Uansett hvor dårlig året har vært for de fleste aksjer, har det vært spesielt tøft for statslisensierte cannabisselgere.
"Det ser ikke ut til at gruppen finner noen bunn," sa Cantor Fitzgerald-analytiker Pablo Zuanic i et notat 5. juli. Blant depressiva lister han opp den gjentatte feilen av føderale cannabisreforminitiativer i Kongressen, tøffe sammenligninger fra år til år med stimulansutgifter i 2021 og fallende engrospriser på cannabis.
Investorer i disse over-the-counter omsatte aksjene virker uberørt av den nylige lanseringen av rekreasjonssalg i New Jersey og New Mexico, eller de kommende lanseringene i New York, Connecticut og Rhode Island.
Men Zuanic bemerker at gruppens fizzle har brakt MSO-aksjer til nivåer som han ser verdi på. Som tabellen nedenfor viser, handler det største halvt dusin multistate-operatørene nå til et gjennomsnitt på mindre enn to ganger salget i 2023, og mindre enn seks ganger inntekten før renter, skatter, avskrivninger og amortisering, eller Ebitda – som anslått av analytikeren oversikt over Sentieo.com. Han har en kjøpsanbefaling på alle seks av disse aksjene, samtidig som han gir råd til investorer som har fått sine håp gjentatte ganger knust av kongressen.
| Firma / Ticker | Nylig pris | YTD % endring | Markedsverdi (mil) | 2023E Enterprise-verdi-til-salg | 2023E Enterprise-Value-to-EBITDA | Neste resultatrapport |
|---|
| Columbia Care / CCHWF | $1.45 | -49% | $519 | 0.9 | 3.4 | 8/15/2022 |
| Terrascend / TRSSF | 2.56 | -58 | 773 | 1.6 | 4.9 | 8/19/2022 |
| Cresco Labs / CRLBF | 2.93 | -56 | 1,185 | 1.5 | 5.2 | 8/19/2022 |
| Green Thumb Industries / GTBIF | 9.17 | -59 | 2,461 | 1.9 | 5.8 | 8/3/2022 |
| Trulieve Cannabis / TCNNF | 12.89 | -50 | 3,101 | 2.3 | 6.1 | 8/12/2022 |
| Curaleaf Holdings / CURLF | 5.15 | -43 | 3,675 | 2.4 | 8.0 | 8/8/2022 |
E = estimat
Kilde: Sentieo.com
Når disse selskapene rapporterer resultater for juni-kvartal neste måned, bør flere se en meningsfull økning i inntektene for deres eksponering mot New Jersey, hvor rekreasjonssalget startet i kvartalet. Disse selskapene inkluderer
Curaleaf Holdings
(KURLF),
Green Thumb Industries
(GTBIF),
TerraAscend
(TRSSF), og Columbia Care (CCHWF).
Den billigste av disse aksjene,
TerraAscend
og Columbia Care, har høyere nivåer av gjeld og rentekostnader enn de andre. Det spilte sannsynligvis en rolle i Columbia Cares beslutning i mars om å selge seg selv til
Cresco Labs
(CRLBF) i en transaksjon som aksjonærene godkjente fredag. Kombinasjonen gir
Cresco
eksponering for Jersey-salg nå, selvfølgelig.
Garden State er en stor sak for TerrAscend, som er en av fire operatører med lisens i den nordlige delen av Jersey som grenser til New York City. To av apotekene deres er i pendlerforstedene til Big
eple
.
Green Thumb og Curaleaf er også ganske billige for voksende bedrifter med høy margin. Og de er begge godt finansiert i en tid da mindre operatører opplever at kapitalmarkedene er uvelkomne.
Så vær oppmerksom når disse selskapene rapporterer sitt første kvartal av fritidssalg i New Jersey.
Skriv til Bill Alpert kl [e-postbeskyttet]
