Amerika er mer energiuavhengig enn noen gang

Et nylig Citibank-undersøkelsesnotat fikk min oppmerksomhet.

"Total brutto råolje og annen flytende eksport traff en rekord på 11.128 millioner fat per dag, mer enn den totale produksjonen til enten Russland eller Saudi-Arabia," skrev Citi energianalytikere 1. mars. "USAs nettoimport av råolje falt til laveste nivåer siden 1950-tallet."

Du vil ikke høre Biden-administrasjonen skryte av disse utviklingen av fossilt brensel, men de er velkommen likevel. Mer amerikansk energiproduksjon vil legge et nedadgående press på bensin- og elektrisitetsprisene og gjøre USA mindre sårbare mot russisk innsats for å bruke energi som våpen.

Mange amerikanere tror USAs "energiuavhengighet" er en saga blott, forbigått av president Bidens fokus på grønn energi. Men Citi fremhever data som viser at amerikansk avhengighet av utenlandsk energi har fortsatt å avta under president Biden, til og med beste nivåer nådd under president Trump, som forkjempet fossilt brensel.

USAs energiuavhengighet er en litt feil betegnelse, siden det innebærer at nasjonen kan produsere all energien den trenger til eget forbruk, uten å kjøpe noe fra utlandet. Det fungerer ikke sånn. Vi importerer visse typer drivstoff til visse regioner fordi det er billigere eller mer effektivt enn å sende amerikanske produkter dit. Samme med eksport: Amerikanske produsenter kan noen ganger tjene mer på å selge utenlands enn hjemme. Energimarkeder er komplekse, og det gir ikke mening å begrense produksjon eller forbruk til innenlandske kilder.

Men graden av avhengighet av utenlandsk energi betyr noe, og den trenden har blitt dramatisk forbedret i årevis. Fracking-revolusjonen ga en boom i amerikansk olje- og naturgassproduksjon begynner rundt 2011, og det har fortsatt, med bare noen få avbrudd (som covid-pandemien). I 2015 signerte president Obama en lov som tillater eksport av amerikansk råolje for første gang på 40 år. Produksjonen i USA gikk fortsatt høyere, med åpningen av nye utenlandske markeder som utløste mer boring som tilfeldigvis kom amerikanerne til gode gjennom lavere priser.

Historien fortsetter

I 2019 ble USA en netto energieksportør for første gang siden 1950-tallet. Det betyr når det gjelder alle former for energi – olje, gass, kull, raffinerte produkter og så videre – USA eksporterer mer enn det importerer, målt i BTU. USA har vært en netto energieksportør siden den gang. Trenden endret seg ikke da Biden tiltrådte, selv om han har gjort det nedbrutt fossilt brensel og signert omfattende lov for å øke grønn energi.

Som en forkjemper for grønn energi, landet Biden på et vanskelig sted i fjor da oljeprisen steg og bensinen nådde $5 per gallon, noe som gjorde sjåførene rasende. Biden oppfordret amerikanske energiselskaper til å produsere mer olje og gass, og ignorerer grunnleggende økonomi som tynger industrien. Energiindustriens lønnsomhet var forferdelig i flere år frem til 2021, og tvang borere til å investere mindre i ny produksjon og øke utbetalingene til aksjonærene. Det globale presset for å erstatte karbonbrensel med fornybare energikilder trykket ytterligere ned nye investeringer i fossilt brensel. Biden vet sannsynligvis alt dette, men det er politisk lett å bash oljeselskaper som amerikanere elsker å hate.

Høyere priser forårsaket av trange globale markeder og Russlands krig i Ukraina bringer uansett mer amerikansk forsyning ut på markedet. Den amerikanske energiinformasjonsadministrasjonen anslår amerikansk oljeproduksjon på 12.5 millioner fat per dag i 2023, til 12.6 millioner fat neste år. Det ville overstige litt 2019 rekord på 12.3 millioner fat per dag. Naturgass er ofte et biprodukt av oljeboring og vilje treffer sannsynligvis nye produksjonsrekorder i år og neste år, Så vel.

[Følg Rick Newman på Twitter, meld deg på nyhetsbrevet hans or send ham en lapp.]

Å legge til fornybar energikapasitet forbedrer energiuavhengigheten, siden solenergi og vind i seg selv ikke kan eksporteres. Det er mulig å eksportere noe av elektrisiteten som fornybar energi genererer, men det er ikke praktisk i stor skala. Fornybar energi vil trolig øke fra 22 % av USAs elektrisitetsproduksjon i 2022 til 26 % innen 2024, ifølge Intl. Energibyrå (IEA), med den andelen som sannsynligvis vil fortsette å stige.

Ingenting av dette betyr at energiprisene vil falle, dessverre. Sanksjoner knyttet til Russlands invasjon av Ukraina begynner å bite, med russisk produksjon av både olje og naturgass som sannsynligvis vil avta i år. «Den godt forsynte oljebalansen ved inngangen til 2023 kan raskt stramme seg inn ettersom vestlige sanksjoner påvirker russisk produksjon og eksport» IEA ga råd i slutten av februar. Kinas gjenåpning etter et år med COVID-relaterte nedleggelser kan også øke den globale etterspørselen etter energi og presse prisene opp. Oljeprisen er satt i globale markeder, og USA kan bare påvirke det ved å øke det globale tilbudet.

Amerikanske energiselskaper er heller ikke villige til å subsidiere lave priser ved å overprodusere, slik de gjorde i årene frem til COVID-pandemien i 2020. Det gjelder spesielt raffinerier, som er kostbare å bygge og oppgradere. USAs raffineringskapasitet har faktisk gått litt ned siden 2020, ettersom operatører stenger underpresterende anlegg.

Chevron-sjef Mike Wirth sa i fjor han trodde ikke industrien noen gang ville bygge et nytt amerikansk oljeraffineri fordi regulering er for vanskelig og avkastningen på investeringen tar for lang tid. Den flaskehalsen vil sette et gulv på bensinprisene og øke spredningen mellom engrosprisen på olje og utsalgsprisen på raffinerte produkter som bensin. Biden har klaget over høyere fortjenestemarginer for raffinerier, men han har ikke gjort noe for å kutte byråkrati eller kostnadene ved å bygge nye raffinerier.

Ettersom amerikansk produksjon av amerikansk olje og naturgass slår nye rekorder, gjør eksporten det samme. Biden har truet med det stans USA energieksport hvis innenlandske priser blir for høye, men det er en populistisk holdning uten tenner. Den enkle ideen er at mer eksport etterlater mindre energi for amerikanerne, og derfor øker prisene. Men amerikanske borere ville også produsert mindre, og kanskje mye mindre, hvis de ikke kunne tjene penger gjennom eksport. Og igjen, den største effekten på utsalgsprisene er ikke tilgangen på råenergi, det er stram raffineringskapasitet.

Den ekstra amerikanske energieksporten hjelper i mellomtiden Europa å klare den nesten totale avstengningen av naturgass fra Russland. Og mer amerikansk olje på verdensmarkedene vil bidra til å holde prisene stabile hvis russisk produksjon faller, som forventet. USA kan ikke holde all sin energi for seg selv, men å øke den globale kapasiteten er uansett bra for amerikanerne.

Rick Newman er senior spaltist for Yahoo Finance. Følg ham på Twitter på @rickjnewman

Klikk her for politikknyheter knyttet til næringsliv og penger

Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance