(Bloomberg) — Apple Inc. har lagt ut mer enn 550 milliarder dollar på å kjøpe tilbake sine egne aksjer det siste tiåret, mer enn noe annet amerikansk selskap, og teknologien viser ingen tegn til å avta.
Mest lest fra Bloomberg
Selv med aksjen under press de siste dagene på grunn av produksjonsforsinkelser for de nyeste håndsettene, har Apple klart seg bedre enn andre megacap-teknologiselskaper i årets bjørnemarked. Solid inntjening og sjenerøse tilbakekjøp har blitt en sentral del av investeringsoppgaven, noe som gjør aksjen mer attraktiv i turbulente tider.
Aksjen falt 0.4 prosent tirsdag.
"Det er slik de får den trygge havn, gullstandarden fra investorer," sa Gene Munster, som dekket Apple i løpet av en 21-årig karriere som analytiker før han var med å grunnlegge venture-kapitalfirmaet Loup Ventures. "Når de bare fortsetter å dukke opp og generere den typen penger de gjør og kjøpe tilbake sine egne aksjer, sender det en sterk melding, og jeg tror de vil fortsette å gjøre det så mye de kan."
Neste veiviser for investorer om Apples appetitt på egne aksjer vil komme i april, som er når selskapet vanligvis fyller opp sin gjenkjøpsautorisasjon. Det har lagt til 90 milliarder dollar til programmet i hvert av de siste to årene. Det genererer fortsatt inntjening for å fylle opp bankkontoen sin: Det var den eneste megacap som økte i kjølvannet av resultatene dette kvartalet, og rapporten hindret analytikere fra å dramatisk kutte estimater, i motsetning til omfattende kutt hos sine jevnaldrende.
Netto kontanter nøytral
Selv med avtagende økonomier rundt om i verden, er etterspørselen fortsatt sterk etter Apples dyreste iPhones, sier analytikere. Problemet nå er produksjonsforsinkelser på grunn av Covid-nedstenginger i Kina, noe som fører til det analytikere sier er rekordhøye ventetider for leveranser akkurat når julehandelsesongen starter. Selv om det kan føre til et kortsiktig treff på inntektene, er det ingen tegn på at det er en bulk for aksjen på lengre sikt.
Apple akkumulerte penger i årevis under medgründer Steve Jobs, og administrerende direktør Tim Cook har jobbet med måter å investere pengene på bedre og returnere dem til aksjonærene. Apple, som endte forrige kvartal med 169 milliarder dollar i kontanter og omsettelige verdipapirer, har som mål å ha netto kontanter – kontanter minus utestående gjeld – på null i fremtiden.
"Dette er en aggressiv innsats de har gjort, noe Steve Jobs aldri ville ha gjort, og det har lønnet seg godt for selskapet og dets investorer delvis fordi aksjen har gjort det bra i denne perioden," sa Munster om tilbakekjøpene av aksjer.
Apple, verdens største selskap med en markedsverdi på nesten 2.3 billioner dollar, er også i en egen liga når det gjelder tilbakekjøp av aksjer.
I to av de siste fem årene har den brukt minst 50 milliarder dollar over den nest høyeste gjenkjøperen. Det brukte nesten 90 milliarder dollar i fjor, omtrent lik markedsverdien til Citigroup Inc.
Investorer liker tilbakekjøp fordi de reduserer et selskaps antall aksjer og dermed gir et løft til inntjening per aksje. Risikoen er at et selskap betaler for mye, kjøper på et tidspunkt da aksjen er overvurdert. Apple sier imidlertid at de har betalt en gjennomsnittspris på 47 dollar per aksje siden de begynte å kjøpe tilbake aksjer for et tiår siden, sammenlignet med dagens aksjekurs på 143.63 dollar.
Apple har unngått å bruke pengebunken sin til å gjøre store oppkjøp, i en tid da gransking av størrelsen og innflytelsen til megacap-teknologiselskaper øker. Bulls sier at tilbakekjøp har vært en god strategi for selskapet, helt til det bruker ressursene sine til en ny produktkategori som bilindustrien, som kan vise seg å være mer kapitalintensiv.
