Alibabas (ticker: BABA) USA-noterte aksjer falt 5.5 % i førmarkedshandel tirsdag, etter et fall på 10.3 % på mandag. Det gjør at aksjen er klar til å ha mistet mer enn 25% av verdien siden slutten av forrige uke - en av de verste periodene noensinne. Aksjen er ned mer enn 35 prosent i år.
Alibabas Hong Kong-noterte aksjer (9988.HK) falt 11.9 % på tirsdag, det største daglige fallet siden selskapet ble børsnotert der i 2019, og slo den forrige rekorden på 10.9 % en-dagers fall, som ble satt på mandag.
Salget går utover Alibaba. Aksjer i peer
JD.com
(JD) – ned 5 % i tirsdagens forhåndsmarked – skulle ha mistet 35 % av markedsverdien siden forrige onsdag. Bildet var likt for internettgiganten
Tencent
(0700.HK), som har stupte 25 % i samme periode. Hong Kongs Hang Seng Tech Index har falt 22% i naturalia.
Traders møter press for å selge drevet av regulatoriske, geopolitiske og helseøkonomiske faktorer som utgjør en smertefull trifekta for kinesiske aksjer.
De viktigste blant disse er bekymringer om at kinesiske selskaper liker Alibaba kan stå overfor avnotering i USA Forrige uke nevnte Securities and Exchange Commission kinesiske selskaper som kan bli avnotert hvis de ikke overholder regnskapsreglene, og det forventes flere selskaper vil bli navngitt snart.
"Den nylige underytelsen er drevet av fortsatt bekymring over risikoen for avnotering og spenningen mellom USA og Kina," sa Bo Pei, analytiker hos megleren US Tiger Securities. Barron er. "Markedet ser ut til å ha liten tro på å løse dette problemet når som helst, gitt det nåværende forholdet mellom USA og Kina, som er ytterligere komplisert av krigen i Ukraina."
Russlands invasjon av Ukraina gjør bare vannet gjørme på grunn av Kinas forhold til Russland. Krigen i Øst-Europa har ført til enestående og alvorlige sanksjoner mot Moskva, i hovedsak ødelegger landets aksjemarked, og det har nylig vært rapporter at Russland har bedt Kina om militærhjelp.
"Internasjonale investorer frykter at Kina kan bli utsatt for amerikanske sanksjoner og er nedrissende," sa Pei. "Å se på hvordan russiske aksjer gjorde det nylig, kan skremme noen investorer i kinesiske aksjer."
For å øke presset er en fornyet Covid-19-bølge i Kina, med en ny nedstengning i byen Shenzen, et stort teknologi- og industriknutepunkt samt en havneby med en befolkning på rundt 18 millioner. En bølge av Covid-19 ville være forventes å påvirke e-handelsgrupper som Alibaba og JD.com, som lener seg tungt på skjønnsmessige utgifter fra både forbrukere og selgere.
Alibaba er satt til å åpne under 75 dollar per aksje på tirsdag, det laveste aksjen har vært siden tidlig i 2016. Men det gjenstår en viktig debatt om kinesiske aksjer representerer verdi eller en verdifelle.
As Barron er har tidligere rapportert, minst to nøkkelfaktorer kreves for en Alibaba-omvending: En markant forbedring av det regulatoriske miljøet og en snuoperasjon i det grunnleggende i kinesiske forbruksutgifter. Ingen av disse var til stede før Russland-Ukraina-krigen, som siden har komplisert begge.
Mens analytikere har stort sett vært positive gjennom alle Alibabas problemer sliter nervene. Analytiker Alex Yao i JP Morgan har nylig dobbeltnedgradert Alibaba til undervekt fra overvekt, og kuttet målprisen til $65 fra $180. Det markerer en forbløffende reversering i sentimentet.
Likevel er noen markedsdeltakere positive til Kina som helhet.
"Til tross for de kraftige tapene og forventningene om mer volatilitet i de kommende ukene, forblir vi positive til våre syn på Kina og opprettholder vår mest foretrukne holdning til dets aksjer innenfor vår Asia-strategi," et team ledet av Mark Haefele, sjefsinvesteringen. offiser i UBS Global Wealth Management, sa i et notat tirsdag.
Med aksjer i Hong Kong på det laveste punktet siden 2016, vil investorer bli tilgitt mangel på optimisme.
Skriv til Jack Denton på [e-postbeskyttet]