(Bloomberg) — På høyden av Covid-19-pandemien, med jobben som leveringssjåfør som ga mye overtid og kostnadene å låne på rekordlave nivåer, gikk James Kebe på en utgiftsrunde. Han leaset en båt og et terrengkjøretøy, og da banken hans tilbød ham en større kredittgrense, makserte han det. Så begynte rentene å stige i det raskeste tempoet på generasjoner. Og fordi Kebes kredittlinje hadde en flytende rente, økte hans månedlige betalinger også. Kostnadene for gjelden hans har nå overgått hjemmelønnen med C$900 ($660) i måneden, noe som gir ham lite annet valg enn å gå inn i en form for kreditorbeskyttelse som vil få lekene hans tilbake og holde ham på et stramt budsjett for overskuelig fremtid. "Jeg har alltid vært i stand til å knirke forbi til nå," sa han på telefon fra hjemmet sitt i West Kelowna, i den kanadiske provinsen British Columbia. Nå når han er i butikken, sier Kebe at hans nye mantra er: «Trenger jeg dette? Nei, det gjør jeg ikke.» Refraen blir mer vanlig over hele Canada ettersom bakrusen fra landets lånebinge fra pandemitiden begynner å ta tak. Canadas bratte renteoppgang er beslektet med en nasjonal marginoppfordring, spesielt blant boligkjøpere som benyttet seg av bunnrenter som tilbys av justerbare boliglån.
Mest lest fra Bloomberg
Kanadiske forbrukere må plutselig finne på mer penger for sine brått høyere månedlige betalinger, enten ved å stramme beltet eller avvikle eiendeler. Hvordan det går kan gi ledetråder om hvorvidt de raske renteøkningene fra sentralbanker globalt har lenger å gå, eller om de allerede har gått for langt.
Les mer: Verdens hotteste boligmarkeder står overfor en smertefull tilbakestilling
I mars i fjor, med inflasjonen uventet brølende til fire tiår, ble Bank of Canada en av de første store sentralbankene utenfor målet i en global kampanje med renteøkninger som ble vedtatt i nesten enestående hastighet. Den hevet referanserenten fra pandemisk lavpunkt på 0.25 % til 4.5 % på mindre enn 11 måneder.
Bank of Canada var også blant de første som tok en pause fra renteøkningene, og signaliserte etter januars økning at en pause er berettiget nå som inflasjonen ser ut til å avta. Den amerikanske sentralbanken og andre sentralbanker sier i mellomtiden at de fortsatt ikke er ferdige. "Vi burde være en klokke," sa Tony Stillo, en Toronto-basert økonom med Oxford Economics som anslår at forbruksforbruket i Canada vil falle 1.8% fra toppen av pandemien, og vippe økonomien inn i en resesjon som vil være brattere enn i andre tilfeller. land. "En av grunnene til at Bank of Canada stoppet før andre er fordi disse sårbarhetene er litt mer akutte."
Kanadiere har i flere tiår vært blant den utviklede verdens mest gjeldsatte mennesker, og de lave rentene sentralbanken brukte for å hjelpe økonomien gjennom pandemien drev låneopptaket deres til nye høyder. Landets gjeld i forhold til inntekt nådde rekordhøye 185 % innen utgangen av 2021, den høyeste i gruppen av syv land. Til sammenligning er forholdet 101 % i USA og 148 % i Storbritannia.
Forbrukere begynner å vise tegn på stress. De siste insolvensdataene viser et hopp på 33 % i januarinnleveringer fra året før. Andelen gjeldsatte husholdninger bak rentebetalingene sine steg også til 2.07 % i kvartalet som endte i september 2022, siste avlesning, fra 1.86 % i 2021-kvartalet.
Selv om økningen i begge disse statistikkene er fra svært lave nivåer, og fortsatt etterlater dem godt under historiske normer, tyder anekdotiske bevis på at belastningen har økt siden.
"Det vi ser er at forbrukerne er stresset og insolvensratene begynner å klatre opp til pre-pandeminivåer, noe som er alarmerende," sa Stacy Yanchuk Oleksy, administrerende direktør i Credit Counseling Canada, en nasjonal forening og akkrediteringsorgan for nonprofit kredittrådgivere. "Folkene som sliter kommer til å kutte ned, og så jeg tror forbruksutgiftene vil avta med dem."
Det begynner allerede å dukke opp i salg av skjønnsmessige kjøp som luksusbiler og terrengkjøretøyer. Men en hovedkilde til stress, og til økonomisk svakhet, kan vise seg å være boligmarkedet.
