Albemarle plotter tiår lang litiumladning med etterspørsel etter forsyning

Tilbake i februar, litiumgiganten Albemarle (WHITE) så ut som den tøffeste aktøren i en bransje kjent for sin konservatisme - innpodet av periodisk forsyningsoverflod og priskrasj. Selv om litiumprisene økte og EV-boomen krevde aggressiv ekspansjon, viste Albemarles inntjening i fjerde kvartal at produksjonen falt i 2021, med liten inntektsøkning på grunn av kontrakter som i stor grad var knyttet til 2020-priser.

X

Men siden Albemarle-aksjen krasjet på resultatene og utsiktene for fjerde kvartal 4, har Wall Street-oppfatningene snudd opp ned. Det er nå klart at ledelsen i Albemarle bare viste tålmodigheten og selvtilliten som en vinnende hånd ga.

Til tross for noen store opp- og nedturer, har Albemarle-aksjen steget mer enn 20 % i et tøft 2022, nær rekordhøye.

Nå, blant annet takket være inflasjonsreduksjonsloven, har Albemarles kort bare blitt bedre. Seiersrekka ser ut til å vare gjennom tiåret.

Oppblåsing av litiumpriser

Til tross for lovens navn, vil titalls milliarder dollar av statlige insentiver for å kjøpe og bygge elbiler og batterier i USA bidra til å holde litiumprisene høye.

"Regjeringen subsidierer faktisk visse batterirelaterte materialer" som litium, sa Cowen-analytiker David Deckelbaum til IBD.

Disse subsidiene, inkludert 7,500 dollar for en ny elbil og 45 dollar per kilowattime batterikapasitet, kan utgjøre 12 milliarder dollar for General Motors (GM) alene innen 2025, skrev Wolfe Research-analytiker Rod Lache i et notat 6. september.

Selv om litiumprisene holder seg høye, vil disse subsidiene smøre hjulene for høyere etterspørsel etter elbiler i USA, som har ligget bak Kina og Europa.

Loven inkluderer også en skattefradrag på 10 % for å kompensere for produksjonskostnadene for viktige batterimaterialer som litium.

Det vil hjelpe Albemarle å "bygge flere flaggskip eiendeler i Nord-Amerika," sa Deckelbaum.

Albemarles amerikanske litiumplaner

Albemarle har den eneste fungerende litiumgruven i USA, en operasjon i relativt beskjeden skala som produserer litium fra saltlake i Silver Peak, Nevada. En flerårig utvidelse bør doble produksjonen i årene som kommer.

Men den har også ambisjoner om å gjenåpne sin litiumgruve i Kings Mountain, NC. Albemarle stengte den på 1980-tallet da dens rimelige saltlakevirksomhet økte i Chile.

På sin 4. august, andre kvartal, kalte administrerende direktør Jerry Masters Kings Mountain en «top-tier ressurs». Han sa at Albemarle planlegger å bygge et stort litiumbehandlingsanlegg i Sørøst senere dette tiåret. Det vil ha kapasitet til å konvertere 100,000 XNUMX tonn litiummalm årlig fra Kings Mountain og andre steder til litium av batterikvalitet.

Albemarle har også fremhevet potensialet for å behandle litium i Smackover-formasjonen i Sør-Arkansas, hvor den allerede behandler brom fra saltlake. Støtten til inflasjonsreduksjonsloven kan hjelpe grønt lys for dette prosjektet, til tross for den tekniske utfordringen og kostnadene, senere dette tiåret.

Albemarles vekstspurt

Etter hvert som Albemarles vekstplaner for USA tar form, øker den raskt sin litiumbehandlingskapasitet utenfor USA

"I år planlegger vi å levere prosjekter som mer enn dobler vår årlige (litiumkonvertering) kapasitet fra 85,000 200,000 tonn til 2 500,000 tonn innen utgangen av året," sa Masters i QXNUMX-utlysningen. Det kan nå XNUMX XNUMX tonn innen slutten av tiåret, sier Albemarle.

I 2021 kunngjorde Albemarle en avtale på 200 millioner dollar for å kjøpe et litiumprosesseringsanlegg i Kina. Samtidig begynte det å legge grunnarbeidet for å bygge ytterligere to anlegg i Kina innen 2024.

I tillegg til saltlakevirksomheten i Chile, er Albemarle en joint venture-partner i hardrockgruvene Greenbushes og Wodgina i Australia.

