AMD knuste det, Lisa Su knuste det: Slik handler du

Knust den! Ok, kanskje jeg er litt partisk. Kanskje jeg er lenge på avanserte mikroenheter (AMD). Kanskje Lisa Su allerede var min favoritt-sjef gjennom tidene. Kanskje, bare kanskje, da Advanced Micro Devices publiserte firmaets finansielle resultater for første kvartal tirsdag kveld, rev firmaet rett og slett dekselet av ballen. Kan være.

For tremånedersperioden som slutter 26. mars 2022, publiserte Advanced Micro Devices justert EPS på $1.13 (GAAP EPS: $0.56) på en inntekt på $5.9B. Begge disse topp- og bunnresultatene slår enkelt Wall Street. Det er en inntektsvekst på 117 % på en salgsvekst på 71.2 % for de som holder poeng.

Ser vi på tallene i tallene... ble justert bruttomargin forbedret (en iøynefallende 660 bps) fra 46 % for ett år siden til 53 %. Justert driftsinntekt vokste 141 % til tross for 62 % vekst i justerte driftskostnader. Det resulterer i justert driftsmargin som vokste hele ni prosentpoeng til 31 %. Eksklusive Xilinx økte justert omsetning 55 %, justert bruttomargin økte fra 46 % til 51 %, mens justert driftsinntekt vokste 110 % og justert driftsmargin økte til 30 %. Bedriftsgjennomføringen har vært fantastisk. Tallene er slående.

Segmentytelse

Datamaskin og grafikk

… inkluderer stasjonære og bærbare prosessorer og brikkesett, diskrete og integrerte GPUer, datasenter og profesjonelle GPUer og utviklingstjenester

Inntektene økte med 33 % i år, og 8 % sekvensielt til 2.8 milliarder dollar (en ny rekord) drevet av salg av Ryzen og Radeon-prosessorer år over år og salg av Ryzen-prosessorer kvartal over kvartal.

– Rekord driftsinntekt på $723 millioner opp fra $485 millioner for året siden.

– Gjennomsnittlige salgspriser økte både år/å og kv/kv drevet av en rikere blanding av Ryzen-prosessorsalg.

Enterprise, Embedded og Semi-Custom

… inkluderer server og innebygde prosessorer, semi-tilpassede, System-on-Chip (SoC)-produkter, utviklingstjenester og teknologi for spillkonsoller

Inntektene økte med 88 % på årsbasis og 13 % sekvensielt til 2.5 milliarder dollar (en ny rekord) drevet av salg av EPYC-prosessorer samt salg på tvers av både semi-tilpassede og innebygde produktområder.

– Rekord driftsinntekt på $881 millioner opp fra $277 millioner for året siden.

– Driftsinntektene ble forbedret på grunn av høyere inntekter og en lisensgevinst på $83 millioner.

Xilinx

… inkluderer Field Programmable Gate Arrays (FPGA), adaptive System-on-Chips (SoC) og Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP) produkter…..

Delvis omsetning i kvartalet var 559 millioner dollar med en driftsinntekt på 233 millioner dollar. På en proforma-basis for hele kvartalet genererte Xilinx over $1B i inntekter (+22%) drevet av vekst på tvers av alle større sluttmarkedskategorier. (Denne avtalen ble avsluttet i midten av februar.)

Apropos dette…

På samtalen i går kveld sa administrerende direktør Lisa Su at Xilinx-avtalen så vel som det planlagte Pensando-oppkjøpet har brakt AMD til et "betydelig vendepunkt" i firmaets transformasjon. Su la til: "Den strategiske betydningen av Xilinx-oppkjøpet for våre langsiktige mål kan ikke overvurderes. Som bransjens nummer én leverandør av FPGA og adaptive databehandlingsløsninger. Xilinx utvider vår teknologi og produktportefølje betydelig.»

Outlook

For inneværende kvartal forventer AMD å se en omsetning på rundt 6.5 milliarder dollar, noe som vil være bra for år over år vekst på 69 % og sekvensiell vekst på 10 %. Dette er også over Wall Street-konsensus på rundt 6.4 milliarder dollar. Firmaet forventer også at den justerte bruttomarginen for 2. kvartal vil skrive ut nær 54 %, som er godt over de 51 % eller så som Wall Street var ute etter.

For hele året 2022 forventer AMD at inntektene vil lande i området 26.3 milliarder dollar. Hvis det blir realisert, vil det være bra for år over år vekst på 60%, og knust tidligere veiledning for vekst på 31%. Dette slår også konsensussynet for 25.2 milliarder dollar. Også her forventer selskapet nå at bruttomarginen vil ende opp rundt 54 %, opp fra tidligere veiledning på 51 %.

Bare en side... AMD kjøpte tilbake 1.9 milliarder dollar i ordinære aksjer i løpet av første kvartal, og etterlot 8.3 milliarder dollar i den nåværende (og nylig forsterkede) autorisasjonen.

Wall Street

Jeg kan finne ni analytikere på salgssiden som begge er vurdert til fem stjerner av TipRanks og som har uttalt seg om Advanced Micro Devices siden disse inntektene ble offentliggjort i går kveld. Det er syv "kjøp" eller kjøp tilsvarende vurderinger og to "hold" eller hold tilsvarende vurderinger. Slik gikk disse ni inn tirsdag kveld. Det har vært en viss bevegelse på målprisene i begge retninger.

Den gjennomsnittlige målprisen for disse ni analytikerne er $141.67 med en maksimumsverdi på $200 (Hans Mosesmann fra Rosenblatt) og en lav på $98 (Harsh Kumar fra Piper Sandler). Gjennomsnittet av de syv "kjøpene" er $152.43, mens de to "holderne" i gjennomsnitt $104.

Mine tanker

AMD knuste den. En gang til. Lisa Su knuste den igjen. Miljøet for brikkelagre er unektelig tøft. Jeg har vært en sterk tro på en nesten permanent etterspørsel etter alt denne industrien gjør. Det forsvinner ikke så raskt. Ettersom forsyninger fanger opp etterspørselen og globale økonomier sliter, vil jeg tro at prisene på alle slags chips kan være mistenkelige fremover. Ettersom inflasjonen avtar (hvis den avtar), vil ikke chips og teknologi generelt være unntatt.

Når det er sagt, AMD, sammen med Nvidia (NVDA) er kremen av avlingen i å skape banebrytende på tvers av så mange spirende bransjer. NVDA handler fortsatt til 35 ganger fremtidsrettet inntjening, AMD til en langt rimeligere 22 ganger. Ja, jeg la først til og reduserte eksponeringen for AMD på vei ned. Det var risikostyring. Jeg er fortsatt en troende, og AMD kom inn i disse inntektene som den tredje største lange posisjonen på boken min.

Lesere kan se at de siste dagene har vært snille mot AMD etter at den synkende trekanten strukket ut over januar til begynnelsen av april utløste et visst press på aksjen. Relativ styrke, Full Stokastisk Oscillator og den daglige MACD ser alle bedre ut enn de gjorde i slutten av april.

For øyeblikket ser jeg aksjens 50 dagers SMA ($105) som pivot. Dette ville tillate, hvis tatt for en målpris på $126 konservativt ... jeg kunne se $132. Legge til? Mellom $90 og $85. Panikk? Sannsynligvis ikke. Et nytt lavpunkt i 2022 vil tvinge frem en reduksjon i eksponeringen.

(AMD og NVDA er eierandeler i Handlingsvarsler PLUS medlemsklubb. Vil du bli varslet før AAP kjøper eller selger disse aksjene? Lær mer nå.)