Midt i lavkonjunkturfrykt skuffer produksjonen i Texas for niende måned på rad

Dallas Fed ga ut sin Texas Manufacturing Outlook Survey, populært kjent som produksjonsindeksrapporten, som gir regionens mest oppdaterte innsikt om sektoren.

Texass industri er en viktig indikator på produksjonshelse i hele USA, siden den er den nest største statsøkonomien, og har det største bidraget til nasjonal eksport, spesielt blant energi produkter.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Dermed gir data på statlig nivå fra Texas vanligvis en god indikator på bredere trender i hele USA.

I publikasjonen betyr et positivt tall at flertallet av de spurte foretakene rapporterte om en bedring i forretningsmiljøet, mens en negativ lesning viser at et flertall av virksomhetene opplevde en forverring av forholdene.

I forkant av FOMC-møtet som starter i morgen, viste Dallas Fed-rapporten at General Business Activity kom inn på -8.4, en markant forbedring fra forrige måned mens den registrerte sin niende negative lesning på rad.

Den aller viktigste produksjonsindeksen var knapt positiv på 0.2, sammenlignet med 9.1 i desember 2022.

Kapasitetsutnyttelsen avtok også til 6.0, sammenlignet med 7.9, mens forsendelser ble truffet, og falt til -6.3, mot 0.4 i forrige rapport. Dette er den tredje negative avlesningen for forsendelser de foregående fire månedene.

Fremtidig produksjon var lyspunktet, etter å ha skiftet høyere til 16.1, steg fra 10.5, og markerte den fjerde måneden på rad med økning.  

Selv om det reflekterer positive forventninger blant bransjeaktørene, bør det bemerkes at dette er godt utenfor seriegjennomsnittet på 37.7.

Nye ordrer fortsatte å trekke seg ned, målt til -4.0 mot -11.0 forrige måned, noe som holdt forretningsmiljøet svakt.

Totalt sett er etterspørselen anemisk, med sektorer som tekstiler, papirproduksjon, trykkerivirksomhet og metall produksjon vitne til en markant nedgang i forretningshenvendelser.

Merk at ufylte bestillinger endret seg dramatisk, fra -1.3 i desember 2022, til -6.7 i januar 2023, langt over seriegjennomsnittet på -1.5.

Av spesiell interesse i oppkjøringen til FOMC-møtet er prisene på råvarer og ferdigvarer.

Begge kategoriene holdt seg positive, men modererte seg fra forrige måned, med råvareprisindeksen som falt fra 21.9 til 20.5, og ferdigvarer falt fra 10.9 til 9.9.

Rapporter tyder på at forhøyede kostnader i det minste delvis er konsentrert i Drikke og tobakkssektoren, noe som resulterte i høyere påslag, men fallende enhetssalg.

Sysselsettingen i sektoren tikket høyere med januar 2023 med en avlesning på 17.6, det høyeste tallet siden juli 2022.

Samtidig falt lønns- og ytelsesindeksen, selv om den var veldig mye i positivt territorium, fra 34.2 forrige måned til 30.5.

Dette var den laveste avlesningen siden mars 2021, som ble registrert til 27.8, noe som tyder på potensiell svakhet i deler av den statlige produksjonssektoren.

Likevel rapporterte bare 2.9 % av respondentene en nedgang i lønn og goder.

Sammen med den generelle forretningsaktiviteten som fortsatte å være negativ, var forventningene til produksjonsbedrifter og ledere blandede.

Future General Business Activity Index holdt seg negativ på -9.1, marginalt bedre fra desembers -9.6, men markerte 9^th påfølgende negativ lesning.

Selskapets utsiktsindeks forbedret seg til -2.5, negativt for de 11^th måned på rad, mens usikkerheten i utsiktene tikket høyere til 16.8, fra 15.6.

Regional produksjon

Produksjonssektoren har i stor grad gått nedover det siste året og er godt plassert i negativt territorium på tvers av ulike undersøkelser.

Selv om Dallas, Philadelphia og Kansas City har vært i stand til å vise en viss forbedring de siste månedene, fortsetter New York og Richmond å forverres kraftig, og skifter fra henholdsvis -11.2 til -32.9 og fra +1.0 til -11.0.

Outlook

Selv om Dallas produksjonsproduksjonsindeks markerte 32^nd Påfølgende måned med ekspansjon, var den tilnærmet flat og kan gå inn i negativt territorium, når rentene er løftet midt i lavkonjunkturfrykt.

Selv om de pessimistiske følelsene avtok, sank nøkkelindikatorer som etterspørsel, produksjon og forsendelser seg, noe som tyder på at produksjonsbasen vil fortsette sin svake ytelse i 1. kvartal.

Flere undersøkelser fra forskjellige Federal Reserve-kontorer tyder på at nedgangen i produksjonen kan være utbredt.

Når det er sagt, ser Dallas Fed-undersøkelsens forventninger ut til å være noe motstridende, med den fremtidige forretningsaktivitetsindeksen som forverres, men produksjonen anslås å øke. Disse indikatorene vil trolig forverres i løpet av neste rapport hvis Fed strammer inn denne uken.