Alle ombord på disse tre jernbaneaksjene?

Jernbanetransportselskaper er i medienes trådkors på grunn av nylige hendelser som involverer avsporinger. De siste månedene har jernbanearbeidernes rettigheter vært en heftig debatt, med arbeidere som har truet med streiker på grunn av lave lønninger og mangel på sykedager. Etter avsporingen av Norfolk Southern-toget i Øst-Palestina, Ohio, siterer noen arbeidere kostnadsreduksjonsmetoder brukt av selskapene som katalysator for økningen i avsporingshendelser. Med massive potensielle økologiske skader kan det være lovverk på gang for å forhindre fremtidige hendelser.

For investorer fokusert på selskaper som transporterer verdens infrastruktur og varer, jernbaneaksjer CSX (CSX), Norfolk Southern (NSC) og Union Pacific (UNP) kan være av interesse for porteføljen din.

Jernbanetrafikk ned i 2022, grunn til bekymring?

Transportsektoren er generelt en pålitelig klokke for økonomien. For året som slutter 31. desember 2022, rapporterer Association of American Railroads (AAR) at den totale amerikanske jernbanetrafikken var ned 2.8 % år over år til 25.4 millioner billaster og intermodale enheter. Sammenlignet med samme periode i fjor er billastene ned 0.3 % til 11.9 millioner og det intermodale volumet er ned 4.9 % til 13.4 millioner. Fire av de ti varegruppene for billast er oppe for året, inkludert kull, gårdsprodukter (unntatt korn og mat), motorkjøretøyer og deler, samt ikke-metalliske mineraler.

I tillegg har president Bidens infrastrukturplaner om å bruke milliarder på veier, broer, flyplasser, jernbaner, kilder til fornybar energi, strømnett og andre store infrastrukturprosjekter fått støtte fra to partier. Nå som en stor utgiftsregning for infrastruktur har vedtatt, vil det sannsynligvis øke salget og inntjeningen for en rekke selskaper i basismateriale- og industrisektoren. I tillegg har Biden-administrasjonen betydelig utvidet standarder for å kreve at føderalt finansierte infrastrukturprosjekter bruker amerikanskprodusert jern, stål, byggematerialer og produserte produkter. Det betyr at skattebetalernes dollar som finansierer landets infrastrukturprosjekter, investeres tilbake i amerikanske jobber og amerikansk produksjon.

Imidlertid kan potensielle miljørestriksjoner på karbonutslipp som pålegges av administrasjonen og fremtidige administrasjoner, også øke kostnadene for bakketransport i US Railroads vil spille en mindre rolle i prosjekter for fornybar energi, siden det ikke kreves gjentatt frakt for fornybare energianlegg som der. er for fossile brenselanlegg og raffinerier.

Den nylige avsporingen av toget i Øst-Palestina, Ohio, satte spørsmålstegn ved jernbanesystemets forskrifter og sikkerhetsprosedyrer. Et svært brannfarlig og kreftfremkallende kjemikalie, vinylklorid, var om bord i et tog som sporet av, noe som forårsaket et massivt utslipp som til slutt ble bestemt å bli spredt via en "kontrollert forbrenning." Fagforeningsledere bemerket at de hadde varslet føderale jernbaneinspektører om mannskaper som ignorerte sikkerhetstiltak. Det potensielle nedfallet av denne ulykken er ennå ikke sett eller forutsett, men det kan påvirke noen av de største transportselskapene over hele Nord-Amerika.

Gradering av jernbaneaksjer med AAIIs A+ aksjekarakterer

Når man skal analysere en bedrift er det nyttig å ha et objektivt rammeverk som gjør at man kan sammenligne bedrifter på samme måte. Dette er en grunn til at AAII opprettet A+ investoraksjekarakterer, som evaluerer selskaper på tvers av fem faktorer som har vist seg å identifisere markedsslagende aksjer på lang sikt: verdi, vekst, momentum, inntjeningsestimatrevisjoner (og overraskelser) og kvalitet.

Ved å bruke AAIIs A+ aksjekarakterer, oppsummerer følgende tabell attraktiviteten til tre jernbanetransportaksjer – CSX, Norfolk Southern og Union Pacific – basert på deres grunnleggende.

AAIIs A+ lagerkaraktersammendrag for tre industrielle frakt- og logistikkaksjer

Hva A + Stock-karakterene avslører

CSX leverer jernbanebaserte godstransporttjenester, inkludert tradisjonell jernbanetjeneste og transport av intermodale containere og tilhengere, samt andre transporttjenester, for eksempel jernbane-til-lastebil-overføringer og bulkvareoperasjoner. Den kategoriserer produktene sine i primære forretningsområder som varer, intermodal og kull.

