AMC Networks tar massiv nedskrivning av programmering ettersom streaming ikke vokser raskt nok

Etter nyheten 29. september om at CEO & COO i AMC Networks Christina Spade ville gå av etter bare tre måneder i jobben og at massive permitteringer kom, fikk investorer flere dårlige nyheter 1. desember da selskapet avslørte i en SEC-fil at det ville ta en restruktureringskostnad på $350-$475 millioner.

Selv om selskapet ikke satte et tall på det, rapporterte Wall Street Journal at så mye som 20 % av personalet kunne slippes løs med selskapet også tetter en massiv nedskrivning på innholdsbiblioteket på $300-$400 millioner. Omorganiseringen av personalet forventes bare å være i området $50-$75 millioner, som vil inkludere kostnadene for sluttvederlagspakker og andre administrative endringer.

Spades utbetaling er også inkludert i kostnaden. I følge en SEC-innlevering er hun satt til å motta mer enn 10 millioner dollar i sluttvederlag hvis hun ikke ble sparket av årsak eller hvis hun dro med god grunn.

Som de fleste eiere av kabelnettverk, hadde selskapet et forferdelig tredje kvartal, i stor grad på grunn av "ledningsklipping" da forbrukere flyktet fra tradisjonelle kabel- og satellittpakker til fordel for streaming av videotjenester.

Resultatet ble annonsert 4. november, med en inntekt ned 15.9 % til $681.8 millioner. (mot en nedgang på 6.2 % YTD) og justert driftsinntekt falt 13.5 % til 194.3 millioner dollar (mot -15.7 % YTD). Justert resultat per aksje falt 22.0 % til 2.09 dollar.

Selv om streaminginntektene økte med 41 % i 3. kvartal, med bare 11.1 millioner abonnenter klarer ikke denne relativt nye inntektsstrømmen å holde tritt med forverringen i kjernenettverkene AMC, BBC America, IFC, Sundance TV og WEtv.

På selskapets konferansesamtale for tredje kvartal ga Spade hyllest til det tidligere lederteamets inntog i strømming, og sa: "AMC Networks er midt i en viktig transformasjon med strømmingsvekstmomentum og nye muligheter som gjør oss i stand til å gå over til en forbrukerfokusert multi -plattform premium innholdsselskap med en strategisk blanding av velprøvde og nye digitale distribusjonsstrømmer."

Selv om selskapet skrøt av betalte streamingsubs var opp 44 % fra år til år i det siste kvartalet og forventes å stige til 12 millioner innen utgangen av 2022, la selskapet bare til 300 XNUMX streamingsubs i det siste kvartalet, peanøtter sammenlignet med andre store konkurrenter.

Strømmeoperasjonene inkluderer AMC+, Acorn TV, Shudder, Sundance Now, ALLBLK og det animefokuserte HIDIVE-nettinnholdstilbudet.

Kommentarene fra Patrick O'Connell, EVP & CFO, på inntjeningssamtalen virker nå ironiske gitt den enorme programmeringsnedskrivningen. "Justert driftsinntekt vil være omtrent 10 % lavere enn 2021, i samsvar med vår tidligere veiledning på grunn av strategiske investeringer i programmering og markedsføring," sa han. Investorer har drevet aksjene ned fra sin 52-ukers høyeste på $44.66 i februar til under $20/aksje - den stengte 2. desember på $19.49, ned 56.4% fra februarhøyden.

Selv om andeler i mange av de store kabelnettverkene har falt betydelig ettersom ledningsklippingen ikke har bremset opp slik mange hadde spådd, er dette en enorm nedgang og både pengetapende strømmetjenester og lineære kabelnettverk virker begge i ugunst hos Wall Street.