Alibaba planlegger å flytte aksjene til Hong Kong. Andre vil følge.

Tekststørrelse

Alibaba Group Holding

tirsdag sa de har søkt om å endre sin primæraksjenotering til Hong Kong, i stedet for USA – et grep andre kinesiske selskaper kan forfølge som trussel om avnotering av kinesiske selskaper i USA vedvarer. The Holding Foreign Company Accountable Act, som skapte et rammeverk for Securities and Exchange Commission for å forby handel med kinesiske selskaper som ikke er i samsvar med revisjons- og avsløringsstandarder innen 2024, har ruvet over amerikanske børsnoterte kinesiske aksjer siden den ble vedtatt på slutten av 2020.

Den ADR-tunge

Invesco Golden Dragon Kina

børshandlede fond (ticker: PGJ) har tapt 39 % det siste året, sammenlignet med 30 % nedgang i den bredere

iShares MSCI Kina
ETF (MCHI).

De fleste fondsforvaltere har byttet til Hong Kong-noterte aksjer ettersom flere kinesiske selskaper søkte sekundærnotering. Analytikere har forventet at flertallet av de større 250-pluss kinesiske selskapene som handler i USA vil forfølge sekundær- eller primærnoteringer i Hong Kong, og dempe det kortsiktige slaget fra en amerikansk avnotering hvis de ikke overholder avsløringskravene.

Kinesiske regulatorer de siste månedene har signalisert at de var det åpen for et slags kompromiss med Public Company Accounting Oversight Board, med analytikere som bemerket en viss vilje til det gjøre innrømmelser ved å tillate full revisjon av utvalgte selskaper i løpet av de neste par månedene. Men USA har indikert at de ikke trekker seg tilbake, med et tverrpolitisk press for å ta en sterkere holdning mot Kina, og kongressen diskuterer om de skal forkorte vinduet for samsvar til to år i stedet for tre. I juli kastet SEC-styreleder Gary Gensler kaldt vann på sjansene for å oppnå en avtale, og fortalte journalister at han var ikke sikker på en avtale ville bli nådd.I et notat til kundene kalte Citigroup-analytiker Alicia Yap trekkningen positivt gitt det fortsatte overhenget på ADRs fra trusselen om avnotering. En jevn overgang til den nye primærnoteringen kan bane bølgen, sier Yap, for andre selskaper som allerede har doble noteringer. Det inkluderer selskaper som

JD.com

(JD) og

NetEase

(NTES). Hvis Hong Kong blir

Alibaba
'S
primærnotering, vil fastlandsinvestorer til slutt kunne kjøpe aksjene gjennom Stock Connect-systemet. Frem til nå har ikke kinesiske investorer på fastlandet vært i stand til å kjøpe aksjer i mange av disse husholdningsnavnene som dominerer livene deres. "Vi ser på dette som et viktig sentimentskifte for å tiltrekke mer kapital og likviditet til Alibaba og andre kinesiske Internett-aksjer over tid," sa hun. Til sammenligning,

Tencent Holdings

(700. Hong Kong) er for tiden den største aksjeposisjonen som holdes av fastlandsinvestorer, som eier 7 % av selskapets utestående aksjer, via Southbound Stock Connect-systemet, ifølge Brendan Ahern, investeringssjef i KraneShares. Forutsatt et lignende forhold for Alibabas Hong Kong-aksjer, sier Ahern at dette vil representere betydelig tilsig til aksjen.

Børsnoteringen kan begynne å forsvinne en av skyene over Alibabas aksjer, men bekymringene for Kinas økonomiske nedgang og økende geopolitiske bekymringer rundt Taiwan og Beijings støtte til Russland tårner fortsatt seg opp.

Skriv til Reshma Kapadia på [e-postbeskyttet]