Dens intermodale virksomhet knytter kunder til jernbaner gjennom lastebiler og terminaler. Varevirksomheten består av forsendelser i markeder, som landbruks- og matprodukter, bilindustri, mineraler, skogprodukter, metaller og utstyr og gjødsel. Den transporterer innenlandsk kull, koks og jernmalm til elektrisitetsgenererende kraftverk, stålprodusenter og industrianlegg og eksporterer kull til dypvannshavneanlegg. Dets viktigste driftsdatterselskap, CSX Transportation, gir en viktig kobling til transportforsyningskjeden gjennom sin 20,000 XNUMX rute-mile jernbane.

I februar inngikk CSX avtaler med fire separate fagforeninger angående betalt sykefravær for jernbanearbeidere, et stort fremskritt for jernbanetransportselskaper.

CSX har en verdigrad på D, basert på dens poengsum på 40, som anses som dyrt. Selskapets Value Score-rangering er blandet på tvers av flere tradisjonelle verdsettelsesberegninger, med en persentilrangering på 10 for aksjonæravkastning, 85 for forholdet pris til bokført verdi (P/B) og 56 for forholdet mellom bedriftsverdi og inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer (Ebitda). Vellykket aksjeinvestering innebærer å kjøpe lavt og selge høyt, så verdivurdering av aksjer er en viktig faktor for aksjevalg.

Verdikarakteren er persentilrangeringen av gjennomsnittet av persentilrangeringene til verdsettelsesberegningene nevnt ovenfor, sammen med pris-inntjening (P/E)-forhold, pris-til-salg (P/S)-forhold og pris-til-gratis -kontantstrøm (P/FCF) forhold.

CSX har en Momentum Grade på C, basert på Momentum Score på 45. Dette betyr at den rangerer i gjennomsnittet av alle aksjer når det gjelder vektet relativ styrke over de siste fire kvartalene. Den vektede fire-kvarts relative styrkerangeringen er den relative prisendringen for hvert av de siste fire kvartalene.

Inntjeningsestimatrevisjoner gir en indikasjon på hva analytikere tenker på de kortsiktige utsiktene til et firma. CSXs inntektsestimatrevideringskarakter er C, som anses som nøytral. Karakteren er basert på den statistiske signifikansen av de to siste kvartalsvise inntjeningsoverraskelsene og den prosentvise endringen i konsensusanslaget for inneværende regnskapsår i løpet av den siste måneden og de siste tre månedene.

CSX har publisert litt positive inntjeningsoverraskelser for de to siste regnskapskvartalene, drevet av høyere drivstofftillegg, prisgevinster og en økning i lagringsinntekter og andre inntekter. Kraftig vintervær i slutten av desember reduserte volumer og inntekter i kvartalet. I løpet av den siste måneden har konsensusfortjenesteanslaget for regnskapsåret som avsluttes 2023 sunket fra $1.90 per aksje til $1.865 per aksje; det har vært seks oppjusteringer av anslaget for finans-2023 og 15 nedrevideringer.

Norfolk sørlige er et industrielt frakt- og logistikkselskap, engasjert i jernbanetransport av råvarer, mellomprodukter og ferdigvarer. Det tilbyr sine tjenester i Sørøst, Øst og Midtvesten gjennom utveksling med jernbaneselskaper til og fra resten av USA. Det transporterer også oversjøisk gods gjennom forskjellige havner i Atlanterhavet og Gulfkysten. Selskapet leverer logistikktjenester og tilbyr det intermodale nettverket i den østlige halvdelen av USA. Selskapets system når forskjellige produksjonsanlegg, elektriske produksjonsanlegg, gruver, distribusjonssentre, omlastingsanlegg og andre virksomheter som ligger i tjenesteområdet.

Norfolk Southern har en vekstgrad på B. Vekstkarakteren tar hensyn til både nær- og langsiktig historisk vekst i inntekter, resultat per aksje og kontantstrøm fra driften.

Selskapet har vist sterk salgsvekst de siste to årene. Salget økte med 14.4 % fra år til år for 12-månedersperioden som ble avsluttet 31. desember 2022, og 13.8 % for 12-månedersperioden som ble avsluttet 31. desember 2021. Driftsinntektene økte betydelig i 2021, opp 48.1 % og opp 8.1 % i 2022. Selskapet har økt lønnsomheten betydelig med en nettoinntekt som økte med 49.4 % i 2021 og 8.8 % i 2022. Selskapet er under ild fra sin håndtering av togavsporingen i Øst-Palestina, Ohio, noe som får mange til å stille spørsmål ved hvordan selskapet utnytter det økte overskuddet.

