(Bloomberg) — Etter måneder med spennende oppganger ettersom hedgefond hopet seg inn og analytikere oppgraderte målkursene, mister aksjen til Alibaba Group Holding Ltd. sin mojo og leder nedgangen i kinesiske teknologiaksjer.
Mest lest fra Bloomberg
Stigende bearish spill på e-handelsgigantens aksjer og fallende inntjeningsestimater antyder at fallet kan fortsette etter en utsletting på 46 milliarder dollar de siste tre ukene. Inntektene på torsdag vil sannsynligvis vise at inntektene knapt vokste i et kvartal da Kinas økonomi gjenåpnet fra Covid-fortauskanter, med selskapet som fokuserer på kostnadskutt i stedet for virksomhetsutvidelse.
"Rallyet i aksjekurser har vært enormt, og det er noe overskudd som nå går inn i inntjening," sa Chelsey Tam, aksjeanalytiker i Morningstar Asia Ltd. Investorer vil ønske å se ledelsens vurdering av hvor raskt gjenåpningen vil gå herfra. la hun til.
Betraktet som en proxy for Kinas masseforbruk, understreker Alibabas aksjekursfall tvil om styrken til økonomien ettersom gjenåpningsspenningen avkjøles. Mens oppdemmet etterspørsel og et stabiliserende regulatorisk miljø vil tilby støtte, sier skeptikere at mye av utsiktene for utvinning er bakt inn, med få overraskelser for sektoren som forventes fra den nasjonale folkekongressen i mars.
Sentimentet endrer seg etter at investorer ikke kunne få nok av Alibaba under gjenåpningsrallyet, som fikk amerikanske depotbeviser til å øke med rundt 90 % i løpet av de tre månedene frem til 26. januar. Regulatoriske registreringer i USA viser at hedgefond økte deres Alibaba-beholdning mer enn noen andre. andre amerikanske børsnoterte aksjer siste kvartal.
LES: Hedgefond hoper seg inn i verdens mest overfylte handel: Kina i dag
I mellomtiden viser opsjonsdata at tradere kanskje øker kjøp av bearish kontrakter som drar nytte av ytterligere fall, med put-to-call-forholdet for Alibabas amerikanske aksjer som øker til nivåer sist i oktober.
For å være sikker har et flertall av markedsaktørene tro på selskapets langsiktige utsikter med dets sterke e-handelsfundament innen logistikk, betaling og kundebase, og potensialet til skyvirksomheten. Konsensusmålkurser antyder en økning på 40 % i aksjekursene i løpet av de neste 12 månedene.
Beskjeden inntekt
Men foreløpig vil det kreve en sunn dose politikk og inntjeningsoverraskelser for aksjen å gjenoppta sin oppgående trend.
Alibabas inntekter økte sannsynligvis med 1.4 % siste kvartal fra året før, langt unna dagene med heftig ekspansjon, viser estimater utarbeidet av Bloomberg. Kostnadskontroll har trolig hjulpet bruttomarginen til 39.2 % fra 36.7 % forrige kvartal. Analytikeres terminfortjeneste-per-aksje-estimater har falt mer enn 6 % fra et høydepunkt i desember.
Teknologigiganten begrenser sine globale ekspansjonsambisjoner, og fokuserer i økende grad på kjerneområder som netthandel og cloud computing-tjenester. Alibaba solgte i forrige uke de siste av sine aksjer i den indiske fintech-giganten Paytm, og akselererte en tilbaketrekning fra verdens raskest voksende mobil- og internettarena, ifølge en person som er kjent med saken.
"Den neste fasen av gjenåpningsrallyet vil bli drevet av selskapets grunnleggende forhold og makrogjenoppretting," sa Minyue Liu, investeringsspesialist for aksjer i Asia og Stor-Kina hos BNP Paribas Asset Management. "Vi har ennå ikke sett inntjeningen bli bedre, og det er grunnen til at markedet har vært ganske volatilt."
Dagens tekniske diagram
På en langsiktig horisont ser det relative nivået på amerikanske teknologiaksjer fortsatt høy ut selv etter fjorårets brutale salg. Nasdaq 100-indeksen er ikke langt unna historiske høyder i forhold til S&P 500-indeksen og handles fortsatt nær toppen som markerte implosjonen av dot-com-boblen. Den teknologitunge måleren falt 33 % i fjor i det verste krakket siden den globale finanskrisen i 2008, men har steget 13 % i år på grunn av optimismen om at Federal Reserve vil bremse tempoet i renteøkningene.
Topp tekniske historier
Saudi-Arabias offentlige investeringsfond ble den største eksterne aksjonæren i Nintendo Co. på fredag, i det siste grepet fra Gulfstaten for å redusere avhengigheten av olje.
Twitter Inc. har stengt to av sine tre India-kontorer og bedt ansatte om å jobbe hjemmefra, noe som understreker Elon Musks oppdrag om å kutte kostnader og få den slitende sosiale medietjenesten i svart.
Lenovo Group Ltd.s fortjeneste falt for første gang på nesten tre år på grunn av avtagende etterspørsel etter personlige datamaskiner, noe som tvang den til å varsle om nedskjæringer fremover.
YouTubes administrerende direktør Susan Wojcicki trekker seg fra rollen etter ni år å drive videodivisjonen til Google, og markerer slutten på en æra for en av internetts grunnleggende virksomheter.
Byju's er i forhandlinger med investorer, inkludert TPG, for å skaffe mer enn 500 millioner dollar, en sårt tiltrengt kapitaltilførsel som kan hjelpe verdens mest verdifulle edtech-startup avverge potensielle gjeldsproblemer.
Saudi-Arabias formuefond har gjort sitt første store inntog på det kinesiske spillmarkedet, ved å satse på en Tencent Holdings Ltd.-støttet e-sportsturneringsarrangør.
–Med assistanse fra Jeanny Yu, Jane Zhang, Saritha Rai, Jan-Patrick Barnert, Subrat Patnaik og Rheaa Rao.
(Oppdateringer ved åpningen.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/alibaba-46-billion-stock-market-115319522.html