I likhet med mange andre land gikk den største delen av kanadieres pandemiske gjeldsbinge til å finansiere boligkjøp, noe som førte til en enorm økning i eiendomsverdier. Men etter hvert som prisene steg, vendte et rekordantall mennesker seg til de lavere rentene som tilbys av boliglån med variabel rente, med rentebetalinger som følger Bank of Canadas referanserente.
Justerbare boliglån utgjør nå omtrent 30 % av alle utestående boliglån, ifølge beregninger fra National Bank of Canada. Det gjør kanadiere mer sårbare enn huseiere i USA, der bare rundt 5 % av boliglånene har flytende rente.
Selv om flertallet av kanadieres justerbare boliglån er fast betaling, noe som betyr at den økte renten tas ut av månedlige avdrag først, har rentene steget så raskt at minst 73 % av nye låntakere i den kategorien ikke betaler tilbake noen hovedstol i det hele tatt. Det betyr at de må øke sine månedlige betalinger eller kutte en sjekk til banken for å få saldoen ned, ifølge National Bank.
Det er også en dobbel effekt: Etter hvert som prisene økte, har boligprisene også gått ned, noe som har resultert i mindre egenkapital for enkelte huseiere, noe som gjør det vanskeligere for dem å selge eller refinansiere, på samme måte som det som skjedde i USA i forkant av finanskrisen i 2008.
"Det er en risiko for at dette kan være strået som knekker kamelens rygg," sa Stefane Marion, en økonom i National Bank, om den siste renteøkningen i januar. "Denne økningen vil ha en viss innvirkning på økonomien." Allerede er det tidlige indikasjoner på at noen låntakere er i trøbbel.
I Toronto, Canadas største by, nådde antallet boliger hvis eiere hadde falt bak på boliglånsbetalingene, slik at de ble beslaglagt og solgt av utlåner, 35 i februar. Det var ingen slike "salgskraft"-oppføringer for tre år siden, ifølge data samlet av Daniel Foch, en Toronto-basert eiendomsmegler og forsker.
Foch sa at han håndterer noen av disse oppføringene selv, og de fleste ser ut til å være tilfeller der et boliglån med variabel rente ble brukt til å finansiere en investeringseiendom hvis rentebetalinger nå er større enn det som kan belastes i leie, noe som tvinger låntakeren til mislighold. I store kanadiske markeder som provinsene Ontario og British Columbia står investorer for omtrent en tredjedel av boligmassen, og de ble mer aktive i markedet nasjonalt gjennom pandemiens kjøpsvanvidd.
"Det kommer bare til å fortsette til prisene begynner å falle," sa Foch om det vanskelige salget. "Folk må betale boliglånene sine en gang i måneden, så hver måned som går og prisene er høye, er mer tid under spenning, og flere mennesker som ikke har råd til å betale gjeldsbetjening på investeringseiendommene sine eller betale boliglånene sine på primærboligen. ”
Med referanseprisene for boliger som allerede er ned over 15 % på landsbasis, kan slike vanskelige salg fortsette å tynge på markedet, selv om en nylig oppgang i prisene i Toronto kan tyde på at den verste prisnedgangen kan være over.
Men med den pandemiske boomen som bidro til å drive fast eiendom og relaterte aktiviteter til en rekordandel av den totale økonomien på den tiden – tenk på bygging og renovering samt kjøp og salg – vil tilbaketrekkingen i bransjen som nå spilles sannsynligvis ha konsekvenser ettersom alle fra entreprenører til utbyggere ser mindre arbeid. En Bloomberg-undersøkelse blant økonomer antyder at Canada allerede kan være nær en resesjon.
"Vi er bare mye mer nøysomme og på toppen av økonomien vår," sa Peter Esper, en boliglånsmegler i Toronto-området som ble hardt rammet av renteøkninger etter å ha stolt på boliglån med variabel rente for å finansiere sin egen realtid. eiendomsinvesteringer. Betalingene på boligen han deler med sin kone og to barn økte med nesten 3,000 CAD i måneden, mens forskjellen mellom boliglånskostnader og det han krevde i husleie på de fire leilighetene han eide som investeringseiendommer økte til 4,000 CAD til sammen. en måned i negativ kontantstrøm.
Nå har han solgt to av disse leilighetene og planlegger å liste den tredje, samtidig som han kansellerer kabel-TV-pakken og velger å brygge kaffe hjemme i stedet for å kjøpe den hos Tim Hortons i overskuelig fremtid. "Alle bare kutter ned, ser på hva de bruker," sa Esper. «Folk går ikke så mye bort, de spiser ikke så mye ute. Jeg synes det har vært et stort sjokk, med tanke på hvor raskt det skjedde.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/nations-heavily-debted-consumers-face-141601893.html