Et veldig annerledes oksemarked er for hånden

Bjørnebørsen har gjort jobben sin. Det fjernet overflødig bullishness, og det revaluerte aksjene i tråd med virkeligheten. I likhet med tidligere store salg, ble disse tilbakestillingene drevet av store fundamentale endringer og prognoser. Derfor…

Ikke forvent at det neste oksemarkedet blir noe som det siste

Tidene, forholdene og holdningene endrer seg. Imidlertid vil de fleste investorer og mange investeringseksperter være trege med å gi opp fortiden. Komforten deres med å holde seg med det de vet vil hindre deres tilpasning til de er overbevist om en nyere, bedre tilnærming. Naturligvis betyr det at de trenger å se bevis: overlegen ytelse og bred popularitet.

Mønsteret vil være kjent:

• Midt i høy negativitet og tvil begynner noen aksjer å stige
• Aksjemarkedet slutter å falle og danner et fundament ettersom negativitet letter og kjøpsavkastning
• Aksjemarkedet begynner å stige, noe som gir lettelse og en vilje til å se fremover
• Aksjemarkedets oppgang blir tydelig, øker investorinteressen og produserer til og med begrenset bullishness
• Det nye oksemarkedet er stort sett akseptert, og nå kommer erkjennelsen av at noen deler av aksjemarkedet har klart seg langt bedre enn andre, mer kjente områder

Derfor er strategien for i dag klar:

Begynn å sikte på nye aksjeideer som kan være de beste. Vit at de, og begrunnelsen bak dem, vil være annerledes: nye, spennende og morsomme.

Hvor annerledes?

Veldig. Det som vil dukke opp er dramatisk forskjellige "temaer" som vil omfatte vinneraksjene. Viktigere, de vil ikke ha noen likhet med tidligere, kjente temaer.

Hvorfor er det alltid et så dramatisk skifte? Menneskelig natur:

• I et oksemarked dukker temaer opp som beskrivelser av både begrunnelsen og vinnerstrategien
• I deres storhetstid blir temaene den endelige tilnærmingen til aksjeinvesteringer
• På toppen av populariteten produserer temaene ekstreme høyder av verdivurderinger og avkastningsforventninger
• Disse toppvurderingene glipper når noen bekymringer først blir lagt merke til
• Når bekymringene begynner å dempe forventningene, blir slipningen et skli, noe som potensielt kan signalisere at et bjørnemarked tar form
• Etter hvert som bekymringene blir mer utbredte og sikre, oppstår bjørnemarkedet, og ender i en flom av negativitet som undergraver og diskrediterer disse bullmarket-temaene og troene

Nøkkelspørsmålet: Hvordan investere i de neste bull market-temaene?

Innse at det nye oksemarkedet ikke er forutsagt i en magisk Wall Street-planleggingsbok. Det vil utvikle seg sammen med forhold, handlinger og utvikling. Så svaret er å ta en tur på Wall Streets vogn. Og det betyr…

Invester ved å bruke aktive forvaltere, forfølge kapitalvekst. Diversifiser mellom verdi, vekst og eklektiske ledelsesstiler. Diversifiser også mellom bedriftsstørrelser (bedre ennå, finn fond som ikke er begrenset av størrelse). Unngå de største fondene – de er for uhåndterlige til å gjøre endringer i tide, pluss at de har en tendens til å holde seg nærmere aksjemarkedets samlede allokeringer for å holde resultatene på linje.

Et eksempel: Mine fondsvalg

Jeg tror at det å vinne i det neste oksemarkedet vil kreve solid, dyptgående forskning som støtter erfarne porteføljeforvaltere. Derfor har jeg valgt følgende fire aksjefond (tre hos Vanguard og ett hos Fidelity).

De tre Vanguard-fondene forvaltes av uavhengige investeringsforvaltningsfirmaer valgt av Vanguards investeringseksperter. Denne flerledelsesstilen praktiseres av store institusjonelle fond og var grunnlaget for min karriere. Det gjør det mulig å forfølge overlegen ytelse fra spesialitetsledere samtidig som den kontrollerer den samlede risikoen ved å diversifisere mellom ulike ledelsesstiler.

Her er de tre Vanguard-fondene og antallet verdipapirforetak som er valgt til å forvalte hvert (hver er koblet til Vanguard-fondssiden):

1. Vanguard Windsor Fund (verdifond): To investeringsforvaltningsselskaper
2. Vanguard Growth & Income Fund (vekst- og verdiblanding): Tre investeringsforvaltningsfirmaer
3. Vanguard Explorer Fund (spesialvekstfond): Fem investeringsforvaltningsfirmaer

Fidelity-fondet forvaltes utelukkende av Fidelity, som har en historie med vellykket identifisering av nye veksttemaer. Dette fondet konsentrerer seg om toppvalg, og fondets mindre størrelse gjør det mulig å være allsidig.

Fidelity-fokusert aksje (spesialistvekstfond):

• Eierandel: 40 selskaper
• Fondsstørrelse: 3.2 milliarder dollar
• "Aktiv andel" (Skala er 0 % for indeksfond til 100 % for full avvik fra S&P 500): 66 %

Konklusjonen: Vær positiv, tenk annerledes og handle nå

Investings store utfordring er å håndtere et nytt, alternativt univers som er ulikt noen forgjenger. Med et tektonisk skifte, som det nåværende, er investorenes tro på det siste settet med «grunnleggende sannheter» ugjort. I deres sted er usikkerheter som synes å indikere et behov for forsiktighet.

Vi bør imidlertid hilse det nyvunne fokuset på risiko velkommen midt i tåkete prognoser. Denne tankegangen holder verdivurderinger i sjakk og gjør derfor potensiell avkastning mer attraktiv.

Så vær glad for at dette er starten på noe nytt og at alle står overfor de samme ukjente. Nå, alle vi må gjøre er å investere på en måte som gjør at vi kan fange den kommende nye spenningen i god tid før den blir populær.