Hver gang en utbytteavkastning har en stor bevegelse oppover, kan det signalisere problemer fremover - kanskje et utbyttekutt eller verre. Når det gjelder sigarettmaskin
Den 22. juni, da nyhetene kom ut, tapte Altria-aksjen rundt 9 %, og endte på $41.50, litt under der den stengte fredag. De FDAs Juul-forbud har blitt forsinket mens selskapet anker.
Altria er ikke fremmed for problemer med Juul-investeringen. Tidlig i 2020, for eksempel, sa selskapet at det hadde tatt en 4.1 milliarder dollar ikke-kontant nedskrivning før skatt knyttet til Juul-investeringen. I en utgivelse på det tidspunktet tilskrev selskapet verdifallet først og fremst til "det økte antallet rettssaker som verserte mot Juul."
Likevel er Altrias utbytte "viktig for investorbasen," sier Chris Growe, administrerende direktør i
Stifel
som følger selskapets aksjer. "Det er helt nødvendig for aksjen deres, og jeg tror at investorer forventer det."
Altria har jevnlig økt sitt kvartalsvise utbytte – til tross for motvind som Juul nedskrivningsgebyr – sist til 90 cent per aksje.
Growe, som har en Buy-rating på aksjen og mener utbyttet er trygt, sier at Altria har priset produktene sine aggressivt, et trekk som er "mer enn å kompensere for volumnedgangen."
"De øker fortjenesten, og de øker sin frie kontantstrøm hvert eneste år," legger han til.
En vanlig beregning for fri kontantstrøm er driftskontanter minus kapitalutgifter. Altrias operasjonelle kontantstrøm utgjorde rundt 8.4 milliarder dollar. Trekk fra rundt 170 millioner dollar for kapitalutgifter, og det etterlot omtrent 8.2 milliarder dollar for å dekke utbytte og tilbakekjøp av aksjer.
Evnen til å konsekvent prise over volumreduksjonen bør imidlertid sikre at Altria kan fortsette å øke sine inntekter, inntjening og utbytte.
Registrering av nyhetsbrev
Pensjonering
Barron's gir pensjonsplanlegging og råd til deg i en ukentlig oppsummering av artiklene våre om å forberede deg på livet etter jobb.
I et notat fra 22. juni etter de første rapportene om at FDA var på nippet til å stenge Juuls vape-produkter i USA,
Goldman Sachs
skrev at "fortsatt sterke frie kontantstrømmer dette skulle støtte MOs attraktive utbytte."
Firmaet har aksjen til en Buy-rating med et kursmål på $59, rundt 40% over der den stengte på fredag.
I fjor betalte selskapet rundt 6.4 milliarder dollar i utbytte – en stor del av de mer enn 8.1 milliarder dollarene det returnerte til aksjonærene. Altria sa i en innlevering i april at dets langsiktige mål er å målrette et utbytteutbetalingsforhold på rundt 80 % av den justerte fortjenesten per aksje.
Analytikere spurt av FactSet forventer at selskapet vil tjene en justert $4.84 per aksje i år, opp fra $4.61 i 2021.
På sin side sa selskapet i en e-post til Barron er at "Altrias kjernetobakksvirksomheter er svært kontantgenererende og belønning av våre aksjonærer er fortsatt en toppprioritet for oss."
Growe er solgt. "Er det noen regelverk der det blir utfordret? Jada, nedover veien kan det skje, sier han. "Men det er ingenting jeg vil si på kortere sikt som ville bekymre meg om utbyttet."
Skriv til Lawrence C. Strauss kl [e-postbeskyttet]
