En Harvard-økonom sier at økonomien ser dårlig ut akkurat nå, men en resesjon er ikke en sikker ting. Alt avhenger av disse 2 faktorene

I disse dager ser det ut til at økonomien er på pinner og nåler.

Aksjer raser, investorer er nervøse, og stemmer fortsetter å mumle det en lavkonjunktur er nesten over oss.

Ting ser dårlig ut akkurat nå, men en økonom nekter å bli trukket inn i frykt for verste scenarioer – og sier at to viktige faktorer indikerer at en resesjon er langt fra sikker.

I et intervju på onsdag med harvard gazetteJason Furman, professor ved Harvard og tidligere økonomisk rådgiver for presidenten under Barack Obama, sa at dagens markedsvolatilitet er en uunngåelig funksjon av Federal Reserves politikk for å heve renten for å bekjempe amerikansk inflasjon.

Furman er ikke overrasket over at aksjemarkedet oppfører seg så uberegnelig akkurat nå og antyder at det til og med kan ha vært uunngåelig.

"En ting som går gjennom hele økonomien er rentene," sa han. "Når rentene går opp, blir det mer attraktivt for investorer å flytte pengene sine inn i obligasjoner og ut av aksjer, og det får aksjer til å falle."

President Biden har gjorde det klart at en topp innenlandsk prioritet er å få ned landets inflasjonstakt, som ved siste lesning satt kl 8.3%. For å gjøre det, har Federal Reserve vært gradvis heve renten siden mars, et trekk som garantert ville få noen konsekvenser for aksjemarkedet.

Furman sa at andre faktorer, som f.eks COVID-nedstenginger i Kina som påvirker produksjonen, har alvorlig skadet aksjeindekser, spesielt de teknologitunge Nasdaq. Men det er fortsatt bare "én historie som går gjennom alt - og det er renter."

Men det betyr ikke at høyere renter ikke innebærer noen risiko i det hele tatt for økonomien. Feds forsøk på å konstruere seg ut av inflasjonen kan ende opp i en av to måter: en myk landing for økonomien – der inflasjonen avtar uten en betydelig nedgang i økonomisk aktivitet eller en massiv økning i arbeidsledigheten – eller en hard landing, også kjent som en økonomisk krasj.

Økonomiens redningsmidler

Heldigvis for økonomien ser to faktorer ut til å være i favør av et utfall av myk landing, ifølge Furman: forbrukeraktivitet og bensinpriser.

Historien fortsetter

Til tross for høyere priser over hele økonomien, har forbrukeraktiviteten holdt seg sterk i år, hovedsakelig på grunn av store mengder besparelser amerikanske kjøpere samlet under pandemien. Hvorvidt amerikanske forbrukere er i stand til å fortsette å kjøpe gjennom inflasjonsstormen vil være en nøkkelfaktor for at en lavkonjunktur skjer eller ikke, ifølge Furman.

"Jeg er relativt ubekymret for en lavkonjunktur i løpet av det neste året fordi forbruksutgiftene har fortsatt å være veldig sterke, og forbrukerne har rundt 2.3 billioner dollar med ekstra sparing som de akkumulerte under pandemien som fortsatt kan bruke ut i løpet av de neste par årene, " sa Furman.

Ideen om at styrken til den amerikanske forbrukeren kan redde økonomien fra en resesjon er basert på landets lave arbeidsledighet og store besparelser fra pandemien, og Furman er ikke alene om å ha dette synet.

Investeringsbanken Goldman Sachs har funnet en lignende sølvfôr, som nylig forsikret investorer om at selv om risikoen for en resesjon øker, "kan den økonomiske helsen til den private sektoren til slutt avgjøre om politikkinnstramminger vil vippe økonomien inn i en nedgang."

Men selv om forbruket ikke holder seg høyt nok til å avverge en resesjon, ser Furman en viktig medvirkende årsak til at inflasjonen begynner å stabilisere seg: bensinprisene.

"Hvis du vil spørre hvor mye inflasjon vi vil ha fremover, vil du ta ut flyktige ting som oljepriser og bensinpriser fordi de har steget veldig høyt, og de kommer sannsynligvis til å gå ned," sa Furman.

Torsdagens landsgjennomsnitt for gasspriser var $4.41, over en dollar høyere enn for ett år siden. Men verdens produsenter har jobbet hardt for å pumpe mer forsyning for å kjøle ned prisene, inkludert Bidens plan om å slippe ut rekordhøye 1 million fat olje om dagen fra landets strategiske reserve.

"Den gode nyheten er at en del av inflasjonen sannsynligvis vil flate ut eller falle," sa Furman, med henvisning til virkningen av høye gasspriser på inflasjonen.

"Selv om den generelle inflasjonen er høy, bør den delen av inflasjonen som folk flest legger merke til, bli bedre. Det er veldig liten grunn for dem til å fortsette å stige slik de har gjort, la han til.

Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com