En aksjeinvestorveiledning til Brasils presidentvalg

(Bloomberg) — Brasilianske aksjer har gått bedre enn globale konkurrenter i år, og noen investorer sier at det er sannsynlig at flere oppganger er i vente, da ingen av de to kandidatene som kjemper om presidentskapet i første valgomgang søndag forventes å sette landets finansregnskap i fare. kortsiktig.

Mest lest fra Bloomberg

Men konsensus om utsiktene for Latin-Amerikas største aksjemarked har en tendens til å stoppe der ettersom de to ledende kandidatene – tidligere president Luiz Inacio Lula da Silva fra Arbeiderpartiet og sittende president Jair Bolsonaro – har forskjellige syn på flere saker, alt fra privatisering av statskontrollerte selskaper til fokus på en overgang til mer bærekraftige energikilder.

Mens Lula har vært mer vokal om å bruke statlige selskaper for å bidra til å øke økonomien, har Bolsonaro til hensikt å fortsette å presse frem med et privatiseringsprogram han startet i løpet av sin første periode og muligens inkludere oljegiganten Petroleo Brasileiro SA.

Meningsmålinger publisert før stemmesedlene åpnet søndag ga for det meste Lula en ledelse, med noen meningsmålere som signaliserte at han kunne få nok stemmer til å støtte en direkte seier i første runde. En avrenning er planlagt til 30. oktober om nødvendig.

En representant for Lula-kampanjen nektet å kommentere. En representant for Bolsonaro-kampanjen svarte ikke på en skriftlig forespørsel om kommentarer.

Bolsonaro eller Lula: Brasilianere bestemmer hvem som fortjener en ny sjanse

Brasils Ibovespa-indeks er opp 7.9 % i dollar i år sammenlignet med et fall på 25 % i den amerikanske S&P 500-indeksen. Verdivurderinger ser fortsatt historisk attraktive ut, sa investorer. "Brasil er billig" sa Greg Lesko, en porteføljeforvalter ved Deltec Asset Management i New York.

Historien fortsetter

Her er hva du bør se etter før avstemningen:

Boligbyggere

Arbeidet med å støtte opp Brasils lavinntektsboligsegment "bør fortsette uavhengig av politiske utfall," skrev Citigroup Inc.-analytikere inkludert Andre Mazini i et notat tidligere denne måneden. Det betyr at utbyggere med fokus på lavinntektsboliger, som MRV Engenharia e Participacoes SA og Direcional Engenharia SA, kan se fornyet interesse. Nok et løft for sektoren kan komme fra en forventet slutt på Brasils innstrammingssyklus. Brasils sentralbank lot referanserenten Selic stå uendret på møtet i september etter en jumboøkning på 1,175 XNUMX basispunkter.

Statsdrevne selskaper

Mens Lula har signalisert at Petrobras kan ta fatt på en ny syklus med investeringer i eiendeler med lavere avkastning som raffinerier, sa Bolsonaro i august at hans økonomiske team hadde grønt lys til å foreslå og planlegge et potensielt salg. Regjeringen kontrollerer Petrobras med en eierandel på 50 % i vanlige aksjer i selskapet på 76 milliarder dollar.

"Jeg tror ikke Petrobras er verdt null under en Lula-regjering, og investorer er klar over at hans comeback neppe vil representere en avkastning for disse Dilma-årene," sa Leonardo Rufino, en porteføljeforvalter ved Mantaro Capital i Rio de Janeiro. "Men et høyere nivå av politisk innblanding forventes."

Forbruker skjønn

Veteranen vekstmarkedsinvestor Mark Mobius sa "sannsynligvis vil det være et steg opp i forbruksutgifter" under Lula. Den tidligere presidenten signaliserte at i tillegg til å opprettholde det nåværende sosiale programmet som betaler 600 reais ($111) i kontanter til brasilianske familier med lav inntekt, ville han øke beløpet med 150 reais per barn under seks år. Tidligere denne måneden indikerte Bolsonaro også at han hadde til hensikt å øke utgiftene som ble gjort gjennom sitt flaggskip Auxilio Brasil-program med 200 reais til 800 reais i måneden til de som får jobb mens de mottar utdelingene.

Se opp for kjøpesenteroperatører som BR Malls Participacoes SA. Rabattforhandlere og noen selskaper som henvender seg til lavinntektsforbrukere, inkludert Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, kan potensielt dra nytte av høyere forbruksutgifter som et resultat av stimuleringsprogrammene, ifølge JPMorgan Chase & Co.s aksjestrateg. Emy Shayo.

Kunnskap

Aksjer i for-profit utdanningsselskaper som Anima Holding SA og Cogna Educacao har steget tilbake nylig da Lula sa at han vil øke regjeringens utdanningsprogram, kjent som Fies, ved å gi nye lån til studenter. Analytikere fra Banco BTG Pactual SA advarte investorer om å satse mot utdanningsselskaper.

Råvareeksportører

Hvis handelsmenn føler en mer intervensjonistisk makropolitikk under Lula som øker presset på den brasilianske realen, kan de havne i verdens nest største jernmalmprodusent, Vale SA, og tremasseprodusenten Suzano SA, som får en betydelig del av inntektene sine. i amerikanske dollar.

IT G

Lula har signalisert at overgangen til grønn energi bør være en nøkkelpilar i hans økonomiske program. Dette kan lokke noen investorer som ble skremt av Bolsonaros brennende retorikk om emner som spenner fra Amazonas regnskog til Covid-19-pandemien. Det betyr at selskaper som avfallshåndteringsfirmaet Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA kan prestere godt, og mer generelt at store aksjer kan dra nytte av økt tilførsel.

"En Lula-administrasjon oppfattes å være relativt mer forpliktet til en ESG-agenda, som til slutt kan gi utenrikspolitisk utbytte," skrev Goldman Sachs Group Inc.-økonomen Alberto Ramos i et notat.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP