslag som krever at BNP skal øke med mer enn 3 % siste kvartal, men mange har blitt stadig mer bearish de siste ukene, med Bank of Americas Ethan Harris som fredag nedjusterte prognosen sin til nullvekst siste kvartal (fra 1.5 % tidligere) etter de svake utgiftsdataene for mai.
Hva skal du se etter?
Bureau of Economic Analysis avduker sitt første estimat for andre kvartals BNP-vekst – eller nedgang – 28. juli, men det vil ikke gi ut et endelig anslag før i september.
Tangent
Justert for inflasjon falt forbruket for første gang i år i mai, ifølge torsdagens data. Den verre enn forventet nedgangen gjør en kvartalsvis nedgang for andre på rad i BNP "mye mer sannsynlig," skrev Pantheon Macro-sjeføkonom Ian Shepherdson i et fredagsnotat, og spådde at BNP falt 0.5% i andre kvartal. Imidlertid bemerker han National Bureau of Economic Research - "den halvoffisielle voldgiftsdommeren" hvis erklæringer er akseptert av regjeringen - "vil veldig sannsynligvis ikke" erklære en resesjon med mindre sysselsettingen, som fortsatt er en av økonomiens sterkeste pilarer, også begynner å avta. I stedet for å bare gå av tekniske resesjoner, definerer NBER vagt en resesjon som "en betydelig nedgang i økonomisk aktivitet som er spredt over økonomien og varer mer enn noen få måneder."
Contra
Til tross for økende bearishness, er mange økonomer ikke overbevist om at USA vil falle inn i resesjon – i hvert fall ikke umiddelbart. I et undersøkelsesnotat på mandag sa analytikere ved S&P Global Ratings at økonomien har nok momentum til å unngå en resesjon i år, men advarte "det som er rundt svingen neste år er den største bekymringen." Økonomene anslår oddsen for en resesjon i 2023 til 40 %. En uke tidligere, Morgan Stanley sette oddsen på 35%.
Nøkkelbakgrunn
Drevet av statlig stimulans og krigen mot Ukraina, langvarige nivåer av høy inflasjon presset Fed til å ta fatt på den mest aggressive økonomiske innstrammingssyklusen på flere tiår – krasj i markeder og utløste frykt for lavkonjunktur. "Folk lider virkelig av høy inflasjon," Fed-leder Jerome Powell vitnet før kongressen i forrige uke, og la merke til at det forble "helt essensielt" for Fed å gjenopprette prisstabilitet, før han innrømmet at det ville være "veldig utfordrende" å unngå en resesjon mens du gjør det.
Videre Reading
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/01/are-we-already-in-a-recession-yes-according-to-fed-indicator-with-excellent-track- ta opp/