"Generelt vil investorer gjerne se at kontanter brukes til å generere vekst," sa Lewis Grant, senior porteføljeforvalter for globale aksjer i Federated Hermes Ltd. "Men når du ser på et selskap på størrelse med Apple og mengden kontanter som vi egentlig snakker om, å bruke titalls milliarder dollar hvert år for å generere vekst er kanskje altfor ambisiøst.»
Apple betaler også kontantutbytte, men det er nesten en ettertanke. Den kvartalsvise utbetalingen på 23 cent per aksje tilsvarer 0.6 % av aksjekursen, en av de laveste avkastningene i S&P 500-indeksen. Apple hevet utbetalingen med en krone i mai og sa at de er forpliktet til årlige økninger.
Investorer virker imidlertid ikke altfor bekymret for hvordan selskapet velger å returnere kapital, så lenge de fortsetter å gjøre det.
"Vi bryr oss faktisk ikke hvilken vei du sender kapitalen tilbake til oss," sa Mark Stoeckle, administrerende direktør i Adams Funds, og la til at Apple må øke utbyttet med "et enormt beløp" for å oppnå en avkastning som ville ha betydning. "Vi ser det bare ikke skje, så vi er like fornøyde med aksjetilbakekjøpet."
Dagens tekniske diagram
Activision Blizzard Inc.-analytikere blir mer positive til videospillprodusenten, og ser verdien i aksjen selv om Microsoft Corp.s planlagte oppkjøp ser stadig mer vanskelig ut. Minst seks firmaer har oppgradert rangeringene sine i november, inkludert tre på mandag.
Trenden har løftet Bloombergs konsensusvurdering på aksjen – et forhold mellom kjøp, hold og salg – til 4.6 av 5, det høyeste siden januar, og opp fra et lavpunkt i april på 3.94. Dette har gjort Activision nesten like godt likt blant Wall Street-analytikere som Take-Two Interactive Software Inc., som har en konsensusvurdering på 4.57, og over Electronic Arts Inc., som har en konsensusvurdering på 4.29.
Topp tekniske historier
Apples produksjonspartner prøver nok en spesiell utbetaling til arbeidere i Kina for å dempe uro og gjenopprette produksjonen ved verdens største iPhone-fabrikk, et flammepunkt i Beijings innsats for å opprettholde økonomien mens de bekjemper Covid-infeksjoner.
Elon Musks tumultariske måned på toppen av Twitter Inc. har allerede inkludert sparking av de fleste av selskapets ansatte, fiksing med nøkkelfunksjoner og gjenoppretting av utestengte kontoer. Nå tar han fatt på det som kan være hans mest risikable gambit ennå: en krig med Apple.
En aktivistgruppe vil lansere en annonsekampanje tirsdag med en falsk video av Meta Platforms Inc. administrerende direktør Mark Zuckerberg som takker Kongressen for ikke å iverksette tiltak mot de største teknologiselskapene.
Europeiske teknologiske enhjørninger som Revolut, Klarna og N26 genererer allerede den neste bølgen av startups når tidligere ansatte starter sine egne selskaper. Det er nå mer enn 1,000 virksomheter grunnlagt av tidligere ansatte fra de største privatfinansierte teknologiselskapene i Europa og Israel, ifølge venturefondet Accel og dataplattformen Dealroom.
Analytikerens mening på salgssiden om SoftBank Group Corp. har falt til et lavt nivå på seks år ettersom den japanske teknologigiganten avstår fra tilbakekjøp av nye aksjer på grunn av fortsatte investeringstap.
Amazon.com Inc. sin cloud-computing-enhet ruller ut nye brikker designet for å drive den høyeste delen av databehandling, og støtter oppgaver som værvarsling og gensekvensering.
Sony Group Corp.s nyeste gadget er et sett med bærbare bevegelsesmålere designet for å bringe brukere inn i metaversen på telefonene deres.
Administrerende direktør i Snap Inc., Evan Spiegel, fortalte ansatte at han forventer at de skal være personlig på kontorene til sosiale medier 80 % av tiden fra februar.
–Med assistanse fra Tom Contiliano, Kit Rees og Ryan Vlastelica.
(Oppdateringer for å åpne markedet.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/apple-stock-buyback-bonanza-helps-113849830.html