Flyplassforhandler Dufrys salg øker med over 50 % i 2021, men Asia trekker seg kraftig inn

Halvkuler kolliderte i fjor for verdens største flyplassforhandler, Dufry. Sterke returer i Amerika, opp 53 %, og EMEA (Europa, Midtøsten og Afrika), opp 49 %, presset ut Asia-Stillehavsområdet, som så en kraftig sammentrekning på 39 %.

Amerika, ledet av Nord-Amerika og spesielt USA, bidrar nå med 45 % av Dufrys inntekter som nådde 4.2 milliarder dollar (3.92 milliarder sveitsiske franc) i 2021, en økning på 53 % fra år til år. EMEA har den samme andelen mens Asia Pacific, hvor Dufry har forsøkt å gjøre fremskritt i det tollfrie sentrumsmarkedet i Kinas Hainan-provins, nå bare bidrar med 2.5 % av salget.

Utbredt vedtatt null-Covid-politikk over hele Asia-Stillehavet – som ikke klarte å stoppe et stort og vedvarende utbrudd i Hong Kong – har kvalt internasjonale reiser i regionen og i sin tur skadet taxfree-salget.

I en investorsamtale på tirsdag kommenterte administrerende direktør Julián Díaz – som går av i slutten av mai – dette og sa: «Det som skjedde i 2021 er veldig viktig for fremtiden. Hver gang restriksjoner eller begrensninger for reiser – spesielt karantener – frigjøres, forbedres situasjonen veldig raskt.»

Der disse begrensningene har lettet, for eksempel Amerika og Europa, så Dufry et tilbakeslag i salget. Slik er det ikke i Asia. Díaz sa: "Et pågående problem er Asia Pacific (hvor) de fleste land er underlagt restriksjoner og begrensninger, spesielt karantener." Det har ført til at på Hong Kong International Airport, for eksempel, er Dufrys butikker stengt eller opererer på svært lave nivåer i takt med fly- og passasjerbevegelser.

Dufrys tollbetalte salg er nå større enn tollfritt

Hva den geografiske rebalanseringen også har betydd er at Dufrys avgiftsbetalte salg for første gang nå er større enn avgiftsfritt (52 % mot 48 %), delvis drevet av den mye større innflytelsen som ble utøvet av Hudsons ekspansjon innenlandske detaljbutikker på amerikanske flyplasser.

Bortsett fra kollapsen i Asia-Stillehavet, har Dufry navigert det andre året av pandemien ganske bra for å komme ut med over 50 % vekst i forhold til 2020. Den franske rivalen Lagardère Travel Retail steg med 33 % til 2.6 milliarder dollar i fjor.

Viktige strategiske elementer som har gjort det mulig for Dufry å komme tilbake inkluderer:

• Driving av gjenåpninger i tråd med gjenoppretting av virksomheten: Ved utgangen av desember 2021 var rundt 1,900 butikker globalt åpne igjen, noe som representerer rundt 88 % av 2019s salgskapasitet.
• Styrke selskapets økonomiske stilling: Omtrent 3.2 milliarder dollar ble hentet inn gjennom egenkapital og gjeld, pluss ytterligere banklikviditet og fritak fra avtaler. I mellomtiden opprettholdt selskapet en robust detaljhandelsmargin på over 60 %, hjulpet av minste årlige garantifrafall til flyplasseiere på 1.2 milliarder dollar.
• Fornyelse og diversifisering av porteføljen: Dette inkluderte reisehandel og F&B i USA, i Sentral-Amerika som raskt gjenoppretter seg, og også i Asia Pacific. Totalt var det over 105,000 2021 kvadratmeter med nyåpninger i 2, tilsvarende 207,000% av selskapets totale detaljhandelsfotavtrykk. Over XNUMX XNUMX kvadratmeter med plass ble også pusset opp i fjor.

Likevel er Dufry fortsatt ned med omtrent 56 % på salget i 2019, og aksjekursen har falt med 42 % det siste året. Så 2022 vil være et sentralt år for å få fart på utvinningen, spesielt med en ny administrerende direktør som tar roret.

Selv om selskapet ser en sterk etterspørsel etter gjenopptakelse av reiser "med shopping som en integrert del av den totale opplevelsen", innrømmer selskapet at det er begrenset synlighet på det nåværende geopolitiske miljøet, for eksempel hvordan Ukraina-krigen kan påvirke reisegjenoppretting. Som sådan ga ikke Dufry veiledning for 2022.