Selskapet har en Momentum Grade på D, basert på Momentum Score på 35. Norfolk Southern har en vektet relativ styrkeverdi på –4.2 %. Dette gir en momentumscore på 35, som anses som svak. Den vektede fire-kvarts relative styrkerangeringen er den relative prisendringen for hvert av de siste fire kvartalene. Den siste kvartalsvise prisendringen tillegges en vekt på 40 % og hvert av de tre foregående kvartalene er vektlagt 20 %. Fra togavsporingen 3. februar 2023 til slutten av 21. februar 2023 har Norfolk Southern sett en prisnedgang på 10.9 % mot en prisnedgang på 3.4 % for S&P 500-indeksen.

Inntjeningsestimatrevisjoner gir en indikasjon på hva analytikere tenker på de kortsiktige utsiktene til et firma. Norfolk Southerns inntjeningsestimatrevideringskarakter er C, som anses som nøytral. Karakteren er basert på den statistiske signifikansen av de to siste kvartalsvise inntjeningsoverraskelsene og den prosentvise endringen i konsensusanslaget for inneværende regnskapsår i løpet av den siste måneden og de siste tre månedene.

I løpet av den siste måneden har konsensusfortjenesteanslaget for regnskapsåret 2023 sunket fra $13.972 per aksje til $13.752 per aksje; det har vært tre oppjusteringer av anslaget for finans-2023 og 23 nedrevideringer.

Union Pacific er et jernbaneoperatørselskap i USA. Selskapet opererer gjennom Union Pacific Railroad Co. (UPRR). Selskapet forbinder omtrent 23 stater i de vestlige to tredjedeler av landet med jernbane og opprettholder koordinerte rutetider med andre jernbaneselskaper for håndtering av gods til og fra Atlanterhavskysten, Stillehavskysten, Sørøst, Sørvest, Canada og Mexico . Selskapets jernbanediversifiserte forretningsmiks inkluderer bulk, industri og premium.

Unions bulkforsendelser består av korn og kornprodukter, gjødsel, mat og kjøle og kull og fornybare energikilder. Dens industrielle forsendelser består av flere kategorier, inkludert konstruksjon, industrikjemikalier, plast og skogprodukter, blant andre. Premium-forsendelsene inkluderer ferdige biler, bildeler og varer i intermodale containere, både innenlands og internasjonalt.

Kvalitetskarakteren A+ er persentilrangeringen av gjennomsnittet av prosentilrangeringene av avkastning på eiendeler (ROA), avkastning på investert kapital (ROIC), bruttofortjeneste til eiendeler, tilbakekjøpsavkastning, endring i total forpliktelse til eiendeler, periodisering, Z dobbel prime konkursrisiko (Z) score og F-score. Poengsummen er variabel, noe som betyr at den kan vurdere alle åtte målene eller, dersom noen av de åtte målene ikke er gyldige, de gyldige gjenværende målene. For å bli tildelt en kvalitetspoeng, må aksjer imidlertid ha et gyldig (ikke-null) mål og tilsvarende rangering for minst fire av de åtte kvalitetsmålene.

Union Pacific har en kvalitetsgrad på A, og plasserer den i toppsjiktet blant alle USA-noterte aksjer. Selskapet rangerer høyt når det gjelder avkastning på eiendeler og F-score, og rangerer henholdsvis i 88. og 86. persentil av alle USA-noterte aksjer. Den rangerer imidlertid dårlig når det gjelder endring i totale forpliktelser til eiendeler, i 35. persentilen. Selskapet har en tilbakekjøpsrente på 4.3 %, rangert i 90. persentilen.

UNP har for tiden en vekstgrad på B, rangert i 64. persentilen blant alle amerikanske aksjer. Selskapet rangerer i den 63. persentilen for fem års årlig salgsvekst på 3.2 %, men ligger etter sektormedianen på 6.0 % i samme periode. Union Pacific har generert positive årlige kontanter fra driften de siste fem regnskapsårene. Dette gir en rangering på 65. Union Pacific har sett salget øke fra år til år for tre av de siste fem regnskapsårene, rangert i 47. persentil.

Aksjene som oppfyller kriteriene for tilnærmingen representerer ikke en "anbefalt" eller "kjøp" -liste. Det er viktig å utføre due diligence.

Hvis du vil ha en fordel i hele denne markedsvolatiliteten, bli et AAII-medlem.