Alibaba samarbeider med Tik Tok, fritak for omsetningsavgift for elbiler utvides, kort omsetningsanalyse, uke i gjennomgang

Uke i gjennomgang

• Asiatiske aksjer handlet stort sett lavere denne uken på grunn av valutasvakhet, redusert BNP-vekst og shortsalg i Hong Kong.
• Mandag kunngjorde People's Bank of China (PBOC), Kinas sentralbank, uventet et kutt i den mellomlangsiktige utlånsfasiliteten, som senker styringsrenten til 2.75 % fra 2.85 % og sjudagers reporenten til 2 % fra 2.1 %, etter lavere enn ventet lånedata fra juli.
• En rapport tirsdag bekreftet at mange av de nye obligasjonene utstedt av eiendomsutviklere i Kina for å garantere fullføring av prosjekter vil bli støttet/garantert av statseide foretak, noe som fører til styrke i eiendomssektoren.
• Tencent rapporterte blandede resultater til tross for lave forventninger da selskapet tjente 134 milliarder RMB i andre kvartal. I mellomtiden slo den kinesisk-baserte spillgiganten NetEase estimater over hele linja.
• Bli med Xiabing mens hun gjenoppretter et kinesisk mesterverk ved hjelp av Baidus kunstige intelligens-teknologi i denne ukens video-oppdatering.

Kort omsetningsanalyse

Vi har diskutert hvordan shortselgere drar fordel av lette sommervolumer ved å shorte Hong Kong-noterte kinesiske internettaksjer. Ved å presse innsatsene sine innenfor et tynt bånd, kan shortsen være aggressiv ettersom mange kapitalforvaltere ikke forsvarer aksjene på grunn av lett posisjonering. En viktig faktor er et overheng knyttet til Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA). Jeg brukte litt tid i går på å prøve å kvantifisere effekten av shortsalg denne sommeren.

• I løpet av de siste ti årene har shortsalgsomsetningen i prosent av totalomsetningen i Hong Kong i gjennomsnitt vært 12 %.
• I løpet av de siste seks månedene har denne prosentandelen i gjennomsnitt vært 18 %, noe som representerer en økning på +50 % i shortsalgsomsetningen sammenlignet med 10-årsgjennomsnittet.
• I løpet av det siste tiåret (2,324 20 handelsdager fra 2012. august 24 til 2022. januar 20) hadde det aldri vært en dag da kort omsetning utgjorde XNUMX % eller mer av total omsetning.
• Fra 25. januar 2022 til i dag har det vært 22 dager hvor shortsalgsomsetningen utgjorde mer enn 20 % av totalomsetningen.

Sjokkerende ikke sant? På et tidspunkt vil tidevannet snu, noe som gjør det til en trist dag for shortsen. Vi vil diskutere dette videre under et kommende webinar i september. Følg med!

Nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer endte en uke lavere da Fed-frykten tynget asiatiske valutaer. Bloomberg JP Morgan Asia Dollar Index nådde et lavpunkt på 52 uker i dag, og lukket under COVID-lavnivået i mars 2020, det laveste nivået siden høsten 2004. I dag er også utløpsdatoen for en hel rekke opsjoner, noe som kan utgjøre en interessant dag i USA.

Hong Kongs mest omsatte aksjer målt i verdi var Tencent, som økte med +0.77 % da kort omsetning utgjorde 21 % av total handel, Meituan, som falt -0.7 %, Alibaba, som fikk +1.42 %, og Kuaishou, som fikk +4.67 % da Tencents salgsfrykt forsvant.

Ifølge rapporter vil Alibabas restaurantleveringstjeneste Ele.me samarbeide med ByteDances TikTok, som kalles "Douyin" i Kina. Dette er store nyheter og forklarer svakheten i Meituan, som så moderat salg av fastlandsinvestorer via Southbound Stock Connect over natten. Dette er også et annet sterkt signal om at Kinas internettreguleringssyklus er over ettersom to store firmaer kan samarbeide med hverandre.

NetEase falt -6.34 % til tross for positive økonomiske resultater, noe som viser hvilket merkelig marked vi befinner oss i for tiden. I mellomtiden falt Baidu -0.47 %, men etter avslutningen kunngjorde Hang Seng sin intensjon om å legge aksjen til sine indekser 2. september^nd.

Aksjene på fastlands-Kina og Hong Kong EV-økosystem gikk ned over natten. Etter avslutningen rapporterte imidlertid fastlandsmedia at fritaket for omsetningsavgift på kjøp av elbiler vil bli forlenget igjen til slutten av 2023.