Albemarle kjøpte en eierandel på 60 % i Wodgina-gruven for 1.3 milliarder dollar i 2019, og satte deretter umiddelbart ned produksjonen. Men den avtalen ser nå ut til å gi resultater. Litiumproduksjonen startet på nytt tidligere i år og bør fortsette å øke til 80 kilotonn per år innen 2026, ifølge en ny forsyningsanalyse fra Deutsche Bank-analytiker Corinne Blanchard.

Albemarle veiledningsraketter

Albemarle var litt tregere enn rivaler liker Sociedad Química y Minera de Chile (SQM) Og Livent (LTHM) for å dra nytte av økningen i litiumpriser som begynte i fjor. Men ettersom litiumprisene fortsatte å stige tidlig i år, skapte reforhandling av kontrakter en uventing. Albemarles siste veiledning i august hadde en helårs EPS i et område på $19.25-$22.25 vs. februar-veiledning på $5.65-$6.65. Ved midtpunktet ville Albemarle-inntektene stige med 414 % i 2022 sammenlignet med fjoråret.

Tidligere pleide bilprodusenter å stole på batteriprodusenter for å sikre forsyninger. Men bekymring for mangel på litiumforsyning har nå fått bilprodusentene til å "samarbeide direkte med gruveselskaper," sa Loop Capital-analytiker Christopher Kapsch. I juli kunngjorde Livent en langsiktig avtale "der GM faktisk betaler år i forveien for fremtidig forsyning," sa han.

På samtalen for andre kvartal sa Eric Norris, president for litiumoperasjoner i Albemarle, at selskapet er åpent for å inngå lignende partnerskap. Men han la til, "Vi er ikke i en posisjon hvor vi trenger å skaffe kapital. Det ville bare være noe vi gjør som en del av en bredere avtale for å fremme vår strategiske agenda og hjelpe kundene våre i markedet.»

Litium underskudd

Til tross for kappløpet om å øke produksjonen for å møte etterspørselen, kan litiumindustrien være overmatchet. Etter beskjedent heving av etterspørselsestimater og trimming av tilbudsforventningene, spår Deutsche Banks Blanchard et økende tilbudsunderskudd. Hun ser at markedsunderskuddet holdes i intervallet 5–10 % i noen år, for så å ta av til 34 % innen tiårets slutt.

"Vi ser flere investeringer (i litiumgruvedrift), men du kommer ikke til å se resultatene av den investeringen på 5-10 år," sa hun.

Blanchards nye utsikter ser at litiumprisene holder seg nærmere dagens nivåer, noe som øker hennes utsikter for litiumdrift for Albemarle med 13 % i 2023.

Selv å bygge anlegg for prosessering av konsentratet utvunnet fra naturlig saltlake og pumpet inn i fordampningsdammer kan ta et par år. Etter det tar det ytterligere seks måneder for EV-batteriprodusenter å signere på litiumkvalitet. Deretter følger to år for å øke kapasiteten.

Nye teknologier for å tappe litiumressurser vil neppe gi en kortsiktig løsning for litiummangelen, sier analytikere.

Direkte litiumekstraksjon hopper over saltlakefordampningsstadiet. Men hvert slikt prosjekt krever "en veldig tilpasset løsning," kontra en velprøvd, repeterbar løsning, sa Kapsch. "Det er faktisk et vitenskapelig prosjekt," med høyere risiko, en lengre tidslinje og potensielt høyere kostnader.

ALB Aksjer

Albemarle-aksjen steg 1.5 % til 280.94 på torsdag, og tok seg tilbake fra det stigende 50-dagers glidende gjennomsnittet. Aksjene konsolideres etter å ha trukket seg tilbake fra rekorden 308.24 den 14. september. relativ styrkelinje, som sporer en aksjes ytelse vs. S&P 500-indeksen, holder seg rett på rekordhøye nivåer.

SQM-aksjer og Livent har også trukket seg beskjedent tilbake fra alle tiders nivåer. Wall Street-analytikere spår SQM- og Livent-inntjeningsveksten vil overgå Albemarles brennende tempo i år.

KAN HENDE DU OGSÅ LIKER:

Fredagens rapport for svake jobber kan senke Fed, løfte S&P 500

Dette er de 5 beste aksjene du kan kjøpe og se nå

Bli med i IBD Live og lær topp kartlesing og handelsteknikker fra proffene

Nio lanseres i Europa mens Kinas elbilprodusenter tar imot VW, Tesla

Markedet snur ettersom jobbrapporten nærmer seg; Musk stiller nye Twitter-krav