'Alarmerende' inflasjonsdata indikerer at prisene kan fortsette å stige i flere måneder, advarer Goldman Sachs

I et notat til kundene tirsdag kveld sa Goldmans sjeføkonom Jan Hatzius at den siste inflasjonen "ser mer bekymringsverdig ut" nå på grunn av i hvilken grad prisene har steget og den økende bredden av kjerneinflasjonen, som utelukker flyktige mat- og energipriser for å bedre måle en forbrukerens langsiktige kjøpekraft.

To tredjedeler av varene som omfatter kjernekonsumprisindeksen, som sporer prisene på alt fra klær og biler til leie og medisinsk behandling, har sett 4 % årlig inflasjon siden juli i fjor, sammenlignet med bare 19 % av handlekurven i 2019, mens 16 % av varene har sett prisene stige med minst 10 % – mye mer enn 1 % av varene som har sett det nivået av inflasjon i lignende perioder historisk sett. 

I en "utvilsomt mer alarmerende" utvikling har de store prisøkningene blitt stadig bredere basert, og utvidet seg utover de "overveldende drevet av ekstreme bevegelser i noen få tilbudsbegrensede kategorier", slik tilfellet var store deler av det siste året for produkter som biler og kjøtt, sa økonomen. 

Med omtrent 50 % av kategoriene som rapporterer inflasjon over 4 % i den siste KPI-rapporten, sier Goldman at bredden indikerer at kjerneinflasjonen, som allerede er på det høyeste nivået på nesten 40 år, kan stige ytterligere 0.5 prosentpoeng i løpet av de neste seks månedene – før tar hensyn til ytterligere press oppover fra lønnsøkninger eller langvarige begrensninger i forsyningskjeden.

Utover det er "implikasjonene mindre tydelige," sa Hatzius, og påpekte at stigende inflasjon på slutten av 1970-tallet falt sammen med langvarig løpende inflasjon, mens kortere kamper i 2000 og 2006 ikke gjorde det.

En nær sikkerhet er at Federal Reserve forventes å bekjempe stigende priser ved å heve renten så snart som neste måned, et grep som lykkes med å dempe inflasjonen i 2000 og 2006, men Hatzius bemerker at det også hadde konsekvenser: Inflasjonen ble dempet i hver periode , men de høyere prisene resulterte også i et teknisk aksjekrasj og en krise i boligprisene.