(Bloomberg) — Aksjerutten i Gautam Adanis beleirede imperium intensiverte til mer enn 100 milliarder dollar, ettersom nedfallet fra en shortselgers svindelanklager fører til at den indiske milliardæren trekker et rekordstort aksjetilbud og kunngjør en gjennomgang av kapitalmarkedsstrategien hans.
Mest lest fra Bloomberg
Adani Enterprises Ltd. falt mer enn 15 % før noen tapte. Aksjen stupte 28% på onsdag, noe som fikk selskapet til å forlate et oppfølgende aksjesalg på 2.4 milliarder dollar for å isolere investorer i tilbudet fra potensielle tap. De fleste av de ni andre aksjene i konsernet falt også.
Nedsmeltingen har utslettet 104 milliarder dollar i markedsverdi for konsernets aksjer siden den amerikanske shortselgeren Hindenburg Research kom med svindelanklager mot konglomeratet. Konsernets obligasjoner stupte også til vanskelige nivåer, med banker som enten krevde mer sikkerhet for lån eller gransket bedriftenes gjeldsverdi å låne ut mot.
Spørsmålet nå er hva Adani vil gjøre for å forhindre at uroen kommer ut av kontroll, spesielt etter tilbakeslaget med aksjeemisjonen, som ville vært Indias største, og ytterligere heve hans globale profil. Risikoen er også at flere finansinstitusjoner begynner å granske sin eksponering mot et forretningsimperium som sprer seg fra havner til grønn energi.
Les mer: Adani forlater brått $2.4 milliarder lagersalg når krisen øker
"Den største risikoen er hvis Adani Group står overfor en alvorlig forringelse av tilgangen til finansiering, spesielt ved dets svært belånte enheter," skrev Leonard Law, senior kredittanalytiker hos Lucror Analytics, i et notat. "Dette er fordi en likviditetskrise hos enhver av enhetene kan ha en ringvirkning på finansieringstilgangen for den bredere gruppen. Når det er sagt, kan gruppen sannsynligvis fortsette å skaffe midler fra landbanker og obligasjoner inntil videre."
Citigroup Inc.s formuearm har også sluttet seg til Credit Suisse Group AG for å stoppe aksepten av verdipapirer fra Adanis gruppe av firmaer som sikkerhet for marginlån ettersom bankene øker granskningen av den indiske tycoonens økonomi.
Hindenburg Research anklaget i forrige uke Adani-gruppen for "frø" markedsmanipulasjon og regnskapssvindel, og satte i gang et intenst salg av aksjene. Adani har gjentatte ganger benektet anklagene, kalt rapporten «falsk» og truet med rettslige skritt.
Adani Enterprises' beslutning om å trekke tilbake sitt oppfølgende aksjesalg vil ikke ha noen innvirkning på dens eksisterende drift og fremtidige planer, sa Adani i en videotale torsdag. «Det grunnleggende i selskapet vårt er sterkt. Balansen vår er sunn og aktiva, robust. Når markedet har stabilisert seg, vil vi vurdere vår kapitalmarkedsstrategi.»
Øynene er også rettet mot hva regjeringen til statsminister Narendra Modi, som antas å ha nære bånd til Adani, kan gjøre for å lette gruppens alvorlige problemer gitt sistnevntes betydning for nasjonens økonomi. Hindenburgs rapport har også reist spørsmål rundt Indias selskapsstyring, mens Adani selv har kalt rapporten et angrep på selve landet.
Saker eskalerte onsdag med et rekordstort fall på 28 % i Adani Enterprises. De forlot deretter oppfølgende aksjesalg for 2.4 milliarder dollar, selv om det ble fulltegnet med støtte fra fremtredende indiske og gulfanske investorer.
"Det er uvanlig at et sekundært tilbud som dette kanselleres," sa Ben Silverman, forskningsdirektør ved VerityData. "Å trekke et tilbud i siste øyeblikk inspirerer ikke mye tillit akkurat nå."
Stress spredte seg også til kredittmarkedet.
Obligasjoner utstedt av Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. og Adani Green Energy Ltd. falt mest i global sekundærhandel onsdag. Noen notater fra de to selskapene gir mer enn 30 %, langt over gjennomsnittlig investeringsgradsrente på 4.96 % og junkobligasjonsrente på 8.14 %.
Adani Group har 34.7 millioner dollar i kupongbetalinger som forfaller denne uken på sine dollarobligasjoner.
Adani Enterprises hadde sikret seg fullt tegning på Indias største oppfølgende aksjesalg på tirsdag, den siste dagen for bud, midt i en økning i interesse i siste øyeblikk fra eksisterende aksjonærer og institusjonelle investorer. Den forventede gjennomføringen av avtalen ble sett på som en seier for Adani.
Likevel, med selskapets aksjer som stenger onsdag på 2,135.35 3,112 rupi, ville investorer som hadde kjøpt med tilbudsintervallet mellom 3,276 XNUMX rupi og XNUMX XNUMX rupi sittet på umiddelbare store tap.
Når vi ser på verdivurderinger, "kan det være flere ulemper ved Adani-gruppens aksjer," sa Nitin Chanduka, analytiker ved Bloomberg Intelligence. "Banker kan ta en knekk i tilfelle utenlandske utstrømmer intensiveres og det er mislighold på obligasjoner, men så langt har de ikke gått glipp av rentebetalinger."
–Med assistanse fra Abhishek Vishnoi, Matt Turner, Josyana Joshua, Finbarr Flynn og PR Sanjai.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/adani-stock-wipeout-deepens-104-035342405.html