Et nytt, spennende okse-aksjemarked er i ferd med å dukke opp

Dagens mange usikkerhetsmomenter og risikoer tilslører forhåpninger og optimisme. Det er imidlertid fra slike tider aksjeinvesteringsmuligheter oppstår. Disse mørke skyene har to sølvforinger som skaper et nytt okseaksjemarked:

• Først vaskes den kjepphestbaserte og lettvinte spekulasjonen ut, noe som igjen gjør risiko-avkastningsforventninger og aksjevurderinger rimelige.
• For det andre, erfarne og profesjonelle aksjemarkedsinvestorer, som vedtar en "ut med det gamle, inn med det nye" holdning, fokuserer nå på nye ideer og strategier

Gå inn i det nye okseaksjemarkedet

"Marked" er i anførselstegn fordi det som dukker opp ser ut til å være en mer vanlig opptrend for "spesielle situasjoner". I så fall vil ikke aksjemarkedsindeksene fange opp handlingen. Som det har skjedd tidligere, vil indeksavkastningen bli slått ned av store selskapers underprestasjoner, noe som gjør den nye bull-trenden enda mer spennende.

Men er ikke inflasjon et problem?

Ikke nødvendigvis.

Federal Reserves lave rente og enkle pengepolitikk fra 2008 til 2021 skapte et miljø der store vekstselskaper og store aktivafond hadde fremgang. Mye av de enkle pengene gikk til akkumulering av aktiva, og holdt dermed konsumprisveksten i sjakk.

Men så slo den Covid-forårsakede nedleggelsen inn, og Fed og den amerikanske regjeringen kastet trillioner dollar i det økonomiske hullet. Det ga et miljø med for mye penger flytende rundt, mye av det i hendene på forbrukerne. Så inflasjonen hoppet til slutt inn i blandingen, og opprørte troen som ble dannet i de tidligere årene.

Grunnen til at dagens høyere inflasjon ikke nødvendigvis er dårlig for aksjemarkedet er at aksjekursene er basert på gjeldende dollar, det samme er selskapets inntekter og inntjening. Hvis et selskap kan motvirke eller kontrollere noe av eller hele kostnadsveksten, kan det produsere høyere vekst, som igjen kan gi aksjeoppgang.

Eksempler: Inflasjonsoppkjøringsperioden 1966-1982 hadde sterke aksjemarkedsperioder

Merk: Jeg begynte å investere i aksjer i 1964

De forrige markedslederne gjennom 1965 var de store, etablerte selskapsaksjene som drev Dow Jones Industrial Average (DJIA) til nye høyder. (DJIA var den primære aksjeindeksen på den tiden.)

Etter den økonomiske nedgangen i 1966 kom "go-go" aksjemarkedsårene, 1967-1969, med berusende avkastning for spekulative aksjer og aksjer i spesielle situasjoner. DJIA la betydelig etter avkastningen til de nye ledende aksjene.

Etter den moderate resesjonen i 1970 kom "nifty-fifty"-markedet fra 1971-1972, der de største og beste vekstselskapsaksjene ble drevet til høye verdier.

Etter den knusende resesjonen fra 1973-1974 og nesten 50 % børsfall, ekskluderte den eventuelle oppgangen disse store vekstaksjene. I stedet vendte investorene seg til aksjer i små selskaper. Da inflasjonsraten steg høyere og økonomien svekket, var fokuset på inflasjonsslående selskaper som naturressursaksjene, spesielt oljene. (S&P 500-allokeringen til oljeaksjer steg til mer enn 20 %).

Så aksjemarkedet og erfarne/profesjonelle aksjeinvestorer sier aldri dø. De justerer rett og slett. Og det ser ut som der vi er nå.

Konklusjonen: Så hva er selskapets aksjer som vil drive den nye markedstrenden?

De har akkurat begynt å vise seg. Fra null i januar (og mange måneder før) har listen min vokst til fem "bekreftede" aksjer og fire "sannsynlige". Jeg har ennå ikke kjøpt, da vil jeg skrive om dem.

De ni er små til mellomstore, er i forskjellige bransjer, og ingen er i S&P 500. Disse egenskapene er helt klart det motsatte av de store, teknologiske, S&P 500-lederne som drev det forrige oksemarkedet.

Viktigere, det er en god ting fordi det betyr at det er mye potensiell investorbevegelse fra hengende indeksfond (inkludert børshandlede fond) som kan drive opp en ny type favoritter. Skiftet har alltid skjedd før, så forvent at det kommer tilbake igjen.