AMD er i ferd med å vandre inn i et minefelt

Intel Corp
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
og Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
alle rapporterte prognoser som på en eller annen måte var dårlige enn forventningene til Wall Street, med Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
å være det eneste selskapet som forutsier bedre utsikter enn forventet. Cowen-analytiker Matthew Ramsay forventer at AMD slutter seg til TI, med solide resultater i tillegg til en ny runde med aggressive prognoser.

"Selv etter å ha hevet veiledningen flere ganger gjennom 2021 fra 37 % til 50 % til 60 % til nå 65 %, tror vi at AMD har kapasiteten til å levere oppside, noe som ville ha vært høyere med bedre tilbud, sier Ramsay, som har en bedre ytelse og et prismål på $150 på AMD, skrev.

Les: Chipsektor flørter med bjørnemarkedets territorium når halvlederinntektene starter

"Vi forventer at ledelsen setter aggressive, men oppnåelige utsikter for 2022 som viser fortsatt PC- og serverandelsgevinster (inkludert bedrifter i begge), mens de fortsatt gir rom for å øke tallene gjennom året ettersom tilbudet forbedres ytterligere," skrev Cowen-analytikeren.

AMDs forrige kvartal var så sterkt at analytikere hadde problemer med å finne resultater for tre måneder siden. En milepæl å se er om AMDs fortjenestemarginer når eller overstiger terskelen på 50 %, noe som har blitt enda viktigere ettersom Intel-ledere prøver å holde marginene «komfortabelt over 50 %», eller i området 52 til 53 % for året. . AMD rapporterte marginer på 48 % i tredje kvartal, opp fra 44 % i samme periode i fjor, men uendret fra 48 % i andre kvartal.

Nyheter om en stor avtale vil også bli ønsket velkommen av investorer. Med Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
avtale for å kjøpe Arm Ltd. faller fra hverandre, noe som gjør at AMDs betingede regulatoriske godkjenning fra kinesiske regulatorer for sin avtale på 35 milliarder dollar for å kjøpe Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
enda viktigere. AMD avslørte sent i fjor at de forventer at avtalen avsluttes dette kvartalet.

Tidligere på året på CES kunngjorde AMD en rekke nye produkter, inkludert et $200 grafikkort.

Hva en kan forvente

Gevinst: AMD forventes i gjennomsnitt å gi en justert inntjening på 75 cent per aksje, opp fra 52 cent per aksje rapportert i samme periode for året siden, ifølge en FactSet-undersøkelse blant 32 analytikere. Estimize, en programvareplattform som samler estimater fra hedgefondledere, meglerhus, analytikere på kjøpssiden og andre, krever en inntjening på 80 cent per aksje.

inntekter: AMD forventes i gjennomsnitt å ha en omsetning på 4.47 milliarder dollar, ifølge FactSet, opp fra 3.24 milliarder dollar som ble rapportert i kvartalet året før. AMD hadde spådd $4.4 milliarder til $4.6 milliarder. Estimize forventer en omsetning på 4.61 milliarder dollar.

Lagerbevegelse: Mens AMDs inntjening og salg begge har toppet Wall Street-estimatene i løpet av de siste seks kvartalsrapportene, steg aksjene bare neste dag to ganger på den tiden – for omtrent seks måneder siden og da aksjen steg nesten 13 % for seks kvartaler siden.

AMD-aksjene er godt i bjørnemarkedet, ned 35 % av slutthøyden på $161.91 satt 29. november, men har fortsatt steget 20 % de siste 12 månedene. Til sammenligning er SOX-indeksen opp nesten 13 % på den tiden, S&P 500-indeksen
SPX,
+ 2.43%
har fått 17 %, og den teknologitunge Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 3.13%
har blitt redusert til en gevinst på 3.3 %.

I løpet av fjerde kvartal falt AMD-aksjene 27 %, ettersom SOX-indeksen steg 21 %, S&P 500-indeksen steg nesten 11 %, og Nasdaq steg 8 %.

Hva analytikere sier

Bernstein-analytiker Stacy Rasgon, som har en markedsresultatvurdering og et prismål på $130, sa at AMDs utførelse fortsatt er sterk.

"Delposisjonen fortsetter å forbedre seg, spesielt i bærbare datamaskiner og servere," sa Rasgon. "Selskapets helårsveiledning antyder at bruttomarginene for fjerde kvartal når innenfor en spytteavstand på 4 %, og Street-estimatene fremover virker ganske lite aggressive (og på nivåer under langsiktige mål."

"Og selskapet begynner nå å returnere ganske betydelige mengder kontanter," fortsatte Rasgon. "Selv om PC-er vil gjøre som de vil, tror vi at AMD kapitaliserer godt når Intel går inn i overgangen, og virker bedre posisjonert enn deres større motpart (og i det minste bør vår negative Intel-anrop bli stadig mer drevet jo bedre AMD gjør det)."

Les: Chips kan bli utsolgt for 2022 på grunn av mangel, men investorer er bekymret for slutten på festen

Den PC-bekymringen var årsaken til at Piper Sandler-analytiker Harsh Kumar nedgraderte AMD til nøytral tidligere i måneden. Nedkjølingen kommer etter to store år bak-til-rygg for PC-salg, som nådde forsendelsesnivåer som ikke er sett på et tiår på grunn av COVID.

Susquehanna finansanalytiker Christopher Rolland, som har en positiv vurdering på AMD, sa at brikkeprodusentens "serverveikart fortsetter å marsjere fremover."

"AMD planlegger å gi ut 3D VCache "Milan-X" i 1H22, etterfulgt av Zen 4 Genoa ved årsslutt," sa Rolland. "Selv om Genoa også kan oppleve lignende DDR5-valideringsproblemer som Intels {Sapphire Rapids", har vi ikke kommet over rykter om forsinkelser for AMDs servere.»

Jefferies-analytiker Mark Lipacis, som har en kjøpsvurdering og et prismål på 145 dollar, noterer seg hvor mye AMD øker sin andel av CPU-markedet mens Intels fall.

"Intels andel falt med 150 bps til 78.9 % fra 80.4 % i oktober-21 ettersom AMDs aksje steg med 240 bps til 14.5 % fra 12.1 %," sa Lipacis.

Totalt sett deler 22 av de 40 analytikerne som dekker AMD som spores av FactSet rate, tilsvarende et «kjøp», 17 kaller det et hold og bare én kaller aksjen et «salg». Gjennomsnittlig kursmål fredag ​​ettermiddag var $145.91, som representerer en premie på 38.6% til gjeldende kurs.