Aksjene i Alibaba (ticker: BABA) falt 3 % tirsdag etter å ha falt rundt 5 % i førmarkedsøkten. Det ligger an til en av de mest betydelige endags-nedgangene i året, som måler opp til den dårlige ytelsen den 13. januar da kinesiske økonomiske bekymringer inntok sentrum og aksjen falt 4.4 %.
Den kinesiske teknologigiganten presterte dårligere med jevnaldrende
JD.com
(JD) tirsdag, som var ned 1.3 %, så vel som den bredere teknologisektoren. Den teknologitunge
Nasdaq Composite
falt 1.1%.
Det er sannsynligvis en rekke faktorer bak Alibabas siste nedgang.
For det første kan investorer skylde på kjente bekymringer: høy inflasjon, forventninger om renteøkninger og strammere pengepolitikk fra Federal Reserve, og en betydelig økning i obligasjonsrentene. Disse faktorene bidrar alle til et salg av teknologiaksjer tirsdag.
Renten på referanseindeksen for 10-års amerikanske statsobligasjoner var på det høyeste nivået siden januar 2020, og nådde 1.84 % tirsdag. Verdivurderingene av mange høyvekstselskaper i teknologisektoren er avhengige av utsiktene til fortjeneste mange år i fremtiden, og høyere obligasjonsrenter diskonterer vanligvis nåverdien av fremtidige kontanter.
Men obligasjonsrentene har vært stigende hele året: 10-årsrenten begynte i 2022 på 1.53 %. Mens stigende renter har kommet i takt med en nedgang i teknologiaksjer generelt – Nasdaq-100 er ned nesten 6 % så langt i år – har det ikke nødvendigvis vært sant for Alibaba. Aksjen er opp mer enn 9 % i samme periode.
Dip-kjøp har vært en viktig faktor bak den siste oppgangen, da investorer kapitaliserte på en aksje som så relativt billig ut etter brutale 12 måneder. Alibaba mistet nesten 50 % av markedsverdien i 2021 på grunn av avtagende salgsvekst, og, mer avgjørende, regulatoriske bekymringer. Analytikere har den siste tiden vært optimistiske om at det verste er over og at det regulatoriske bildet klarner.
Makrofaktorene som treffer teknologien bredt på tirsdag spiller uten tvil også inn i prisaksjonen for Alibaba. Men aksjens underresultat antyder at det kan være mer enn det. Rapporter om ny og uventet reguleringskontroll kan ha skylden.
I følge en rapport fra Reuters som siterer tre anonyme kilder, undersøker Det hvite hus Alibabas skyvirksomhet som en potensiell risiko for USAs nasjonale sikkerhet. Undersøkelsen fokuserer på hvordan Alibaba lagrer amerikanske klientdata, og om den kinesiske regjeringen kan ha tilgang til dem, heter det i rapporten.
Hvis rapporten er sann, ville den være dårlig av to forskjellige grunner.
For det første vil det signalisere at Alibaba fortsetter å møte betydelige bekymringer fra regulatorer, og at tåken av gransking ikke letter så raskt som forventet.
For det andre vil det representere en reell trussel mot Alibabas skyvirksomhet, som nylig har vært en kilde til vekst og et område som noen analytikere sier er vesentlig undervurdert. Det er også en avdeling av selskapet som er spesielt fokusert, spesielt fordi kinesiske forbruksutgifter – knyttet til kjernevirksomheten for e-handel – har avtatt.
Skriv til Jack Denton på [e-postbeskyttet]