Todd og Ted kan ha et tøft år på aksjemarkedet.
Todd Combs og Ted Weschler ble hver ansatt av
Berkshire Hathaway
(ticker: BRK/A, BRK/B) Administrerende direktør Warren Buffett for mer enn et tiår siden for å forvalte en del av Berkshires aksjeportefølje på totalt rundt 350 milliarder dollar.
Combs og Weschler fører tilsyn med rundt 10 % av porteføljen, eller 34 milliarder dollar ved starten av 2022. Buffett, 92, driver de andre 90 % og overvåker hele selskapet som Berkshires mangeårige administrerende direktør.
Combs, 51, og Weschler, 61, forventes å overta hele aksjeporteføljen i post-Buffett-tiden. Combs kom til Berkshire i 2010 og Weschler et år senere. Begge er tidligere investeringsforvaltere
Selv om det ikke er kjent hvilke aksjer i porteføljen som forvaltes av Combs og Weschler, antas det generelt at hoveddelen av Berkshires mindre aksjebeholdning på under 4 milliarder dollar drives av Combs og Weschler. Begge har betydelig spillerom til å ta investeringsbeslutninger, og Buffett sier at han noen ganger får vite om bevegelsene deres etter at de er tatt.
Buffett liker å fokusere på posisjoner som kan flytte nålen i Berkshire, som har en markedsverdi på 670 milliarder dollar. Det betyr vanligvis eierandeler som er minst 1 % av Berkshires markedsverdi.
| Firma / Ticker | Nylig pris | YTD Endring | Verdien av Holder (bil) |
|---|---|---|---|
| Verisign / VRSN | $202.74 | -20.1% | $2.60 |
| Davita / DVA | 70.82 | -37.8 | 2.56 |
| Citigroup / C | 43.81 | -27.5 | 2.42 |
| Kroger / KR | 44.58 | -1.5 | 2.24 |
| General Motors / GM | 35.20 | -40.0 | 1.76 |
| Visa / V. | 205.36 | -5.2 | 1.70 |
| Liberty SiriusXM C / LSXMK | 38.57 | -24.2 | 1.67 |
| Paramount Global / PARA | 16.88 | -44.1 | 1.54 |
| Mastercard / MA | 342.95 | -4.6 | 1.37 |
| Aon / AON | 297.81 | -0.9 | 1.31 |
| McKesson / MCK | 375.55 | 51.1 | 1.20 |
| Charter Communications / CHTR | 309.29 | -52.7 | 1.18 |
| Celanese / CE | 101.39 | -39.7 | 0.98 |
| Amazon.com / AMZN | 85.19 | -48.9 | 0.91 |
| Snøfnugg / SNØ | 141.21 | -58.3 | 0.86 |
| Nu Holdings / NU | 3.83 | -59.2 | 0.41 |
| Gjennomsnitt | -25.9% | $24.71 | |
| S & P 500 | -19.8% |
Merk: data til og med 20. desember/
Kilder: Bloomberg; rapporterer selskapet
Barrons så på 16 av Berkshires mindre beholdninger på til sammen rundt 25 milliarder dollar basert på Berkshires kvartalsvise arkivering per 30. september. Mange har et steinete 2022, inkludert
Amazon.com
(AMZN),
Snowflake
(SNØ),
Charterkommunikasjon
(CHTR),
Davita
(DVA),
GM
) Og
Celanese
(CE). Disse fem aksjene var ned 35 % eller mer hittil i år tidligere denne uken.
De 16 aksjene falt i gjennomsnitt 25.9 % mot et fall på 19.8 % for
S & P 500
.
Sterkere utøvere er
Kroger
(KR) og
McKesson
(
MCK
).
Visum
og
Mastercard
har også gjort det bedre enn aksjemarkedet i år og er store vinnere det siste tiåret. Det er en god innsats at de holdes av Combs eller Weschler, siden Buffett lenge har vært forelsket i rivalen American Express (
AXP
).
Berkshires største eierandeler er stort sett eller helt Buffetts inkludert
eple
(
AAPL
),
Coca-Cola
(KO),
Bank of America
(BAC),
American Express
(AXP) og
Chevron
(CVX).
Berkshire svarte ikke på en forespørsel om kommentar.
Selv om de forventes å spille en viktig rolle i Berkshire når Buffett forlater scenen, er ytelsen til deres aksjebeholdning i stor grad et mysterium. Buffett har sagt lite om det - eller sin egen opptreden.
Han sa til CNBC i 2019: "Totalt sett er de en liten bit bak S&P, hver med nesten samme margin." Buffett la til at de hadde gjort det bedre enn han, selv om det var før Apple-aksjene tredoblet seg. Apple er Berkshires største aksjepost og står for rundt 40 % av porteføljen.
Gitt at Combs og Weschler sannsynligvis vil spille en nøkkelrolle i Berkshire i post-Buffett-tiden, kan det være bra for aksjonærene å vite hvor godt de har det. Hvis de ligger etter S&P 500 i løpet av de siste ett, fem og 10 årene, kan det argumenteres for at Berkshire burde vurdere å indeksere mer av porteføljen og gjøre mindre aksjeplukking når Buffett forlater scenen.
Ser vi på noen av de mindre beholdningene, er Davita nært knyttet til Weschler, som eier over to millioner aksjer personlig ifølge en regulatorisk innlevering i august. Berkshire har 40 % av leverandøren av nyredialysetjenester. Davita-aksjen var ned 37 % i år til nylig 70 dollar og er lite endret siden 2015.
Snowflake, den tidligere høytflyvende programvareaksjen, er en usannsynlig Buffett-beholdning siden programvare ikke er i hans kompetansekrets. Buffett har også en verdi bøyd og programvarevurderingene er høye. Snowflake, med en nylig $141, var av 58% i år og ikke mye over 2020 IPO-prisen på $120, som er hva Berkshire betalte for sin eierandel.
Amazon.com er sannsynligvis ikke en Buffett-beholdning gitt den høye verdsettelsen. Berkshire-andelen er verdt rundt 1 milliard dollar. Hvis Buffett likte det, ville Amazon sannsynligvis vært en mye større eierandel.
Buffett har ikke vært en fan av bilindustrien, og ser på den som for konkurransedyktig og kapitalkrevende. Det gjør GM til en sannsynlig Combs eller Weschler-holding.
Kroger holdes av en av de to. Buffett sa for noen år siden at den var eid av en av dem. Buffett sa at han ikke var gal etter den konkurransedyktige dagligvarevirksomheten med lave marginer.
Combs og Weschler gjør mer enn bare å drive penger. Combs har ledet Geico, Berkshires bilforsikringsvirksomhet, de siste tre årene. Begge gir råd om oppkjøp.
I CNBC-intervjuet i 2019 sa Buffett: "De første årene... kom de godt foran indeksen og fikk betalt." Han la til at lønnen deres avhenger av ytelse. «Det kom på tredjeplass. Så det kunne bli slått tilbake, to tredjedeler av det, hvis de gikk glipp av det andre året og så videre.»
Skriv til Andrew Bary på [e-postbeskyttet]
Kilde: https://www.barrons.com/articles/warren-buffett-investment-aides-stock-market-performance-51671746676?siteid=yhoof2&yptr=yahoo