Den lokale handelsavdelingen til et globalt firma bemerket at 80 % av Sichuan-provinsens elektrisitet kommer fra vannkraft, som er begrenset på grunn av en hetebølgedrevet tørke. En flott innsikt! Hetebølger globalt i år trekker oppmerksomheten mot tiltak for å redusere klimaendringene. Med inflasjonsreduksjonsloven som ble vedtatt i USA, har rene energiselskaper aldri vært lysere.

Tencent rapporterte blandede resultater i går. Det som imidlertid skilte seg ut var ledelsens evne til å kontrollere kostnadene. Salgs- og markedsføringskostnadene falt med hele -21% fra år til år. Videre skisserte selskapet hvor utsatt det vil være for Kinas bedring, med anslagsvis 46 % av inntektene avhengig av forbrukernes etterspørsel, for eksempel annonseinntekter. Investorer verdsetter ikke dette selskapet ordentlig, ettersom enhver oppgang i forbrukernes etterspørsel vil føre til en betydelig inntektsøkning for sosiale medier og spillgiganten.

Denne helgen kunngjøres 1- og 5-årige prime-renter for lån (LPR). Forventningene er et kutt på 10 basispunkter til henholdsvis 3.6 % og 4.35 %.

CNY var av -0.43 % mot amerikanske dollar, og sluttet på 6.82 CNY/USD. Forskjellen mellom Kinas lettelsessyklus og innstrammingssyklusen i USA veier CNY på dollarbasis.

Eiendom var en bransje med topp resultater i både Hong Kong og Fastlands-Kina, da LPR-kuttet vil redusere boliglånsrentene, og dermed stimulere etterspørselen, sammen med fortsatt politisk støtte til sektoren.

Fastlands-Kina var av over natten med vekt på halvledere til tross for gode resultater fra AMAT i går. Generelt var vekstnavn avslått over natten på fastlandet.

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene lukket henholdsvis +0.05 % og -0.01 % på volum som falt -8 % fra i går, som er 62 % av 1-års gjennomsnittet. 288 aksjer gikk frem mens 173 aksjer gikk ned. Hongkong-shortsalgsomsetningen falt -1.74 % fra i går, som er 74 % av 1-årsgjennomsnittet, da shortsalgsomsetningen utgjorde 20 % av totalomsetningen. Verdi- og vekstfaktorer gjorde det bra, og store selskaper gikk bedre enn small caps. De beste sektorene var forsyningsvirksomhet, som fikk +2.17 %, energi, som fikk +2.06 %, og industri, som fikk +1.71 %. I mellomtiden falt helsevesenet -2.67 %, stiftene falt -0.59 %, og informasjonsteknologien falt -0.33 %. De beste undersektorene inkluderte kjernekraft-, kull- og ren energilagre, mens brennevin, CROCRO
, bioteknologi, AppleAAPL
økosystem og ladelager for elbiler var helt av. Southbound Stock Connect-volumene var lave da fastlandsinvestorer kjøpte Hong Kong-aksjer for netto 131 millioner dollar, da Tencent og Meituan ble nettosolgt, og Kuaishou så moderate nettokjøp.

Shanghai, Shenzhen og STARAR
Styret gikk ned henholdsvis -0.59%, -1.28% og -3.33% på volum som økte +6% fra i går, som er 106% av 1-års gjennomsnittet. 1,330 3,128 aksjer gikk frem mens 2.3 2.03 aksjer gikk ned. Verdifaktorer gikk bedre enn vekstfaktorer ettersom store selskaper gikk bedre enn små selskaper. De beste sektorene var forsyningsvirksomhet, som fikk +1.44 %, eiendom, som fikk +3.33 %, og energi, som fikk +2.02 %. I mellomtiden falt informasjonsteknologi -1.86%, materialer falt -127%, og forbruker falt -0.43%. De beste undersektorene var elektriske verktøy, termiske kraftgeneratorer, kylling- og kullaksjer, mens litium, halvledere og biler var blant de verste. Northbound Stock Connect-volumene var moderate da utenlandske investorer kjøpte fastlandsaksjer for 6.82 millioner dollar. Statsobligasjoner gikk litt ned, CNY var ned -6.79 % mot amerikanske dollar til 1.15 fra XNUMX i går, og kobber steg +XNUMX %.

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY / USD 6.82 mot 6.79 i går
• CNY / EUR 6.85 mot 6.88 i går
• Avkastning på 1-dagers statsobligasjon 1.08% mot 1.08% i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.59% mot 2.58% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 2.79% mot 2.78% i går
• Kobberpris + 1.15% over natten