Apple sier "nok" ettersom Google-NFL-avtalen presser rettighetsgrensene for sports-TV

Vel, nå vet vi hvor mye som er for mye for gratisbruk av Apple når det kommer til å kjøpe programmering for Apple TV+-videostrømmetjenesten.

En nært forestående avtale på 3 milliarder dollar i året som gir Alphabet kontroll over NFLs Sunday Ticket-videorettigheter som begynner neste sesong, markerer nok en lukrativ milepæl for ligaen, dobbelt så mye som DirecTV betalte. Men det antyder også at selv for svært ettertraktede sportsrettigheter finner medie- og teknologiselskaper noen grenser for hva de skal betale.

Avtalen kan faktisk være aktiv på mange måter for Alphabets ulike videoleveringssatsinger, spesielt YouTube TV, dens nettleverte versjon av et tradisjonelt kabel-TV-tilbud.

Å samle søndagsbillett ved siden av YouTube TVs bredere utvalg av underholdnings-, nyhets- og sportskanaler vil ikke føles mye annerledes (minus parabolen på huset) for kunder som lenge har abonnert på DirecTV for å få alle NFL-spill som ikke er i markedet. de kunne se på.

Men ikke alle ble betatt av muligheten til å bruke rundt 3 milliarder dollar i året for NFL-rettigheter, slik Alphabet er satt til å gjøre. Det inkluderer AppleAAPL
, som i flere måneder ble ansett som den ledende kandidaten til å få søndagsbillettavtalen. Apple hadde allerede lansert Friday Night Baseball forrige sesong med Major League Baseball, og vil i midten av januar debutere en banebrytende 10-årig avtale på 2.5 milliarder dollar med Major League Soccer.

Men rapporter dukket opp de siste dagene om at Apple hadde trukket seg ut av budgivningen på søndagsbilletter, og ryddet veien for Alphabet, som ble stående med budgivning mot AmazonAMZN
. For å være tydelig, falt ikke verdens mest verdifulle forbrukerselskap, med en markedsverdi på 2.15 billioner dollar, ut fordi det ikke kunne spare penger.

Faktisk er Apple den store pengeautomaten i denne epoken. I oktober rapporterte Apple å generere 90.1 milliarder dollar i inntekter for bare siste kvartal. I løpet av de siste fem årene har Apple kommet tilbake $464 milliarder til sine aksjonærer, gjennom tilbakekjøp av aksjer og utbytte. Som Bloomberg påpekte, er det omtrent en tredjedel mer enn hele markedsverdien til en ikke ubetydelig virksomhet som ChevronCVX
.

Så pengene var der. Men viljen var det ikke, ikke til denne prisen. I stedet sa ledere til ligaen at de "ikke ser logikken" i å betale så mye for innhold (live NFL-spill og relatert programmering) som selskapet ikke ville eie og som ikke har noen nevneverdig holdbarhet.

Dette fra et selskap som bruker anslagsvis 8 milliarder dollar (Apple vil ikke si nøyaktig hvor mye) på å anskaffe eller lage originale serier og filmer, inkludert Oscar-vinneren for beste film HALE og to ganger vinner av Emmy beste komedie. Den har hatt et veldig godt treårig løp med egen programmering, hvorav mye vil forbli veldig severdig i årene som kommer.

Det andre problemet for Apple er at 3 milliarder dollar ikke kjøper så mye av NFL i disse dager. Ligaen har på en smart måte skåret opp sine siste kontrakter verdt 100 milliarder dollar blant ikke bare sine eldre partnere som ABC/ESPN, NBC, Fox og CBS, men også nykommere som Amazon, pluss sin egen nettopp lanserte NFL+ mobiltjeneste.

GooglesGOOG
avtalen kan være fornuftig knyttet til YouTube TV. Men Apple (og Warner Bros. Discoverys administrerende direktør David Zaslav, som har gitt uttrykk for lignende forbehold) vil kanskje bruke selskapets milliarder på innhold som fortsatt er verdifullt to dager etter at det ble opprettet, eller i det minste bygger mot noe mer kraftfullt og opprettholdende for deres strømmemerke. , ikke bare NFL-ene.

Derimot, ta en titt på Apples planer for sin Major League Soccer-avtale. Det er mindre enn en tidel av kostnadene for NFL Google-avtalen. Enda viktigere fra Apples ståsted, dekker det stort sett alt MLS gjør: i markedet, utenfor markedet, mobil, online, nasjonalt, internasjonalt, og når et publikum som er langt yngre enn noen annen stor amerikansk sport.

Ingen ville forveksle MLS med NFL når det gjelder rekkevidde og popularitet. Faktisk har ingen annen sport, og praktisk talt ingen annen programmering på tradisjonell kabel og kringkasting, rekkevidden og populariteten til NFL. Men til og med Apple sa ikke mer til denne prisen.

Og det har implikasjoner for andre sportsligaer, medieselskaper og hvordan streaming og eldre kringkasting og kabeluttak gjør sin virksomhet fremover.

Vil for eksempel Warner Bros. Discovery gjenoppta sin kostbare NBA-avtale på TNT når den skal fornyes i løpet av de kommende månedene? Med Apples beslutning om å trekke seg tilbake, har vi nådd toppen av gullrushet for sportsrettigheter?

Ligaene har utnyttet desperasjonen til kringkastings- og kabeloperatører for å beholde minst noen må-se innhold på programguiden deres ettersom flere seere, hete programmer og lukrativ reklame klipper snoren og glir over på streaming i økende hastighet. Det har ført til en bonanza av rettighetsavtaler for college og proffsport, men på et tidspunkt må den karusellen med kontanter slutte å snurre.

Med Apple, den dypeste av dype lommer, som endelig sier «nok», kan andre ha grunn til å være mer fornuftige når de deler ut dollar for sportsrettigheter i fremtiden.

Alphabet står overfor noen andre utfordringer, selv om det styrter ned tre store på fotballsendinger, takket være et forverret økonomisk klima og alt som følger med det.

Needham & Company seniorforskningsanalytiker Laura Martin senket Alphabet Q4 2022 og FY 202 estimerte inntekter og prismål, "på grunn av et svakere annonseforbruk i 2023 enn våre tidligere anslag," skrev hun i et notat lagt ut i dag.

Martin og forskningsanalytiker Dan Medina pekte på fallende estimater fra tre store selskaper i reklameøkosystemet – Zenith, Magna og GroupM – for deres dramatisk lavere prismål på $115 (det var $160). Medieselskaper rammes også av det. Den 16. desember reduserte Martin beskjedent Walt Disney Corp.s inntekter, driftsinntekter og fortjeneste per aksje for 4. kvartal 2022 og hele 2023.

Disse lavere forventningene til annonsering generelt tyder alle på at selv Alphabet vil tjene betydelig mindre penger dette siste kvartalet av året, ned 22 % til $1.20 i fortjeneste per aksje, og gjennom neste år.

Martin og Medina hadde imidlertid gode nyheter for Alphabet. De kunngjorde også sine første 2024-prognoser for Alphabet: inntekter (345.1 milliarder dollar), driftsinntekter (136.2 milliarder dollar) og inntjening per aksje (6.13 dollar) forventes alle å øke tosifret fra 2023.